Le gouverneur de la FSS, Lee Chan-jin, a reconnu le 13 juillet qu’il sera difficile de résoudre les problèmes liés aux produits à effet de levier sur une seule action en raison de problèmes structurels, ajoutant qu’aucune réponse claire n’est attendue. Lee a fait ces remarques lors d’une réunion avec les PDG de 20 sociétés de gestion d’actifs, tenue à l’Association coréenne des investissements financiers. Les produits, qui permettent de parier avec 2x d’effet de levier sur les mouvements des actions de Samsung Electronics et de SK Hynix, ont été lancés le 27 mai et ont été identifiés comme amplifiant la volatilité des marchés : le KOSPI a connu des oscillations extrêmes et les coupe-circuits ont été déclenchés avec une fréquence sans précédent.
Le gouverneur de la FSS Lee reconnaît la difficulté de résoudre les problèmes des produits à effet de levier lors de la réunion du 13 juillet avec les PDG
Lors de la réunion du 13 juillet avec les PDG des sociétés de gestion d’actifs, Lee a déclaré que les autorités gouvernementales annonceront bientôt leur position sur les ETF à effet de levier, tout en soulignant que le problème nécessitera un suivi continu, des ajustements et des compléments plutôt qu’une résolution unique. Lee n’a pas détaillé les problèmes structurels précis, mais a indiqué que la radiation de la cote est impraticable étant donné que les investisseurs particuliers ont acheté net près de 10 billions de won de ces produits, et que l’annulation de produits introduits via des amendements réglementaires impliquant la Maison Bleue, la Commission des services financiers et la Korea Exchange pourrait entamer la confiance juridique.
Lee a ajouté que l’affaire ne semble pas relever d’un cas où une personne donnée pourrait trancher de manière décisive, et que les autorités délibèrent largement. Il a déclaré que la FSS fera de son mieux dans les limites de ses capacités et jouera principalement le rôle de bouc émissaire, tandis que les sociétés de gestion d’actifs devraient communiquer franchement les demandes substantielles et institutionnelles afin d’éclairer les décisions de politique publique. Pendant la partie publique de la réunion et lors du point presse après la réunion, Lee a refusé de commenter les produits à effet de levier sur une seule action, mais a fait ces remarques durant la session à huis clos.
Statistiques de volatilité du KOSPI après le lancement des produits
D’après NH Investment & Securities, le KOSPI a connu des variations quotidiennes de 3 % ou plus lors de 27 % des séances (26 sur 96 jours) avant le lancement des produits à effet de levier sur une seule action. Après le lancement du 27 mai jusqu’au 13 juillet, de tels mouvements se sont produits lors de 52 % des séances (17 sur 33 jours). En comparaison, l’indice américain S&P 500 n’a connu aucun mouvement quotidien de 3 % ou plus en 2026.
D’après les données de la Korea Exchange, le marché des valeurs mobilières a déclenché des coupe-circuits (sidecar) 35 fois entre le début de 2026 et le 13 juillet (17 côté achats, 18 côté ventes), contre seulement 3 fois sur l’ensemble de l’année précédente. Cela a dépassé le précédent record de 26 déclenchements établis lors de la crise financière mondiale de 2008. Le Wall Street Journal a noté que la volatilité des actions coréennes a été amplifiée par des produits à effet de levier sur Samsung Electronics et SK Hynix.
Le KOSPI a chuté de plus de 25 % du 22 juin au 13 juillet. Le 22 juin, Lee avait déclaré qu’il regrettait personnellement de ne pas avoir bloqué les produits à effet de levier sur une seule action et qu’il aurait dû faire tout ce qui était en son pouvoir pour empêcher leur introduction. Le KOSPI a reculé de 10 % le jour suivant les propos de Lee du 22 juin.
La Commission des services financiers programme une réunion d’experts de l’industrie pour le 14 juillet
La Commission des services financiers rencontrera le 14 juillet, en session à huis clos, des experts de grandes maisons de valeurs et de sociétés de gestion d’actifs afin de discuter de mesures complémentaires pour les produits à effet de levier sur une seule action. Parmi les mesures envisagées figurent l’augmentation du montant minimum de dépôt que les investisseurs doivent placer sur leurs comptes et le renforcement des exigences d’éducation avant investissement.
FAQ
Que a dit le gouverneur de la FSS Lee Chan-jin au sujet des produits à effet de levier sur une seule action le 13 juillet ?
Lors d’une réunion du 13 juillet avec des PDG de sociétés de gestion d’actifs, Lee a déclaré que résoudre les problèmes liés aux produits à effet de levier sur une seule action sera difficile en raison de problèmes structurels et qu’aucune réponse claire n’est attendue. Il a indiqué que les autorités gouvernementales annonceront bientôt leur position, mais que le problème nécessitera un suivi et des ajustements continus plutôt qu’une résolution unique.
Comment la volatilité du KOSPI a-t-elle évolué après le lancement des produits à effet de levier sur une seule action le 27 mai ?
D’après NH Investment & Securities, le KOSPI a connu des variations quotidiennes de 3 % ou plus lors de 52 % des séances (17 sur 33 jours) après le lancement du 27 mai jusqu’au 13 juillet, contre 27 % des séances (26 sur 96 jours) avant le lancement. Les coupe-circuits ont été déclenchés 35 fois en 2026 jusqu’au 13 juillet, contre 3 fois sur l’ensemble de l’année précédente.
Quelles mesures la Commission des services financiers examine-t-elle pour le 14 juillet ?
La Commission des services financiers rencontrera le 14 juillet des experts de grandes maisons de valeurs et de sociétés de gestion d’actifs afin de discuter de mesures complémentaires, notamment l’augmentation des exigences de dépôt minimum et le renforcement de l’éducation avant investissement pour les produits à effet de levier sur une seule action.
