Des investisseurs coréens ont injecté 967,3 milliards de won dans des ETF de type « parking » sur une période récente d’une semaine, alors que la volatilité du marché boursier a déclenché des mécanismes d’« achat et vente » de type sidecar. Les cinq ETF ayant enregistré les plus fortes hausses nettes d’actifs étaient tous des produits de type parking : TIGER Money Market Active a mené avec 288,4 milliards de won, suivi de RISE Money Market Active à 217,7 milliards de won, TIGER KOFR Rate Active (Synthetic) à 198,1 milliards de won, 1Q Money Market Active à 167,6 milliards de won, et KODEX Money Market Active à 95,5 milliards de won. Les investisseurs n’ayant pas réussi à identifier des opportunités d’investissement adaptées face à des variations de marché imprévisibles ont déplacé leur capital vers ces instruments ultra-court terme portant intérêt, qui permettent une augmentation des intérêts journaliers même pour des dépôts d’une seule journée. Un responsable de la gestion d’actifs a déclaré que de nombreux investisseurs ont vendu des actions pour obtenir du cash, puis ont « parqué » ces fonds dans ces ETF en attendant la prochaine opportunité d’entrée, car l’intérêt à capitalisation quotidienne s’accumule aussi sur les positions détenues pendant la nuit.
Cinq ETF de parking enregistrent une hausse nette de 967,3 milliards de won
D’après ETF Check, les cinq principaux ETF domestiques par hausse nette d’actifs sur une période récente d’une semaine étaient tous des produits de type parking. TIGER Money Market Active a enregistré la plus forte hausse, à 288,4 milliards de won. RISE Money Market Active a suivi avec 217,7 milliards de won. TIGER KOFR Rate Active (Synthetic), qui suit le taux de référence sans risque, a attiré 198,1 milliards de won. 1Q Money Market Active a vu des entrées de 167,6 milliards de won, et KODEX Money Market Active a enregistré 95,5 milliards de won. Les entrées combinées sur ces cinq ETF ont totalisé 967,3 milliards de won. Un responsable de la gestion d’actifs a noté que la volatilité imprévisible du marché boursier a conduit de nombreux investisseurs à vendre des actions et à sécuriser du cash, et que le nombre croissant de participants « parquent » ces fonds dans des ETF qui capitalisent des intérêts chaque jour, tout en attendant la prochaine opportunité d’entrée sur le marché.
Les ETF de parking offrent des intérêts quotidiens et un trading en temps réel
Les ETF de type parking sont des produits à très court terme portant intérêt, conçus pour permettre aux investisseurs de déposer temporairement des fonds et de les retirer à tout moment. Comme des comptes bancaires de parking, ces ETF génèrent des intérêts même pour des dépôts d’une journée. Les produits présentent un faible risque de perte du capital et permettent un trading en temps réel comme des actions. Certains ETF de parking sont classés comme actifs sûrs, ce qui les rend utiles pour satisfaire l’exigence obligatoire de répartition des actifs de « 30 % d’actifs sûrs » dans les comptes de retraite. Les investisseurs peuvent aussi acheter ces ETF via des Individual Savings Accounts (ISA) afin d’accéder à des avantages fiscaux.
Quatre principaux types d’ETF de parking suivent des taux différents
Les ETF de parking sont généralement classés selon le taux d’intérêt sous-jacent qu’ils suivent : KOFR (Korea Overnight Financing Repo Rate), taux CD (Certificate of Deposit), monétaire (MMF) et SOFR (Secured Overnight Financing Rate). Les ETF de type KOFR suivent des taux de transaction à très court terme adossés à des obligations d’État et à des Monetary Stabilization Bonds. Ces produits sont considérés comme les actifs sans risque les plus sûrs, avec quasiment aucun potentiel de perte, sauf en cas de défaut du gouvernement. Les ETF de type taux CD suivent les taux des certificats de dépôt émis par les banques commerciales et présentent un risque de perte minimal, sauf si les taux d’intérêt deviennent négatifs. Les ETF de type monétaire impliquent des gestionnaires d’actifs investissant directement dans des obligations de haute qualité à très court terme et dans des commercial papers (CP) pour générer des rendements de type alpha. Ces produits offrent un potentiel de rendement plus élevé que les autres ETF de parking, mais avec un risque de perte du capital proportionnellement plus élevé. Les ETF de type SOFR suivent les taux américains de SOFR, permettant aux investisseurs de détenir des actifs libellés en dollars tout en bénéficiant de taux d’intérêt américains élevés, tout en restant exposés au risque de volatilité du taux de change.
Les investisseurs doivent tenir compte des délais de règlement et des coûts cachés
Bien que les ETF de parking servent de refuge pendant les marchés volatils, les investisseurs doivent évaluer plusieurs facteurs avant d’investir. D’abord, les ETF de parking ne sont pas couverts par l’assurance des dépôts. Les comptes bancaires de parking offrent une protection juridique jusqu’à 50 millions de won par personne et par institution financière, mais les ETF de parking sont des produits d’investissement exclus de l’assurance des dépôts. Il faut aussi tenir compte des délais de règlement. Même après avoir vendu un ETF, le retrait effectif du cash prend deux jours ouvrables, ce qui empêche l’accès aux fonds en temps réel, contrairement aux comptes bancaires de parking. Les investisseurs prévoyant d’utiliser ces fonds pour des acomptes immobiliers, des paiements d’impôts ou des achats d’actions immédiats pendant la volatilité du marché doivent intégrer ce délai de règlement de deux jours dans leur planification financière. Les coûts cachés comptent également pour les investissements ultra-court terme. Les frais de courtage engagés lors de l’achat et de la vente, combinés aux écarts acheteur-vendeur, peuvent dépasser les gains d’intérêt pour des dépôts ne durant que quelques jours.
FAQ
Qu’est-ce qui a provoqué l’entrée de 967,3 milliards de won dans des ETF de parking sur une période récente d’une semaine ?
La volatilité du marché boursier a déclenché des mécanismes d’achat et de vente, conduisant les investisseurs à vendre des actions et à immobiliser leur capital dans des ETF offrant une augmentation des intérêts journaliers, en attendant la prochaine opportunité d’entrée sur le marché.
En quoi les ETF de parking diffèrent-ils des comptes bancaires de parking ?
Les ETF de parking permettent un trading en temps réel comme des actions et génèrent des intérêts à capitalisation quotidienne, mais ne sont pas couverts par l’assurance des dépôts et nécessitent deux jours ouvrables pour le règlement du cash après la vente, contrairement aux comptes bancaires de parking qui offrent des retraits instantanés et une protection juridique jusqu’à 50 millions de won par personne et par institution.
Quels sont les quatre principaux types d’ETF de parking disponibles en Corée ?
Les quatre principaux types sont des ETF de type KOFR qui suivent le taux de référence sans risque de la Corée, des ETF de type taux CD qui suivent les taux des certificats de dépôt des banques commerciales, des ETF de type monétaire qui investissent directement dans des obligations et des commercial papers à très court terme, et des ETF de type SOFR qui suivent les taux américains de financement de nuit garanti.
