24X National Exchange a déposé une proposition de modification des règles auprès de la U.S. Securities and Exchange Commission, qui permettrait à des membres éligibles de négocier certains titres américains sous forme tokenisée. Le dépôt autoriserait les membres participants à compenser et à régler des transactions sur des actions Russell 1000 ainsi que sur des fonds négociés en bourse (ETF) des principaux indices, en utilisant des représentations tokenisées de ces titres dans le cadre du programme pilote de tokenisation de la Depository Trust Company. La proposition constitue l’étape la plus récente d’un effort plus large des prestataires d’infrastructures de marché américains pour intégrer la tokenisation aux marchés réglementés des valeurs mobilières, plutôt que de s’appuyer sur des plateformes distinctes natives de la crypto.
La tokenisation des positions de 24X s’inscrit dans une stratégie de trading étendue
24X est devenu la première bourse nationale de valeurs mobilières approuvée par la SEC à proposer un trading sur 23 heures en semaine pour des actions américaines. La proposition de tokenisation prolonge cette stratégie en cherchant à moderniser le processus de compensation et de règlement des titres éligibles grâce à une infrastructure en cours de développement par la Depository Trust Company.
Le dossier couvre les titres inclus dans l’indice Russell 1000 ainsi que les ETF des principaux indices. Ces instruments représentent une part substantielle de l’activité de trading sur les marchés d’actions américains.
Dmitri Galinov, fondateur et directeur général de 24X, a déclaré : « En tant que première bourse nationale approuvée par la SEC à offrir un trading d’actions américaines sur 23 heures en semaine, l’élargissement de l’accès pour les traders du monde entier est au cœur de la mission de 24X. Faciliter le trading d’actions américaines sous forme tokenisée sur 24X fera progresser ces efforts, et nous sommes impatients d’échanger avec la SEC dans le cadre du processus d’examen. Entre-temps, nous continuons de nous préparer à passer de 16/5 à 23/5 de trading sur 24X plus tard cette année. »
Nasdaq et NYSE ont déposé des propositions similaires de titres tokenisés
Plus tôt cette année, Nasdaq a reçu l’approbation de la SEC pour un cadre comparable permettant de négocier et de régler des titres tokenisés via l’environnement pilote de la Depository Trust Company. Cette approbation a mis en place l’une des premières voies réglementaires pour des représentations tokenisées de titres américains cotés en bourse au sein d’une infrastructure d’échange traditionnelle.
Plus tard, la NYSE a soumis son propre dépôt, demandant l’autorisation de prendre en charge des titres tokenisés dans le cadre du même mécanisme. Ensemble, les dépôts laissent entendre que les principaux opérateurs de bourses considèrent de plus en plus la tokenisation comme un développement d’infrastructure de marché plutôt que comme un produit spécifique à la crypto.
Les propositions visent à intégrer des représentations de titres basées sur la blockchain dans des cadres réglementaires et opérationnels établis, plutôt qu’à remplacer l’infrastructure traditionnelle.
La DTCC a annoncé un calendrier de production pour les services de titres tokenisés
Les propositions de Nasdaq, de NYSE et désormais de 24X sont liées à une initiative plus large menée par la Depository Trust & Clearing Corporation et sa filiale, la Depository Trust Company.
La DTCC a annoncé plus tôt cette année qu’elle prévoit de lancer des activités de production pour les services de titres tokenisés en 2026. L’organisation protège actuellement plus de 114 billions de dollars de titres et traite chaque année des transactions d’une valeur de plusieurs quadrillions de dollars.
En intégrant les titres tokenisés aux systèmes existants de compensation et de règlement, la DTCC vise à réduire les frictions opérationnelles tout en maintenant la supervision réglementaire, les protections des investisseurs et les garde-fous de marché établis. Le cadre permet aux acteurs de marchés réglementés d’interagir avec des titres tokenisés via des systèmes qu’ils utilisent déjà.
Les bourses cherchent à faire de la tokenisation un développement de la structure de marché
Les développements récents suggèrent que les heures d’ouverture et l’architecture de règlement deviennent des terrains de compétition supplémentaires pour les bourses. L’essor du trading de nuit a déjà modifié les attentes autour de l’accès au marché. Nasdaq a annoncé des projets d’horaires de trading élargis, tandis que les maisons de courtage commercialisent de plus en plus un accès 24 heures sur 24 comme élément différenciant.
Si elles sont approuvées, les bourses pourraient éventuellement proposer un trading de titres combinant des horaires étendus, une infrastructure de type actifs numériques et des protections réglementaires traditionnelles. La proposition met en évidence comment la tokenisation évolue d’un concept discuté principalement au sein de l’industrie crypto vers une initiative de structure de marché poursuivie par des bourses réglementées, des organisations de compensation et des régulateurs des valeurs mobilières.
FAQ
Que fait 24X National Exchange auprès de la SEC ?
24X National Exchange a déposé une proposition de modification des règles auprès de la U.S. Securities and Exchange Commission, qui permettrait à des membres éligibles de négocier des actions Russell 1000 et des ETF des principaux indices sous forme tokenisée dans le cadre du programme pilote de tokenisation de la Depository Trust Company.
Quand la DTCC prévoit-elle de commencer les activités de production pour les services de titres tokenisés ?
La DTCC a annoncé plus tôt cette année qu’elle prévoit de lancer des activités de production pour les services de titres tokenisés en 2026. L’organisation protège actuellement plus de 114 billions de dollars de titres et traite chaque année des transactions d’une valeur de plusieurs quadrillions de dollars.
Quelles autres bourses ont déposé des propositions similaires de titres tokenisés ?
Plus tôt cette année, Nasdaq a reçu l’approbation de la SEC pour un cadre comparable permettant de négocier et de régler des titres tokenisés via l’environnement pilote de la Depository Trust Company. Plus tard, la NYSE a soumis son propre dépôt, demandant l’autorisation de prendre en charge des titres tokenisés dans le cadre du même mécanisme.
