D’après l’analyse de Reuters des données de consensus LSEG, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta et Oracle devraient voir leurs dépenses d’investissement combinées dépasser leur free cash flow d’ici 2027. Le cash-flow opérationnel de ces entreprises devrait augmenter d’environ 340 milliards de dollars en 2027 par rapport à 2025, tandis que les dépenses d’investissement devraient progresser d’environ 534 milliards de dollars — soit un ratio de 1,57 dollar de nouvel investissement pour chaque 1 dollar de hausse du cash-flow.

Oracle subit la plus forte pression, avec des dépenses d’investissement atteignant 55,7 milliards de dollars pour l’exercice 2026 (au 1er mai) contre un cash-flow opérationnel de 32 milliards de dollars. Le ratio a ainsi augmenté de 47 % pour l’exercice 2022 à 174 % actuellement. Le cours de l’action de la société a reculé de 36 % depuis le début de l’année. Le free cash flow du premier trimestre d’Amazon est lui aussi tombé à 1,2 milliard de dollars.

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