Les fonds négociés en bourse (ETF) à faible volatilité sur le marché boursier sud-coréen ont affiché des performances divergentes lors des récentes turbulences. Les écarts de rendement ont atteint jusqu’à 7 points de pourcentage sur une période d’une semaine. D’après les données KOSCOM ETF CHECK publiées le 15, PLUS High Dividend Low Volatility 50 a enregistré -2,44 % sur la période d’une semaine récente, tandis que KODEX Minimum Volatility a affiché -9,29 %. Les différences de performance venaient d’une exposition variable aux actions de semi-conducteurs et de méthodologies distinctes de calcul d’indices. Les meilleurs produits affichaient des pondérations plus élevées dans des secteurs défensifs tels que les télécommunications, la finance et les biens de consommation de base, tandis que les moins performants conservaient une exposition combinée d’environ 20 % à Samsung Electronics et SK Hynix, qui ont souffert de la baisse récente du secteur des semi-conducteurs.
Les ETF à faible volatilité ont réduit les pertes par rapport aux indices de référence
PLUS High Dividend Low Volatility 50 a enregistré un rendement de -2,44 % sur la période d’une semaine récente, soit la meilleure performance parmi les ETF nationaux à faible volatilité. TIGER Low Vol a suivi avec -2,56 %, HK S&P Korea Low Vol a publié -3,22 %, et Power High Dividend Low Volatility a enregistré -3,35 %. Ces résultats correspondaient à des pertes réduites d’environ 8 points de pourcentage par rapport aux ETF d’indices de référence KODEX 200 (-11,31 %) et TIGER 200 (-11,37 %) sur la même période.
Les stratégies d’investissement à faible volatilité, dont l’approche « Low Vol », construisent des portefeuilles centrés sur des actions présentant de faibles fluctuations de prix. La stratégie vise à constituer des portefeuilles stables avec un risque d’investissement réduit, même si les rendements peuvent être quelque peu limités durant les marchés haussiers portés par des actions tirées par le momentum. L’approche sert de stratégie défensive pour réduire relativement les pertes dans des conditions de marché à fortes variations, tout en offrant des avantages de diversification grâce à l’investissement via des fonds.
L’écart de performance a atteint 7 points de pourcentage parmi les produits à faible volatilité
KODEX Minimum Volatility (-9,29 %) et KODEX 200 Value Low Volatility (-7,69 %) ont enregistré des performances relativement plus faibles au sein de la catégorie à faible volatilité. L’écart de rendement sur une semaine entre les meilleurs et les moins bons performers de la même catégorie a atteint environ 7 points de pourcentage. Sur une période d’un mois, ces deux produits ont affiché des rendements de -16,92 % et -13,71 % respectivement, avec des pertes allant jusqu’à 7 fois plus importantes que celles de TIGER Low Vol à -2,42 % sur la même période.
Les produits les mieux classés, dont Low Vol, ont maintenu des pondérations élevées dans des actions défensives centrées sur les secteurs des télécommunications, de la finance et des biens de consommation de base. À l’inverse, KODEX Minimum Volatility et KODEX 200 Value Low Volatility ont détenu des pondérations individuelles ou combinées d’environ 20 % sur Samsung Electronics et SK Hynix, ce qui a entraîné une exposition relativement forte aux semi-conducteurs et aux grandes capitalisations de technologies de l’information, absorbant l’impact complet de la baisse récente du secteur des semi-conducteurs malgré leur classification comme faible volatilité.
L’exposition aux semi-conducteurs et la méthodologie des indices ont créé des écarts de performance
Les différences de performance proviennent des méthodologies de calcul des indices. HK S&P Korea Low Vol suit l’indice S&P Korea Low Volatility, qui sélectionne environ 50 actions présentant la volatilité la plus faible sur les 252 jours de trading récents et détermine les pondérations selon une méthode inverse de la volatilité. Les produits KODEX suivent des indices stratégiques de Korea Exchange (KRX) qui tiennent compte ensemble de l’écart au marché, de l’exposition sectorielle et factorielle, ainsi que de la valeur intrinsèque des entreprises. Les pondérations représentatives du marché en grandes capitalisations de semi-conducteurs sont restées soutenues, tandis que les capacités défensives se sont nettement affaiblies durant la récente baisse du marché.
Un responsable d’une société de gestion d’actifs a indiqué que tous les ETF à faible volatilité ne fonctionnent pas de la même manière, avec des caractéristiques qui varient selon les indices suivis et les formules de calcul. Le responsable a noté que les écarts de rendement entre des produits de même type peuvent encore s’élargir pendant des périodes où la volatilité d’un secteur spécifique domine le marché.
FAQ
Quel rendement PLUS High Dividend Low Volatility 50 a-t-il enregistré sur la période d’une semaine récente ?
PLUS High Dividend Low Volatility 50 a enregistré un rendement de -2,44 % sur la période d’une semaine récente, tel que rapporté le 15, ce qui en fait la meilleure performance parmi les ETF nationaux à faible volatilité selon les données KOSCOM ETF CHECK.
Pourquoi KODEX Minimum Volatility a-t-il sous-performé par rapport aux autres ETF à faible volatilité ?
KODEX Minimum Volatility a affiché -9,29 % sur la période d’une semaine récente en raison d’une exposition combinée d’environ 20 % à Samsung Electronics et SK Hynix, absorbant l’impact complet de la baisse récente du secteur des semi-conducteurs malgré sa classification comme faible volatilité.
En quoi les méthodologies d’indices diffèrent-elles entre HK S&P Korea Low Vol et les produits KODEX ?
HK S&P Korea Low Vol suit un indice qui sélectionne environ 50 actions affichant la volatilité la plus faible sur 252 jours de trading en utilisant une pondération inverse de la volatilité, tandis que les produits KODEX suivent des indices stratégiques KRX qui prennent en compte ensemble l’écart au marché, l’exposition sectorielle et la valeur intrinsèque.
