Bitcoin, les stablecoins doivent-ils être intégrés aux réserves de change ? Yang Chin-long : la position de la banque centrale ne change pas, mais le temps et l’espace vont changer

Auteur : Ariel, ville cryptée

Les législateurs proposent à nouveau le Bitcoin et les stablecoins dans les réserves de change de Taiwan Hier, le député Ge Ru- jun a interrogé le gouverneur de la Banque centrale de Taiwan, Yang Chin-long, et a de nouveau soulevé l’idée de savoir s’il serait possible de faire du Bitcoin et des stablecoins une petite partie des réserves de change de Taiwan. Il estime que Taiwan se trouve dans un environnement géopolitique particulier et qu’à l’avenir elle pourrait faire face à des situations extrêmes comme un blocus en mer ou une invasion totale. Dans ces scénarios, par rapport aux dollars et à l’or traditionnels, le Bitcoin présente des caractéristiques permettant un accès complet, une indépendance souveraine et une capacité d’utilisation. Compte tenu des éventuelles réserves de la Banque centrale concernant la volatilité des prix du Bitcoin et les risques de liquidité, Ge Ru- jun recommande en outre que le gouvernement commence par les stablecoins, qui sont relativement plus stables en termes de prix et offrent une liquidité plus élevée, et affirme qu’ils présentent des avantages tels que la commodité de circulation transfrontalière, une vitesse de transfert rapide, ainsi que la possibilité de fonctionner instantanément dans un environnement numérique. Ge Ru- jun soutient que le gouvernement devrait aborder la question sous l’angle de la diversification des risques, évaluer prudemment la faisabilité d’utiliser les stablecoins comme un outil de réserves stratégiques de petite taille, afin de développer une pensée innovante face aux risques à venir.

Source de l’image : Threads de Ge Ru- jun ｜ Le député Ge Ru- jun évoque à nouveau le Bitcoin et les stablecoins pour les intégrer aux réserves de change de Taiwan

Yang Chin-long : l’attitude actuelle reste la même, mais le temps et l’espace changeront Face à la proposition de Ge Ru- jun, lors de sa réponse à l’interpellation, le gouverneur de la Banque centrale Yang Chin-long a indiqué que la Banque centrale examinerait le Bitcoin et les stablecoins ensemble, mais que concernant l’attitude à adopter à l’égard du fait de les utiliser comme une petite partie des réserves stratégiques de change, elle n’a pas changé jusqu’à présent. La conclusion du rapport de l’an dernier de la Banque centrale est que le Bitcoin ne convient actuellement pas comme actif de réserve de la Banque centrale de Taiwan. Même s’il présente des avantages potentiels tels que la portabilité en cas de guerre, les inquiétudes demeurent liées à la forte volatilité des prix, aux risques de liquidité, aux risques de cybersécurité et de garde, ainsi qu’à l’immaturité du cadre de régulation. Bien que la Banque centrale maintienne sa position existante, Yang Chin-long a également ajouté : « le temps et l’espace changeront » ; lorsque la situation évoluera, la décision de la Banque centrale devra aussi faire les ajustements nécessaires. À en juger par le contexte du contenu de la séance d’interpellation, ces propos ressemblent davantage à un discours prudent visant à conserver une marge d’ajustement ouverte ; à ce stade, la Banque centrale a toujours une intention assez faible d’acheter des crypto-monnaies comme actifs de réserve.

Le rapport d’évaluation de la Banque centrale établit les stablecoins comme mode de paiement Dans le cadre de l’examen des stablecoins, la Banque centrale a également déjà présenté un rapport l’an dernier, classant les stablecoins en trois grandes catégories selon la source des actifs garantissant l’émission : « ceux garantis par des actifs de haute qualité », « ceux garantis par des actifs cryptés » et « ceux sans garantie, de type algorithmique ». La Banque centrale définit les stablecoins comme « l’évolution numérique d’un moyen de rechargement à valeur stockée, dont la nature se rapproche de celle des systèmes de paiement électroniques existants », et estime que la demande de nouveau dollar de Taiwan, libellée en monnaie nationale, dans le marché des crypto-monnaies demeure faible. L’impact de l’émission de stablecoins sur le système de paiement national et sur l’offre monétaire est limité ; à l’avenir, si l’on autorise l’ouverture de nouveaux stablecoins en dollars de Taiwan, il faudra se conformer à l’exigence de constitution de réserves imposée aux prestataires de paiement électronique.

Attitude prudente des banques centrales dans le monde : Ge Ru- jun estime que des mesures à court terme sont probablement difficiles Dans son rapport de l’an dernier, la Banque centrale a déjà mentionné que, à l’échelle mondiale, jusqu’à 93% des banques centrales n’ont aucune intention de détenir des actifs numériques, y compris des institutions internationales comme la Banque centrale européenne et la Réserve fédérale américaine, qui adoptent toutes une position prudente à l’égard des réserves de Bitcoin. La plupart des avis considèrent que le Bitcoin manque de valeur intrinsèque et ne peut pas, à ce stade, remplir le rôle d’actif de réserve de la banque centrale. À l’heure actuelle, Taiwan a accumulé 210.45 bitcoins saisis à la suite d’enquêtes pénales, pour une capitalisation totale d’environ 18 millions de dollars américains. Même si cela place Taiwan parmi les 10 plus grands détenteurs gouvernementaux de Bitcoin au monde, l’origine de ces actifs provient entièrement de la confiscation liée aux crimes financiers et aux affaires illégales. Le ministère de la Justice n’a pas encore annoncé s’il transformera ou conservera les bitcoins saisis, et aucun plan n’a encore été établi pour les intégrer aux réserves stratégiques nationales. En l’absence d’exemples concrets à l’échelle internationale, et dans la mesure où l’attitude de la Banque centrale de Taiwan est clairement prudente, la proposition des députés d’intégrer le Bitcoin ou les stablecoins dans les réserves de change officielles pourrait difficilement se concrétiser à court terme, et le fait que « le temps et l’espace changeront » ne constitue qu’un discours prudent d’ajustement ouvert. Le rêve de réserves stratégiques en Bitcoin et en stablecoins pour Taiwan doit encore être examiné en revenant à la nature des réserves de change, à la mission centrale de la Banque centrale et à la compatibilité avec les cas internationaux : voyez s’il deviendra réellement un « bonus » pour le système financier national, ou s’il s’agit d’un récit technologique mal compris ?