Recherche de la Banque du Canada : Aave V3 n’a connu aucun défaut de remboursement l’an dernier, mais les emprunteurs supportent le principal risque

GateNews

2026-04-03 12:02:33

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Nouvelles de la Gate News, le 3 avril, la Banque du Canada a publié une étude montrant qu’Aave V3 sur Ethereum n’a enregistré aucun prêt non productif en 2024. Son encours total de prêts s’élève à environ 6 milliards de dollars, avec un taux d’utilisation de 40% et un spread net de 0,64%. Le rapport indique que les profits de la plateforme sont fortement concentrés : trois actifs, à savoir WETH, USDT et USDC, contribuent à environ 83% des revenus.

L’étude s’appuie sur des données de transactions du 27 janvier 2023 au 6 mai 2025. Elle constate que la surcollatéralisation et les mécanismes de liquidation automatique sont efficaces pour empêcher les prêteurs du marché des prêts sur Ethereum de subir des pertes. Le rapport souligne également que ce modèle, tout en protégeant les prêteurs, transfère le risque aux emprunteurs, et qu’il limite l’efficacité du capital par rapport aux systèmes de crédit traditionnels.

Concernant le comportement des utilisateurs, les transactions avec levier en boucle représentent 20,46% du volume total d’emprunt et 8,2% du nombre de transactions d’emprunt. Parmi ces traders avec levier, 58% sont de grands investisseurs. Les activités de liquidation présentent des caractéristiques de forte concentration : quatre actifs, WETH, wstETH, WBTC et weETH, représentent 90% de la valeur totale des liquidations. Les pertes globales des emprunteurs lors des principaux événements de liquidation (frais de liquidation inclus et coûts d’opportunité liés au rebond manqué des prix) représentent environ 10% à 30% du total des liquidations. De plus, les résultats de l’étude montrent que les activités de liquidation n’ont pas d’impact significatif et durable sur les prix du marché.

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