Les actions Hyundai Motor ont clôturé à 502 000 wons le 6 juillet, retrouvant le seuil des 500 000 wons après avoir touché un plus bas à 492 000 wons le 3 juillet. L'action avait culminé à 750 000 wons le 1er juillet — un record historique — avant de chuter d'environ 33% en raison des inquiétudes concernant les performances opérationnelles du constructeur automobile au deuxième trimestre. La hausse amorcée depuis les niveaux de la fin des années 200 000 wons fin 2024 a été alimentée par les attentes en matière d'IA physique et de robotique après le CES de janvier, l'élan s'accélérant fin mai à l'annonce de la visite du PDG de NVIDIA, Jensen Huang, en Corée du Sud et de l'intérêt accru pour la commercialisation du robot humanoïde Atlas de Boston Dynamics. Les analystes débattent désormais de savoir si la prime liée à la robotique a été pleinement intégrée ou si une reprise opérationnelle au second semestre soutiendra les valorisations.
Les actions Hyundai Motor chutent de 33% par rapport au pic de juillet en raison des inquiétudes sur les performances du T2
Les actions Hyundai Motor ont atteint un record historique de clôture à 750 000 wons le 1er juillet avant de reculer à 492 000 wons le 3 juillet — une baisse d'environ 33%. L'action a clôturé à 502 000 wons le 6 juillet, selon les données de MPI Doctor. Ce repli fait suite à une hausse entamée fin 2024, lorsque l'action se négociait dans la fourchette des 200 000 wons. Les attentes en matière d'IA physique sont apparues comme un moteur clé après le CES de janvier, le titre fluctuant entre 400 000 et 500 000 wons jusqu'en mai avant de grimper jusqu'au pic de juillet grâce à l'engouement pour la robotique et l'IA de fabrication lié à la visite anticipée de Jensen Huang en Corée du Sud.
L'activité robotique de Boston Dynamics alimente la prime d'IA physique
Les initiatives robotiques du groupe Hyundai Motor via Boston Dynamics (BD) sont citées comme un facteur principal de la hausse du titre. L'entreprise poursuit la commercialisation du robot humanoïde Atlas et prévoit de lancer son centre américain de fabrication et d'application de robots (RMAC) en août. Cette installation assurera la collecte, l'apprentissage et les tests de données robotiques — une infrastructure censée renforcer la compétitivité de l'IA dans la fabrication. Les opérations intégrées du groupe Hyundai Motor, couvrant la fabrication automobile, la logistique, les véhicules définis par logiciel (SDV) et la robotique, sont mises en avant comme des facteurs de différenciation, certains analystes suggérant que l'entreprise devrait être valorisée comme une plateforme d'IA de fabrication plutôt que comme un constructeur automobile traditionnel.
Le ralentissement des ventes au T2 et l'incendie chez un fournisseur en mars affectent les performances
Les inquiétudes sur les performances du T2 pèsent sur le titre. Hanwha Investment & Securities prévoit que les volumes de ventes du T2 seront inférieurs aux prévisions antérieures en raison de la faiblesse de la demande mondiale et des perturbations de l'approvisionnement causées par un incendie chez un fournisseur en mars. Les ventes de véhicules écologiques ont continué de croître, mais la croissance des ventes de hybrides a ralenti tandis que le déclin des ventes de hybrides rechargeables (PHEV) et de véhicules électriques à batterie (BEV) s'est accentué. La combinaison d'un affaiblissement des ventes mondiales, d'une augmentation des investissements en R&D et des négociations salariales avec les syndicats a accru les attentes selon lesquelles les résultats du T2 manqueront le consensus du marché.
Les analystes prévoient une reprise au second semestre grâce aux nouveaux lancements et à l'expansion de la production aux États-Unis
Certains analystes anticipent un rebond à partir du T3. Kim Sung-rae, analyste chez Hanwha Investment & Securities, a déclaré que les lancements de nouveaux véhicules au T3 devraient stimuler l'expansion des volumes de ventes sur des marchés clés, notamment aux États-Unis et en Europe, avec une part accrue de véhicules écologiques soutenant la reprise des revenus et des bénéfices. Kim a ajouté que les performances du second semestre bénéficieront de l'expansion de la production locale aux États-Unis, ce qui réduira progressivement les charges tarifaires et améliorera la rentabilité.
Hanwha Investment maintient une perspective d'achat tandis que Yuanta abaisse sa recommandation à « Conserver »
Les avis des analystes sur la valorisation de Hyundai Motor divergent. Yuanta Securities a relevé son objectif de cours de 600 000 wons à 690 000 wons fin juin, mais a abaissé sa recommandation d'investissement de « Achat » à « Conserver ». L'analyste Kim Yong-min a noté que la hausse du titre était davantage due aux attentes concernant le rôle de BD sur le marché mondial des humanoïdes qu'à une réévaluation de l'activité automobile existante de Hyundai. Kim a déclaré que les primes de valorisation sont apparues lorsque la valeur des nouvelles activités — qui n'ont pas encore d'impact sur les bénéfices — a été intégrée aux valorisations basées sur les bénéfices du cœur de métier. Hanwha Investment & Securities maintient une vision plus optimiste, soulignant que les fondamentaux du cœur de métier automobile s'amélioreront au second semestre.
FAQ
Qu'est-ce qui a causé la chute de 33% des actions Hyundai Motor par rapport à leur pic de juillet ?
Les actions Hyundai Motor ont chuté d'environ 33% par rapport à un record de clôture de 750 000 wons le 1er juillet à 492 000 wons le 3 juillet en raison des inquiétudes concernant les performances du cœur de métier au T2, notamment un ralentissement des ventes mondiales et des perturbations de l'approvisionnement dues à un incendie chez un fournisseur en mars.
Pourquoi Yuanta Securities a-t-elle abaissé la recommandation de Hyundai Motor à « Conserver » malgré le relèvement de l'objectif de cours ?
Yuanta Securities a abaissé sa recommandation sur Hyundai Motor de « Achat » à « Conserver » fin juin car l'analyste Kim Yong-min a estimé que la hausse du titre était portée par les attentes liées à la robotique de Boston Dynamics plutôt que par les fondamentaux du cœur de métier automobile, ce qui a entraîné des primes de valorisation qui pourraient ne pas être soutenues par les bénéfices à court terme.
Quels facteurs devraient soutenir la reprise des performances de Hyundai Motor au second semestre ?
Les analystes prévoient une reprise au second semestre grâce aux lancements de nouveaux véhicules au T3, à l'expansion des ventes aux États-Unis et en Europe, à une augmentation de la part des véhicules écologiques et à l'expansion de la production locale aux États-Unis, ce qui réduira les charges tarifaires et améliorera la rentabilité, selon Kim Sung-rae, analyste chez Hanwha Investment & Securities.
