Le marché boursier sud-coréen devrait maintenir une forte volatilité la semaine prochaine, au milieu de la vérification des craintes de « pic » dans les semi-conducteurs, a indiqué NH Investment & Securities le 12 juillet. Les maisons de titres ont abaissé leurs perspectives sur Samsung Electronics et SK Hynix, mais le ratio cours/bénéfices prospectif (PER) du KOSPI est tombé à 6,17x — sous 7x pour la première fois depuis la crise financière mondiale, lorsque l’indice s’était échangé sous la barre des 1 000. Les analystes recommandent des stratégies d’achats fractionnés en exploitant la volatilité plutôt qu’en vendant paniquement, car la valorisation du marché a atteint des plus bas historiques malgré la multiplication des thèses de « pic ».
Le PER prospectif du KOSPI chute à 6,17x, plus bas depuis la crise financière mondiale
NH Investment & Securities a fixé la fourchette attendue du KOSPI pour la semaine à 6 900-7 900, représentant jusqu’à environ 5,67 % de potentiel de hausse par rapport au cours de clôture de la semaine précédente, 7 475,94. Le PER prospectif du KOSPI est tombé à 6,17x, en dessous des 7,12x enregistrés juste après la confrontation militaire États-Unis-Iran. Il s’agit de la première fois que le PER repasse sous 7x depuis la crise financière mondiale, lorsque l’indice KOSPI s’était échangé sous 1 000. Des experts du secteur des valeurs mobilières identifient 7 000 comme un niveau de soutien clé pour le KOSPI, indiquant qu’une cassure sous ce seuil constituerait une phase de dépassement à court terme nécessitant des achats fractionnés plutôt que des ventes paniques.
Publication de l’IPC américain de juin prévue pour le 14 juillet
Le marché considère la publication de l’indice des prix à la consommation (IPC) américain de juin prévue pour le 14 (heure locale) comme un point de bascule. D’après les prévisions « Inflation Now » de la Réserve fédérale de Cleveland, le taux de hausse de l’IPC de juin est attendu à 3,92 %, contre 4,2 % le mois précédent. Si l’inflation ralentit, les inquiétudes concernant des hausses de taux de la Fed pourraient s’atténuer, stabilisant potentiellement les rendements obligataires et pesant à la baisse sur le dollar.
Résultats d’ASML, TSMC et Seagate prévus pour le 15-16 juillet
La saison des résultats du T2 démarre officiellement cette semaine et est identifiée comme un moment potentiel de reprise de l’élan. Les résultats d’ASML, basée aux Pays-Bas, sont prévus pour le 15, suivis de TSMC à Taïwan et de Seagate le 16. Les résultats de ces entreprises et les révisions de leurs perspectives fourniront des indications sur l’orientation du secteur des semi-conducteurs pour l’intelligence artificielle. Les experts estiment qu’après la correction du KOSPI avant la saison des résultats, l’attrait lié à la sous-évaluation s’est élargi à l’ensemble des semi-conducteurs et à plusieurs secteurs qui étaient auparavant surévalués. Toutefois, l’exode côté offre pourrait s’intensifier avant les annonces de résultats des grandes entreprises technologiques mondiales (Google, Microsoft, Amazon) prévues pour la fin de ce mois, rendant l’expansion de la volatilité à court terme inévitable. Pour que le marché atteigne un renversement de tendance à la hausse, il faut confirmer les indicateurs soutenant des hausses des estimations de résultats et l’expansion des dépenses d’investissement des grandes tech.
Kiwoom Securities abaisse l’objectif de Samsung Electronics à 390 000 won
Les fluctuations des cours motivées par la thèse de « pic » des semi-conducteurs ont commencé sérieusement la semaine dernière. Après que la banque d’investissement mondiale Morgan Stanley a présenté une vision prudente, évoquant la dépendance des hyperscalers à l’investissement dans l’IA et la vitesse d’amélioration de l’industrie de la mémoire s’approchant de son pic, les maisons de titres domestiques ont emboîté le pas. Kiwoom Securities a abaissé le prix cible de Samsung Electronics de 430 000 won à 390 000 won, reflétant des inquiétudes concernant un ralentissement de la croissance du bénéfice par action au second semestre et une concurrence de plus en plus vive avec les entreprises chinoises. BNK Investment & Securities a maintenu le prix cible de SK Hynix à 1,85 million de won — nettement inférieur au cours de clôture du 10 juillet, 2,18 millions de won — en citant un ralentissement de la concurrence liée aux investissements d’infrastructure chez les hyperscalers et un élan de résultats réduit après la fin d’année, formulant ainsi, en substance, un avis prudent.
Forte volatilité record pour Samsung Electronics et SK Hynix la semaine dernière
Les cours boursiers ont affiché une volatilité élevée la semaine dernière. Samsung Electronics a chuté de 6,92 % le 7 juillet, le jour de l’annonce de ses résultats record du T2, puis a encore reculé de 6,25 % le jour suivant, avant de rebondir de 2,52 % le 10 pour clôturer à 285 000 won. SK Hynix a aussi connu des prises de profit, avec une baisse de 6,06 % le 7 puis de 5,68 % le 8, consécutivement, suivi d’un rebond de 5,30 % le 9, avant de reculer de 0,27 % le 10 pour clôturer à 2,18 millions de won.
FAQ
Quel est le niveau de PER prospectif actuel du KOSPI ?
Le ratio cours/bénéfices prospectif (PER) du KOSPI est tombé à 6,17x au 12 juillet, d’après NH Investment & Securities. Il s’agit de la première fois que le PER passe sous 7x depuis la crise financière mondiale, lorsque l’indice KOSPI s’était échangé sous 1 000.
Quand ASML, TSMC et Seagate doivent-ils annoncer leurs résultats du T2 ?
Les résultats d’ASML sont prévus pour le 15, tandis que TSMC et Seagate doivent publier leurs résultats le 16. Ces annonces fourniront des indications sur l’orientation du secteur des semi-conducteurs pour l’intelligence artificielle à travers leurs résultats et leurs perspectives.
Comment le titre de Samsung Electronics a-t-il évolué le jour de l’annonce de ses résultats du T2 ?
Samsung Electronics a chuté de 6,92 % le 7 juillet, le jour où il a annoncé des résultats record du T2. L’action a continué de baisser de 6,25 % le lendemain, avant de rebondir de 2,52 % le 10 pour clôturer à 285 000 won.
