Le marché de la cryptomonnaie a évaporé plus de 2 000 milliards de dollars depuis son sommet, la plupart des capital-risqueurs commencent à « chercher de nouvelles voies » — le co-fondateur de Multicoin a directement quitté pour se concentrer sur l’IA, Paradigm étend aussi ses activités vers la robotique. Mais a16z va à contre-courant, en levant son 5e fonds cryptographique, avec un objectif de 2 milliards de dollars. En résumé : pendant que d’autres fuient, a16z renforce ses investissements.
(Précédent : Fonds de 4,5 milliards de dollars ! Le plus grand VC Web3 au monde, a16z, lance son 4e fonds crypto)
(Contexte supplémentaire : La grande transformation de Farcaster, a16z investit 180 millions de dollars pour faire tomber Web3 social)

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Pourquoi réduire ? Ce n’est pas un manque de confiance, c’est une nouvelle stratégie
Le point clé : d’autres VC ont déjà commencé à « changer de secteur »
Et cela vous concerne-t-il ?

Vous pourriez penser que les VC en cryptomonnaie se retirent, mais a16z ne semble pas partager cette opinion. Selon Fortune, a16z Crypto est en train de lever son 5e fonds crypto, avec un objectif d’environ 2 milliards de dollars, prévu pour être finalisé à la mi-2026.

Cela paraît beaucoup, non ? Mais en comparant avec le précédent — le 4e fonds de 2022, qui était de 4,5 milliards de dollars — cette fois, ils ont réduit de plus de la moitié.

Pourquoi réduire ? Ce n’est pas un manque de confiance, c’est une nouvelle stratégie

a16z explique qu’ils ont changé pour adopter des cycles de levée de fonds plus courts, afin de rester plus agiles face aux évolutions du récit du marché crypto. En termes simples : plutôt que de lever une grosse somme une seule fois et risquer d’être coincés dans un certain récit, ils préfèrent faire des levées plus petites et réagir rapidement.

Ce changement a ses raisons. Depuis le pic de octobre dernier, où le marché crypto atteignait environ 4,4 trillions de dollars, plus de 2 trillions ont disparu. Le marché n’est pas seulement refroidi, même leurs propres projets ont connu des revers — la plateforme communautaire décentralisée Farcaster (souvent comparée à « la version Web3 de X ») a vendu ses infrastructures en janvier pour rembourser 180 millions de dollars aux investisseurs.

Le chef de a16z Crypto, Chris Dixon, décrit dans son livre « Read Write Own » publié en 2024 un futur d’Internet décentralisé. Mais la réalité est que beaucoup d’investissements basés sur cette vision n’ont pas encore porté leurs fruits.

Le point clé : d’autres VC ont déjà commencé à « changer de secteur »

Ce qui est intéressant, c’est qu’a16z continue d’investir davantage, tandis que d’autres acteurs cherchent déjà de nouvelles directions.

Kyle Samani, co-fondateur de Multicoin Capital, a démissionné en février pour « explorer de nouvelles technologies » — notamment l’IA, la longévité, la robotique. En clair : il pense que l’alpha dans la crypto n’est plus suffisant.

Le géant Paradigm étend aussi ses investissements vers l’IA et la robotique, avec un nouveau fonds visant 1,5 milliard de dollars. Haun Ventures, fondé par Katie Haun (ancienne associée chez a16z), prépare aussi un nouveau fonds, mais à un rythme plus lent que prévu.

La tendance est claire : les grands noms de la finance crypto à Wall Street concentrent désormais leurs efforts sur des secteurs plus « concrets » comme les stablecoins, la tokenisation d’actifs réels (RWA) et les produits financiers. Quant aux visions Web3 spectaculaires mais coûteuses, de plus en plus d’investisseurs préfèrent les mettre de côté pour l’instant.

Et vous, qu’est-ce que cela vous concerne ?

Si vous suivez le secteur crypto, ce signal est clair : l’argent intelligent se diversifie. Certains restent dans la crypto, mais se concentrent sur l’infrastructure financière (stablecoins, RWA), d’autres se tournent directement vers l’IA et la robotique.

a16z choisit de continuer à miser dessus, ce qui montre qu’ils croient encore en une prochaine vague dans la crypto. Mais la réduction du fonds de plus de la moitié indique que même les plus fidèles commencent à investir de manière plus pragmatique.

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