Les ETF sur le Bitcoin aux États-Unis ont connu des sorties après sept jours consécutifs d’entrées nettes, avec une perte de 163,5 millions de dollars le 18 et de 51,9 millions de dollars le 19. Dans le même temps, le Bitcoin a chuté après avoir atteint un sommet cette semaine, tombant brièvement en dessous de 70 000 dollars, montrant que le flux de fonds et les prix se détériorent simultanément.
Les ETF Bitcoin ont connu un retournement évident cette semaine. Après avoir attiré environ 1,162 milliard de dollars lors de sept jours consécutifs du 9 au 17 mars, le flux de fonds a inversé sa tendance à partir du 18, avec une sortie nette de 163,5 millions de dollars le 18 et de 51,9 millions de dollars le 19, mettant fin à une série de sept jours consécutifs de gains. Le marché espérait initialement que les achats d’ETF continueraient à soutenir le Bitcoin au-dessus de 70 000 dollars, mais avec des signaux plutôt bellicistes de la Réserve fédérale, une hausse des prix du pétrole et une augmentation des risques géopolitiques, le flux de fonds a clairement pris une tournure plus conservatrice.
Selon les données, les ETF Bitcoin ont enregistré des entrées nettes de 199,4 millions de dollars les 16 et 17 mars, poursuivant la tendance d’attraction de fonds de la semaine précédente, mais ont ensuite connu des sorties nettes les 18 et 19. En considérant les données de cette semaine déjà publiées, les quatre jours de trading du 16 au 19 mars affichent encore une entrée nette de 183,4 millions de dollars, mais la tendance est passée de “flux de fonds stables” à “ralentissement en fin de période”.
Du point de vue des produits, cette pression à la baisse provient principalement du retour des produits phares. Le 18 mars, l’IBIT de BlackRock a enregistré une sortie de 33,9 millions de dollars, le FBTC de Fidelity a sorti 103,8 millions de dollars, et le GBTC de Grayscale a également enregistré une sortie de 18,8 millions de dollars ; le 19 mars, le FBTC a de nouveau enregistré une sortie de 26 millions de dollars, tandis que le BITB, l’ARKB et le GBTC ont également connu des sorties simultanées. Cela montre que cet ajustement n’est pas une simple fluctuation d’un produit, mais plutôt une diminution plus large de l’appétit pour le risque institutionnel.
Bitcoin : après avoir chuté en dessous de 70 000 dollars, il n’a toujours pas trouvé de stabilité réelle
Selon les données de Binance, au moment de la rédaction, le Bitcoin se négociait autour de 70 756,93 dollars, avec un minimum de 68 805,52 dollars et un maximum de 71 227,75 dollars au cours des 24 dernières heures, enregistrant une baisse d’environ 0,75 % au cours des 24 dernières heures et une légère baisse de 0,8 % au cours des 7 derniers jours. Bien que le prix n’ait pas connu une vente à la baisse aussi brutale qu’au début février, le seuil des 70 000 dollars a de nouveau été testé par le marché, et le point bas est clairement tombé en dessous de ce support entier.
C’est un point crucial. En raison du rôle des ETF, leur impact n’est généralement pas de décider directement de la direction des prix, mais plutôt de renforcer la tendance existante : lorsque les prix montent, les entrées des ETF amplifient l’optimisme du marché ; lorsque les prix se détériorent, les sorties des ETF aggravent l’interprétation du “ralentissement des achats institutionnels”. La raison pour laquelle le prix du Bitcoin mérite une attention particulière cette semaine est qu’il venait tout juste de rebondir près de 74 000 dollars, et il est maintenant retombé près de 70 000 dollars, ce qui indique au marché que ce rebond, bien qu’alimenté par des fonds, est toujours fondamentalement instable.
Parce que le flux de fonds des ETF est finalement un signal retardé, le prix est la réaction la plus immédiate du marché à l’environnement global. Le recul du Bitcoin cette semaine n’est pas seulement dû aux sorties des ETF, mais surtout à une détérioration rapide de l’environnement macroéconomique. Le marché a réévalué les attentes d’un “taux d’intérêt élevé plus longtemps” après la réunion de la Réserve fédérale, combiné à une intensification de la situation au Moyen-Orient qui a fait grimper les prix du pétrole, et les investisseurs montrent clairement une contraction de leur appétit pour les actifs risqués. Les traders ont désormais reporté leurs prévisions de baisse des taux aux alentours de la mi-2027, ce qui constitue sans aucun doute une pression pour des actifs cryptographiques qui dépendent fortement de la liquidité et de l’appétit pour le risque.
Bien que les sept jours consécutifs de gains des ETF aient un moment créé une atmosphère optimiste de “retour des fonds institutionnels”, ce qui a réellement influencé les prix cette semaine reste les variables macroéconomiques et non simplement les flux de fonds. Lorsque l’attitude de la Réserve fédérale est belliciste, que les prix de l’énergie augmentent fortement et que les risques géopolitiques s’intensifient, même si le Bitcoin bénéficie encore d’un certain soutien d’achats d’ETF, il est difficile de se détacher complètement du cadre de tarification des actifs risqués mondiaux. Cela explique également pourquoi les ETF étaient encore en entrée au début de la semaine, mais le prix du Bitcoin n’a pas réussi à se stabiliser efficacement à un niveau plus élevé.
D’après l’analyse du marché cette semaine, 70 000 dollars est devenu un point de basculement à court terme entre haussiers et baissiers
Sur le plan technique et émotionnel, l’importance de 70 000 dollars a de nouveau été amplifiée. Ce n’est pas seulement un seuil psychologique, mais aussi un indicateur de la confiance du marché quant à la continuité de ce rebond. Selon les données de Binance, le Bitcoin a augmenté d’environ 4,63 % au cours des 30 derniers jours, mais a baissé de 23,64 % au cours des 60 derniers jours, et a enregistré une baisse de 19,75 % au cours des 90 derniers jours, ce qui indique que la structure à moyen terme n’est toujours pas complètement rétablie. En d’autres termes, le recul du prix cette semaine n’est pas un phénomène isolé, mais ressemble davantage à un obstacle après une reprise dans un contexte de faiblesse à moyen terme.
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