La succursale de la Bank of China à Séoul a déposé la veille auprès des autorités financières sud-coréennes une demande de licence pour exercer une activité d’investissement financier afin de négocier des obligations d’État. La demande vise une autorisation de trading d’investissement (hors prise ferme) pour les obligations d’État, les obligations locales et les obligations spéciales, en ciblant uniquement les investisseurs professionnels. La démarche répond à l’augmentation de la demande des investisseurs étrangers pour les obligations du gouvernement coréen après l’inclusion de la Corée dans l’indice des obligations gouvernementales du monde (World Government Bond Index, WGBI), tout en répondant aux besoins de trading alors que les taux d’intérêt augmentent, après que la Banque de Corée a relevé son taux directeur à 2,75% ce mois-ci. En vertu de la loi sud-coréenne sur les marchés de capitaux, les banques peuvent obtenir en parallèle des licences concurrentes d’investissement financier et de trading, spécifiquement pour le trading d’obligations d’État.
Bank of China Séoul demande une licence pour le trading d’obligations d’État
Selon l’industrie de l’investissement financier, le 22, la succursale de la Bank of China à Séoul a déposé la veille une demande visant à modifier les unités de sa licence d’activité d’investissement financier. La succursale a demandé une autorisation de trading d’investissement au titre de la loi sur les marchés de capitaux, à l’exclusion des opérations de prise ferme. Le périmètre des produits d’investissement financier couvre les obligations d’État, les obligations locales et les obligations spéciales, avec une éligibilité des investisseurs limitée aux investisseurs professionnels uniquement.
Licences de dérivés précédemment obtenues en 2014 et 2016
La succursale de la Bank of China à Séoul avait auparavant obtenu une licence de trading d’investissement pour des dérivés négociés en bourse dont le sous-jacent est une devise, en 2016. Avant cela, en 2014, la succursale avait acquis des licences pour le trading et le courtage de dérivés de gré à gré fondés sur les devises et les taux d’intérêt. La demande actuelle ajoute des opérations de négoce d’obligations d’État à ces autorisations existantes.
Bien que la succursale puisse auparavant négocier des obligations dans le cadre du droit bancaire, de telles activités étaient limitées à la gestion d’obligations alignée sur le financement par dépôts ou à la gestion de la liquidité. Le besoin de négocier des obligations s’est accru après l’inclusion dans le WGBI, avec une augmentation du trading à court terme et des ventes d’obligations d’État aux clients, ce qui a créé le besoin d’une licence de trading d’investissement financier.
Le cadre réglementaire permet des licences parallèles banque et trading
Selon les autorités financières, les banques peuvent obtenir, de manière concurrente, des qualifications de trading d’investissement financier lorsqu’elles demandent des licences limitées aux obligations d’État. Un responsable de la réglementation financière a déclaré : « Avec (les obligations d’État) incluses dans le WGBI et l’augmentation du trading d’obligations, la succursale a également déposé une demande de licence de trading d’obligations d’État. L’objectif est de fournir des obligations d’État aux gestionnaires d’actifs et aux investisseurs institutionnels qui suivent le WGBI. »
Le responsable a expliqué que l’obtention de la licence d’investissement financier devrait activer le trading d’obligations d’État de la Bank of China. Avec la hausse des taux d’intérêt augmentant les risques de pertes dans les portefeuilles d’investissement en obligations, la licence offre davantage de capacité pour répondre de manière proactive. La Banque de Corée a relevé son taux directeur de 2,50% à 2,75% ce mois-ci, soit une hausse de 25 points de base. Il s’agit de la première hausse de taux en 3 ans et 6 mois depuis janvier 2023.
Un responsable du secteur de l’investissement financier a noté : « La licence de trading d’investissement financier est une autorisation qui permet le trading à court terme et les opérations du trading book. La succursale a considérablement augmenté son book d’obligations l’an dernier, et cela semble aussi servir à répondre de manière proactive à la volatilité des taux d’intérêt. »
Les avoirs en obligations ont augmenté de plus de 4 000 milliards de KRW l’an dernier
La succursale de la Bank of China à Séoul a fortement élargi ses avoirs en obligations l’an dernier. D’après les états financiers communiqués par la succursale, les obligations évaluées à la juste valeur par résultat global (autres revenus globaux) à la fin de l’année dernière ont augmenté de plus de 4 000 milliards de KRW en glissement annuel, dont 2,1 billions de KRW d’obligations d’État. Les obligations évaluées au coût amorti ont également progressé d’environ 74%, passant de 3,7 billions de KRW l’année précédente à 6,4 billions de KRW.
FAQ
Quel type de licence la succursale de la Bank of China à Séoul a-t-elle demandé la veille ?
La succursale de la Bank of China à Séoul a demandé une licence d’activité d’investissement financier spécifiquement pour des opérations de trading d’investissement (hors prise ferme), couvrant les obligations d’État, les obligations locales et les obligations spéciales, avec une éligibilité limitée aux investisseurs professionnels.
Pourquoi la succursale de la Bank of China à Séoul a-t-elle eu besoin d’une nouvelle licence de trading pour les obligations d’État ?
La succursale avait besoin de cette licence car l’inclusion de la Corée dans l’indice des obligations gouvernementales du monde (World Government Bond Index, WGBI) a augmenté la demande des investisseurs étrangers pour les obligations du gouvernement coréen, nécessitant des capacités de trading élargies au-delà de la gestion des obligations auparavant autorisée dans le cadre de la loi bancaire (Banking law). En outre, l’augmentation du taux d’intérêt à 2,75% ce mois-ci, décidée par la Banque de Corée, a créé un besoin plus important d’un trading actif pour gérer la volatilité des taux d’intérêt dans le portefeuille d’obligations de la succursale.
