Les marchés de l’or ont connu une forte volatilité cette semaine, le cours de l’or au comptant ayant chuté de 1,46 % à 4 157,808 dollars par once vendredi (19 juin), marquant le troisième jour consécutif de baisse et ramenant les pertes depuis le début de l’année à 3,72 %, d’après les données de Wind. La Réserve fédérale a maintenu ses taux d’intérêt tout en laissant entendre d’éventuelles hausses en 2026, déclenchant une vague de ventes à grande échelle après que des tensions géopolitiques au Moyen-Orient ont brièvement fait monter les prix jusqu’à 4 380 dollars l’once. Les contrats à terme sur l’or COMEX ont reculé de 1,72 % à 4 172,9 dollars par once, en baisse de 5,71 % depuis le début de l’année, tandis que des institutions de Wall Street ont adopté des perspectives baissières dans le contexte d’une politique monétaire restrictive de la Fed.
Des prix de l’or au comptant et à terme enregistrent une troisième baisse quotidienne consécutive
D’après les données de Wind, à la clôture de New York vendredi (19 juin), les prix de l’or au comptant ont reculé de 1,46 % à 4 157,808 dollars par once, soit le troisième jour consécutif de pertes. Les contrats à terme sur l’or COMEX ont chuté de 1,72 % à 4 172,9 dollars par once. Depuis le début de l’année, l’or au comptant a reculé de 3,72 % tandis que les contrats à terme sur l’or COMEX ont baissé de 5,71 %.
Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient ont généré des achats « valeur refuge » qui ont porté les prix de l’or à 4 380 dollars l’once plus tôt dans la semaine. Après la décision de la Réserve fédérale de maintenir ses taux et de signaler d’éventuelles hausses en 2026, les marchés ont connu une vague de ventes à grande échelle.
Les prix de l’or dans la joaillerie en Chine baissent de plus de 25 % par rapport aux sommets annuels
Plusieurs marques chinoises ont indiqué que leurs prix de l’or « foot gold » étaient tombés à environ 1 260 yuans le gramme, soit une baisse d’environ 450 yuans par rapport aux sommets annuels, ce qui représente un recul de plus de 25 %. Chow Tai Fook a annoncé un prix de l’or « foot gold » à 1 261 yuans le gramme, tandis que Chow Sang Sang a fixé l’or « foot gold » à 1 263 yuans le gramme.
Plusieurs marques sont passées sous le seuil de 1 260 yuans. Lao Feng Xiang a fait état d’un prix de l’or « foot gold » à 1 258 yuans le gramme, Saturday Fortune à 1 256 yuans le gramme, et Luk Fook Jewellery à 1 259 yuans le gramme.
Goldman Sachs réduit sa cible pour l’or en 2026 à 4 900 dollars l’once
Goldman Sachs a réduit cette semaine son objectif de prix de l’or à la fin de 2026, de 5 400 dollars l’once à 4 900 dollars l’once, décrivant sa stratégie à court terme comme « prudemment attentiste sur le plan tactique ». L’institution a averti que si des hausses de taux se matérialisent, le prix de l’or pourrait encore baisser, jusqu’à 4 440 dollars l’once.
Goldman Sachs attribue la réduction de la cible à deux facteurs. D’abord, les économistes de Goldman Sachs ont reporté plus tôt ce mois-ci les deux dernières baisses de taux de la Réserve fédérale à 2027, ce qui signifie qu’aucune baisse de taux n’aura lieu en 2026, réduisant fortement les anticipations de demande pour l’ETF sur l’or sensible aux taux d’intérêt. Ensuite, le premier FOMC du président Waller a publié des signaux « plus restrictifs que prévu », ce qui limitera les inquiétudes du marché concernant l’indépendance des banques centrales des pays développés au cours des prochains trimestres, réduisant ainsi l’attrait de l’or en tant que couverture contre les politiques macroéconomiques.
Goldman Sachs a noté que les perturbations à court terme ne changent pas les tendances de long terme, les fondamentaux soutenant la poursuite d’un marché haussier. Dans un scénario optimiste, si la demande de couverture contre les politiques macro (demande d’options d’achat sur l’or) rebondit aux niveaux du début janvier 2026, les prix de l’or en fin d’année pourraient dépasser significativement 6 000 dollars l’once.
Des analystes de Wall Street publient des prévisions baissières pour le prix de l’or à court terme
Citigroup a publié une note de recherche réduisant son objectif de prix de l’or à trois mois, le ramenant de 4 300 dollars l’once à 4 000 dollars l’once.
D’après le site d’informations sur les métaux précieux Kitco News, dans un sondage sur les perspectives de prix de l’or pour la semaine prochaine impliquant 10 analystes de Wall Street, la majorité est devenue baissière en raison de l’impact de la réunion de la Réserve fédérale. Seul 1 analyste a prédit une hausse des prix de l’or la semaine prochaine, 7 ont prévu des baisses et 2 ont anticipé un trading latéral.
Nicky Shiels, responsable de la recherche et de la stratégie sur les métaux chez MKS PAMP, a déclaré que le nouveau président de la Réserve fédérale n’a apporté aucun bénéfice à l’or. Shiels estime que cette réunion fait apparaître le rebond de l’or, autour de 4 000 dollars l’once, de plus en plus comme un rebond tactique plutôt qu’un retournement structurel. La déclaration et la conférence de presse doivent être interprétées comme étant plus restrictives que les attentes du marché jusqu’à ce que les décisions finales de la Fed deviennent claires. « Ce rebond devrait être vendu, pas poursuivi », a déclaré Shiels.
Alex Kuptsikevich, analyste principal de marché chez FxPro, s’attend à ce que les prix de l’or continuent de baisser la semaine prochaine. « La hausse du prix de l’or déclenchée par la signature de l’accord-cadre entre les États-Unis et l’Iran semble s’être achevée dans le contexte de la position restrictive de la Fed, déclenchant une vague d’achats de dollars. D’un point de vue d’analyse technique, le niveau de soutien clé de longue date, c’est-à-dire la moyenne mobile sur 200 jours, s’est transformé en niveau de résistance. Toutefois, pour confirmer cette vue, les prix de l’or doivent repasser sous 4 000 dollars, en cassant en dessous du niveau rond clé et de la zone de rebond précédente. Néanmoins, les haussiers gardent encore une lueur d’espoir que ce niveau de prix attire de nouveau des acheteurs », a déclaré Kuptsikevich. « Quoi qu’il en soit, je ne serais pas surpris si 4 000 dollars était à nouveau testé la semaine prochaine. »
Les institutions maintiennent leur scénario haussier de long terme malgré des vents contraires à court terme
Goldman Sachs a indiqué que les banques centrales continuent d’allouer massivement de l’or. Les tensions géopolitiques et les conflits régionaux pousseront les investisseurs à augmenter la part d’or dans leurs portefeuilles d’actifs. « La part de l’or dans les portefeuilles d’investissement privés reste à de faibles niveaux. Des événements géopolitiques tels que les conflits entre les États-Unis et l’Iran peuvent accélérer la diversification des capitaux vers l’or ; les situations connexes mineront aussi la confiance du marché dans la soutenabilité budgétaire des pays occidentaux, ce qui profitera davantage à l’or », a écrit Goldman Sachs.
Axel Merk, fondateur et directeur général de Merk Investments, a déclaré qu’en dépit du fait que la Réserve fédérale pourrait axer davantage sa politique sur la lutte contre l’inflation et devenir globalement plus restrictive, les investisseurs en or n’ont pas besoin de conclure que ce changement de politique mettra fin au marché haussier à long terme du métal précieux.
Selon Merk, les vents contraires à court terme que le marché affronte actuellement renforceront finalement la base de développement à long terme du marché de l’or. Une politique monétaire restrictive peut réduire de manière significative l’incertitude liée à la politique au niveau du marché et guider les investisseurs au-delà des fluctuations de taux d’intérêt à court terme afin de se recentrer sur les fondamentaux budgétaires des États-Unis qui se dégradent en continu.
« L’or n’est pas un actif qui génère des dividendes ou des revenus. Les investisseurs cherchent peut-être d’autres options, que ce soit des obligations d’État ou d’autres actifs générateurs de revenus, alors que les taux d’intérêt sont généralement élevés actuellement. Lorsque des alternatives à haut rendement existent, l’attrait de l’or diminue. Mais globalement, l’or a été l’un des actifs les mieux performants ces dernières années. Je pense que ce que nous voyons est un reset sain », a déclaré David Chao, stratégiste global des marchés pour l’Asie-Pacifique chez Invesco.
FAQ
Qu’est-ce qui a fait baisser les prix de l’or vendredi (19 juin) ?
Les prix de l’or ont reculé de 1,46 % à 4 157,808 dollars par once vendredi (19 juin) après la décision de la Réserve fédérale de maintenir ses taux d’intérêt tout en signalant d’éventuelles hausses en 2026, ce qui a déclenché une vague de ventes à grande échelle sur le marché.
Pourquoi Goldman Sachs a-t-il réduit son objectif de prix pour l’or en 2026 ?
Goldman Sachs a abaissé son objectif de prix de l’or à la fin de 2026, le ramenant de 5 400 dollars l’once à 4 900 dollars l’once, invoquant deux facteurs : les économistes de Goldman Sachs ont reporté les deux dernières baisses de taux de la Réserve fédérale à 2027, supprimant ainsi les baisses de taux attendues pour 2026, et les signaux FOMC plus restrictifs du président Waller limiteront les inquiétudes liées à l’indépendance des banques centrales, ce qui réduit l’attrait de l’or en tant que couverture contre les politiques macro.
De combien les prix de la joaillerie en or en Chine ont-ils baissé par rapport aux sommets annuels ?
Les prix de la joaillerie en or en Chine sont tombés à environ 1 260 yuans le gramme, soit une baisse d’environ 450 yuans par rapport aux sommets annuels, ce qui représente un recul de plus de 25 %.
