Les prix internationaux de l'or ont rebondi début juillet 2026, progressant de 0,56% le premier jour de cotation et atteignant 4 068,65 $ l'once lors de la séance asiatique d'hier, semblant trouver un support au niveau des 4 000 $. Ce rebond fait suite à une sévère baisse en juin de 11,72%, la pire performance mensuelle depuis octobre 2008 pendant la crise financière. Le fort recul a été provoqué par un dollar américain renforcé et des attentes croissantes de hausses de taux de la Réserve fédérale, poussant l'or dans un marché baissier technique avec une baisse de 27,97% par rapport à son sommet de janvier 2026.
L'or forme la première croix de la mort ultime depuis septembre 2023
La moyenne mobile à 50 jours de l'or est passée sous sa moyenne mobile à 200 jours le 26 juin, formant la première « croix de la mort ultime » depuis septembre 2023. Le prix évolue dans un canal baissier depuis plus de cinq mois et est entré dans un marché baissier technique, défini comme une baisse dépassant 20% par rapport aux sommets, pendant 21 jours de cotation. Le deuxième trimestre et le premier semestre 2026 ont enregistré des baisses de 14,14% et 7,21% respectivement, la pire performance pour les deux périodes depuis 2013.
Les données historiques de la croix de la mort montrent des performances mitigées après le signal
Depuis l'effondrement du système de Bretton Woods en mars 1973, l'or a généré 31 signaux de croix de la mort ultime (hors cas actuel). Les données historiques révèlent des résultats mitigés après ces formations techniques, le signal agissant comme un indicateur retardé qui apparaît généralement après des baisses de prix prolongées plutôt que de marquer le début de ventes massives. Sur la période la plus récente de 10 ans, l'or a fréquemment affiché des rendements positifs après les formations de croix de la mort. Après la croix de la mort de 2023, l'or a touché un creux après seulement sept jours de cotation et a bondi de plus de 40% en environ un an.
Une série de baisses de quatre mois signale un potentiel retournement
L'or est entré dans un schéma de baisse consécutive de quatre mois, historiquement un indicateur de conditions de survente sévères. Depuis mars 1973, l'or n'a enregistré que 19 cas (hors série actuelle) de quatre baisses mensuelles consécutives ou plus, le cas le plus extrême étant sept mois consécutifs de pertes en 2022. Après ces conditions de marché rares, l'or a affiché des gains au cours des deux mois suivants avec une probabilité d'environ 70%, avec des rendements moyens de 1,72% (médiane 1,95%).
Les schémas saisonniers du troisième trimestre favorisent les gains de l'or
Les données de performance saisonnière indiquent des conditions favorables pour l'or au troisième trimestre. Parmi les 12 mois, juillet affiche des gains moyens de 0,55%, août 1,14% et septembre 1,63% (juste derrière janvier avec 2,14%). Août et septembre partagent la probabilité la plus élevée de gains mensuels, environ 56,6%, ce qui positionne le troisième trimestre comme la « saison forte traditionnelle » de l'or.
Goldman Sachs maintient un objectif de fin d'année à 4 900 $
Goldman Sachs a maintenu ses prévisions de fin d'année à 4 900 $ l'once dans son dernier rapport, soulignant que les stratégies de diversification des réserves des banques centrales des marchés émergents fourniront un soutien structurel aux prix de l'or. UBS a présenté des perspectives plus optimistes, estimant que l'or pourrait atteindre 5 200 $ au cours des 12 prochains mois à mesure que les cycles de politique monétaire évoluent. CICC a déclaré que le récent recul vers environ 4 000 $ a pleinement intégré l'impact de trois à quatre hausses de taux.
FAQ
Que signifie la croix de la mort ultime pour les prix de l'or ?
La croix de la mort ultime, formée lorsque la moyenne mobile à 50 jours de l'or croise sous sa moyenne mobile à 200 jours le 26 juin, est un indicateur technique retardé qui apparaît généralement après des baisses de prix prolongées. Les données historiques depuis mars 1973 montrent des performances mitigées après le signal, avec des cas récents (10 dernières années) souvent suivis de rendements positifs. En 2023, l'or a touché un creux sept jours de cotation après la croix de la mort et a gagné plus de 40% en environ un an.
Pourquoi le troisième trimestre est-il considéré comme la saison forte de l'or ?
Les données saisonnières historiques montrent que juillet, août et septembre affichent des gains mensuels moyens de 0,55%, 1,14% et 1,63% respectivement. Août et septembre partagent la probabilité la plus élevée de gains mensuels parmi tous les mois, environ 56,6%, faisant du troisième trimestre la « saison forte traditionnelle » de l'or sur la base des schémas de performance cycliques.
Quelles sont les prévisions institutionnelles pour les prix de l'or ?
Goldman Sachs maintient un objectif de fin 2026 à 4 900 $ l'once, citant la diversification des réserves des banques centrales des marchés émergents comme soutien structurel. UBS prévoit 5 200 $ dans les 12 mois à mesure que les cycles de politique monétaire évoluent. CICC note que le niveau actuel de 4 000 $ a pleinement intégré l'impact de trois à quatre hausses de taux de la Réserve fédérale.
