Un trader légendaire met en garde : le vrai risque du marché haussier porté par l’IA ne vient pas des baisses de taux, mais des coupes de l’état de la Fed (bilan de la Réserve fédérale)

Selon le légendaire trader Victor Sperandeo lors du forum ETFGlobal ETP en juin, le marché se concentre sur le mauvais levier de la Réserve fédérale. S’adressant à Yahoo Finance, Sperandeo a fait valoir que si des baisses de taux réduisent le coût du capital, elles n’augmentent pas la liquidité—et que la réduction du bilan, plutôt que les taux d’intérêt, représente le plus grand risque pour des transactions très chargées en IA comme les valeurs des semi-conducteurs et les actions technologiques géantes.

Sperandeo prévoit que le prochain président de la Fed, Kevin Warsh, pourrait mener des baisses de taux et une réduction simultanée du bilan, une combinaison qui pourrait déclencher un sommet du marché autour de la décision de la Fed de juin. Il a souligné que contrôler le prix de l’argent est fondamentalement différent de contrôler l’offre de monnaie ; la seconde—ce qu’il appelle le « levier de liquidité »—a été systématiquement sous-estimée par les investisseurs qui évaluent l’assouplissement de la politique de la Fed.