La société de gestion d’actifs DeFi Development Corp. (DFDV) basée sur Solana a révélé le 13 mai que, sur l’année écoulée, sa valeur par action en SOL a progressé de 108 %, et que l’entreprise détient actuellement 2 294 576 SOL. Le chiffre d’affaires total du T1 s’élève à 2,66 millions de dollars, soit une hausse de 827 % sur un an. Les actions de DFDV ont clôturé mercredi en baisse de 3,13 % à 4,65 dollars.
Trois stratégies confirmées à l’origine de la croissance par action en SOL
DeFi Development Corp attribue la hausse annuelle de 108 % de sa valeur par action en SOL à trois stratégies « non conventionnelles » définies par l’entreprise :
Staking interne (via des activités de nœuds validateurs) : en mai 2025, la société a acquis une activité de nœuds validateurs afin d’effectuer du staking en interne, en captant des revenus natifs on-chain, plutôt que de dépendre de services de staking tiers.
Nœud(s) validateur(s) conjoint(s) avec Bonk : collaboration avec Bonk pour mettre en place des nœuds validateurs en commun, afin d’étendre l’ampleur du staking et d’approfondir l’intégration dans l’écosystème Solana.
Déploiement de fonds on-chain : plus de 25 % des fonds sont directement déployés vers des protocoles DeFi on-chain, plutôt que d’adopter un modèle traditionnel de détention passive.
Le PDG Joseph Onorati a déclaré : « SOL et BTC sont des actifs différents. L’écosystème de Solana offre des outils que les sociétés de gestion de fonds en bitcoins ne peuvent pas obtenir : des revenus natifs on-chain, des protocoles DeFi composables, ainsi qu’une communauté de développeurs active. »
Données financières du T1 et objectifs de performance confirmés
Résumé financier du T1 2026 (non audité) :
Chiffre d’affaires total : 2,66 millions de dollars (T1 2025 : 287 000 dollars, soit +827 %)
Revenus de l’activité de gestion d’actifs numériques : 2,40 millions de dollars (90 % du chiffre d’affaires total du T1)
Perte nette : 83,40 millions de dollars (principalement une perte comptable non monétaire due à une baisse de 48 % du prix du SOL)
Rachat de titres convertibles : au cours des six dernières semaines, la société a racheté pour 2,60 millions de dollars de trésorerie des obligations convertibles arrivant à échéance en juillet 2030 d’une valeur nominale d’environ 4,40 millions de dollars, avec une décote d’environ 41 %
Les objectifs de performance par action en SOL réitérés par la direction :
Objectif pour juin 2026 : 0,075 SOL par action
Objectif long terme pour décembre 2028 : 1,0 SOL par action
FAQ
Comment l’indicateur « SOL par action » de DFDV est-il calculé, et que mesure-t-il ?
Le « SOL par action » correspond au volume total de SOL détenu par la société divisé par le nombre d’actions en circulation ; au 13 mai, il s’établit à 0,0670 SOL/action. Cet indicateur ressemble à celui en SOL utilisé par MicroStrategy pour le BTC : il mesure l’efficacité de l’entreprise à accumuler du SOL, plutôt que de refléter la capitalisation boursière de l’action ou les profits et pertes de ses états financiers.
La perte nette du T1 de 83,40 millions de dollars signifie-t-elle une sortie de trésorerie réelle ?
D’après les explications de la société, la perte nette reflète principalement la baisse comptable des avoirs en actifs numériques non monétaires, causée par la chute du prix spot du SOL d’environ 48 % au cours de l’année écoulée. Durant la même période, les revenus issus des activités de trésorerie réels s’élèvent à 2,66 millions de dollars, soit +827 %, dont 2,40 millions de dollars apportés par la gestion d’actifs numériques.
Que signifie le rachat des obligations convertibles avec une décote de 41 % chez DFDV ?
Sur une période de six semaines, la société a racheté pour 2,60 millions de dollars de trésorerie des obligations convertibles d’une valeur nominale initiale de 4,40 millions de dollars. Autrement dit, ces obligations ont été remboursées par anticipation à un coût inférieur de 41 % par rapport à leur valeur faciale, ce qui réduit efficacement la pression de dette à venir, avec une sortie de trésorerie réelle inférieure au montant nominal des obligations.
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