Hong Kong délivre ses deux premières licences de stablecoins ! La HKMA dévoile les conditions pour les attributions ultérieures : mise en œuvre progressive, contrôle strict du nombre

L’Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) a officiellement délivré le mois dernier les deux premières licences d’émetteur de stablecoins. Les entités autorisées sont respectivement HSBC Bank, ainsi que « AnchorX », une société détenue conjointement par Standard Chartered Bank (Hong Kong), Hong Kong Telecommunications et le groupe AnZ (An 擬). Il s’agit d’une étape importante pour la réglementation des actifs virtuels à Hong Kong. Le président de la HKMA, Eddie Yue, a déclaré que les deux institutions devraient lancer des stablecoins aux usages différents au milieu de l’année et d’ici la fin de l’année. L’autorité observera d’abord la mise en œuvre et les risques, avant d’évaluer la délivrance de licences supplémentaires.

La HKMA va-t-elle délivrer de nouvelles licences pour les stablecoins ? L’évaluation des risques et un contrôle strict du volume

Eddie Yue a indiqué que les stablecoins relèvent d’une catégorie de produits financiers émergents et que, dans le monde, les cadres de régulation restent encore en phase de développement. La HKMA échange donc activement avec des organisations internationales comme le Conseil de stabilité financière (FSB) afin d’élaborer un régime de délivrance de licences plus adapté et des arrangements de surveillance futurs. Concernant la crainte d’une extension des licences, Eddie Yue a insisté sur le fait qu’il faut attendre que les premiers stablecoins soient réellement mis en ligne et observer leur fonctionnement concret avant d’envisager d’attribuer de nouvelles licences. Même en cas d’augmentation future des licences, le volume sera strictement contrôlé, et la décision se fera en fonction de la capacité du marché et de l’évolution des risques émergents, afin d’éviter que le marché ne nourrisse des attentes irréalistes.

Le vice-président de la HKMA, Chen Weimin, a également ajouté que, avant un lancement officiel, les deux institutions licenciées doivent encore mener de nombreux travaux de préparation, notamment la mise à niveau des systèmes, la gestion des risques, l’affectation du personnel et l’obtention des autorisations locales liées aux scénarios d’utilisation transnationaux. L’autorité procédera à une surveillance à long terme.

Deux grands émetteurs de stablecoins : HSBC et AnchorX, chacun pour ses segments

Parmi les 36 institutions candidates lors du premier tour, ce sont finalement HSBC et AnchorX qui ont obtenu les licences. Les deux entités ont des positionnements de marché différents : HSBC, en tant que banque d’émission de billets, adopte une stratégie axée principalement sur les consommateurs ordinaires (côté retail). Elle prévoit d’intégrer les stablecoins à PayMe et à ses propres applications.

AnchorX, de son côté, adopte un modèle « institutions d’abord », en ciblant le marché B2B2C. Ses cibles comprennent des institutions financières, des e-commerçants transfrontaliers, des projets Web3 et des PME, avec une attention particulière portée aux règlements commerciaux, à la finance de la chaîne d’approvisionnement et au règlement d’actifs on-chain. Les deux approches visent respectivement les paiements du quotidien à grande échelle et les besoins transfrontaliers des entreprises, tout en élargissant ensemble l’écosystème des stablecoins adossés au dollar de Hong Kong.

Les stablecoins réduisent fortement les coûts des virements transfrontaliers et permettent un crédit à l’échelle de la seconde

En ce qui concerne l’évolution future des paiements, la HKMA a également précisé que, à l’heure actuelle, les paiements transfrontaliers internationaux reposent sur le système SWIFT. Les délais de règlement sont longs et les frais élevés. À l’avenir, avec des paiements automatisés haute fréquence, de faibles montants et en temps réel réalisés par des agents d’intelligence artificielle (AI Agents), le système bancaire traditionnel pourrait avoir du mal à suivre, et un système de monnaies numériques constituerait une solution plus adaptée.

Pour le grand public, même si le paiement électronique local est déjà très mature et que l’impact des stablecoins pourrait ne pas être évident à court terme, à long terme les virements transfrontaliers deviendront plus rapides et moins coûteux. Il s’agit notamment des transferts liés aux études, des encaissements depuis l’étranger et des dépenses transfrontalières, qui devraient permettre un « crédit à l’échelle de la seconde » tout en réduisant fortement les frais.

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