Les rendements des obligations du Trésor sud-coréen baissent tandis que des investisseurs étrangers achètent 11 000 contrats à terme obligataires

Les rendements des obligations du Trésor coréen ont baissé le 28 mai, alors que les investisseurs étrangers achetaient massivement des futures sur obligations, tandis que le marché boursier déclenchait des coupe-circuits. Le rendement du Trésor à 3 ans a reculé de 3,6 points de base (bp) à 3,829% et celui à 10 ans a chuté de 4,4 bp à 4,289%, sous l’effet d’une deuxième journée consécutive de fortes baisses des prix du pétrole, qui ont atténué les inquiétudes liées à l’inflation. Les investisseurs étrangers ont net acheté plus de 11 000 contrats de futures sur obligations à 3 ans dans un contexte d’aversion au risque déclenchée par la chute de 10% du KOSPI à 6 023,66, ce qui a activé des suspensions de cotation, dont des coupe-circuits côté vente, pendant la séance.

Les rendements du Trésor baissent pour toutes les échéances le 28 mai

Le rendement acheteur final des obligations du Trésor coréen à 3 ans s’établissait à 3,829%, en baisse de 3,6 bp par rapport à la séance précédente. Le rendement des obligations à 10 ans a reculé de 4,4 bp à 4,289%. Les futures sur obligations à 3 ans ont progressé de 12 ticks à 103,00, tandis que les futures à 10 ans grimpaient de 38 ticks à 105,55. Les futures sur obligations à 30 ans ont augmenté de 0,44 point à 107,10.

Les rendements obligataires ont ouvert la séance avec de légères hausses, les traders prenant des profits après la remontée de la veille, mais le mouvement à la hausse est resté limité alors que les prix internationaux du pétrole plongeaient et que les rendements des Treasuries américains évoluaient légèrement à la baisse. Les obligations qui évoluaient auparavant à peu près à plat sont devenues haussières après l’enchaînement de déclenchements consécutifs de coupe-circuits côté vente et de suspensions de cotation sur le marché boursier.

Les investisseurs étrangers achètent nets 11 177 contrats de futures sur obligations à 3 ans

Les investisseurs étrangers ont acheté net 11 177 contrats de futures sur obligations à 3 ans le 28 mai, tandis que les banques ont cédé net 8 431 contrats. Sur le marché des futures sur obligations à 10 ans, les investisseurs étrangers ont vendu net 2 440 contrats tandis que les banques ont acheté net 1 098 contrats.

Les investisseurs étrangers ont progressivement augmenté leurs achats nets de futures sur obligations à 3 ans au cours de la séance, accumulant plus de 10 000 contrats. Il s’agit de la deuxième journée consécutive d’achats nets à grande échelle après leur achat d’environ 29 000 contrats la veille.

Le KOSPI déclenche un coupe-circuit avec une baisse de 10% à 6 023,66

Le KOSPI a clôturé à 6 023,66, en baisse de plus de 10%, après être passé sous le seuil des 6 000 vers la fin de la séance. Le KOSDAQ a plongé de près de 8%. Le taux de change dollar-won a clôturé la séance de Séoul à 1 462,50 won, en baisse de 6,0 won par rapport à la veille — le plus bas niveau depuis le 7 mai.

Près de la clôture des échanges en Asie, les principaux rendements des Treasuries américains ont baissé d’environ 3 bp. La trêve entre les États-Unis et l’Iran a contribué à la deuxième journée consécutive de fortes baisses des prix du pétrole.

Les teneurs de marché obligataires attribuent la hausse à la chute du marché boursier

Un teneur de marché obligataire dans une banque commerciale a déclaré : « Les obligations semblaient montrer une force supplémentaire lorsque le KOSPI a plongé », ajoutant : « Selon de combien les actions chutent encore, cette ambiance favorable aux obligations pourrait se poursuivre. »

Un teneur de marché obligataire dans une société de valeurs a noté : « Les cours des actions et le taux de change sont tous deux des facteurs favorables pour les obligations, mais l’élément clé est la réaction du gouverneur de la Banque de Corée, Shin Hyun-song », tout en mentionnant : « La baisse des actions pourrait ne pas suffire à modifier la trajectoire de la politique monétaire. »

FAQ

Qu’est-ce qui a fait baisser les rendements des obligations du Trésor coréen le 28 mai ?

Les rendements des obligations du Trésor coréen ont baissé le 28 mai sous l’effet d’un ensemble de facteurs : les prix du pétrole international ont baissé pour la deuxième journée consécutive (atténuant les inquiétudes liées à l’inflation), le KOSPI, l’indice boursier, a plongé de plus de 10% en déclenchant des coupe-circuits (créant une dynamique d’aversion au risque), et les investisseurs étrangers ont acheté massivement en net 11 177 contrats de futures sur obligations à 3 ans au cours de la séance.

Combien les investisseurs étrangers ont-ils acheté de futures sur obligations coréennes le 28 mai ?

Les investisseurs étrangers ont acheté net 11 177 contrats de futures sur obligations à 3 ans le 28 mai, marquant la deuxième journée consécutive d’achats importants après avoir acheté environ 29 000 contrats la veille. Sur le marché des futures sur obligations à 10 ans, les investisseurs étrangers ont vendu net 2 440 contrats tandis que les banques ont acheté net 1 098 contrats.