Le président de la CFTC, Selig, annonce dans un mois des directives sur les contrats à terme perpétuels de crypto, visant les marchés de prédiction

Le président de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis, Michael Selig, a déclaré le 3 mars 2026 lors d’un événement du Milken Institute à Washington, D.C., que l’agence émettrait des orientations permettant les contrats à terme perpétuels sur crypto-monnaies « dans le mois ou environ » afin de rapatrier l’activité de trading et la liquidité qui ont migré à l’étranger sous l’administration précédente.

Selig, actuellement le seul commissaire de la CFTC confirmé par le Sénat avec quatre postes vacants, a également indiqué que l’agence fournirait « des orientations dans un avenir très proche » sur les marchés de prédiction, affirmant la compétence fédérale sur les contrats d’événements dans le cadre de différends en cours avec les régulateurs de jeux d’État. Ces annonces ont été faites lors d’une apparition conjointe avec le président de la Securities and Exchange Commission (SEC), Paul Atkins, soulignant l’approche coordonnée des deux agences, « Project Crypto », pour la régulation des actifs numériques.

La CFTC autorisera les contrats à terme perpétuels sur crypto dans le mois, répondant à la migration offshore

Selig a qualifié la prochaine orientation sur les contrats à terme perpétuels de réponse à la migration de l’industrie à l’étranger durant la précédente administration, qu’il a dit « avoir poussé beaucoup de ces entreprises et la liquidité à l’étranger ». Les contrats à terme perpétuels, qui n’expirent pas et sont souvent associés au trading avec effet de levier, se sont principalement développés en dehors de la juridiction américaine en raison de l’incertitude réglementaire.

« Nous travaillons à obtenir de véritables contrats à terme perpétuels, de véritables contrats à terme professionnels ici aux États-Unis dans le mois ou environ », a déclaré Selig. « Nous prévoyons d’annoncer cela très bientôt. » Ces orientations offriraient un cadre réglementaire pour que les bourses et les entreprises de trading américaines proposent ces produits localement, pouvant ainsi capter le volume de trading actuellement effectué sur des plateformes offshore.

La bourse américaine Kraken a récemment annoncé une entrée dans les contrats à terme perpétuels sur des actions tokenisées, mais en limitant l’offre aux utilisateurs non américains, illustrant la structure actuelle du marché que l’orientation de Selig vise à modifier.

Les marchés de prédiction recevront des normes claires face aux différends de juridiction

Selig a indiqué que la CFTC fournira bientôt des orientations sur les marchés de prédiction, établissant « des normes très claires » pour les plateformes proposant des contrats basés sur des événements. L’agence poursuit également un processus de réglementation plus complet pour donner à cette position une assise permanente, au-delà d’orientations facilement réversibles.

L’annonce intervient dans un contexte de litiges actifs et de conflits réglementaires entre autorités fédérales et étatiques concernant la supervision des plateformes de marchés de prédiction. Selig a affirmé que la CFTC détient « la compétence exclusive » sur les contrats d’événements en tant que swaps en vertu de la Commodity Exchange Act, repoussant les actions d’application de la loi par des régulateurs de jeux d’État, notamment dans le Nevada, le Massachusetts et le Connecticut, contre des plateformes telles que Kalshi et Polymarket.

Interrogé sur la coexistence des régimes réglementaires fédéral et étatique, Selig a déclaré qu’« ils peuvent exister en parallèle », suggérant un cadre où les deux niveaux de supervision pourraient s’appliquer aux activités de marché de prédiction.

Exceptions à l’innovation et cadre DeFi en cours d’élaboration

Selig et Atkins ont présenté d’autres éléments de leur initiative coordonnée « Project Crypto », notamment des plans pour des « exceptions à l’innovation » permettant l’expérimentation de cryptomonnaies sans crainte immédiate de sanctions réglementaires. Ces exceptions sont conçues pour offrir des zones de sécurité aux développeurs testant de nouveaux produits et technologies.

La CFTC prévoit également de définir comment les développeurs de finance décentralisée (DeFi) seront abordés par les régulateurs, après des années d’actions d’application et d’incertitude réglementaire dans l’espace DeFi. Selig a noté que des définitions et normes formelles pour les participants DeFi seront prochainement établies dans le cadre du cadre réglementaire plus large de l’agence pour les actifs numériques.

La clarté législative reste essentielle, soulignent les deux présidents

Malgré les efforts proactifs de réglementation, Selig et Atkins ont souligné les limites des orientations réglementaires en l’absence de certitude législative. Atkins a noté qu’après une décision de la Cour suprême des États-Unis en 2024 limitant le pouvoir d’interprétation des agences fédérales, les actions réglementaires rencontrent des défis juridiques plus importants et peuvent être plus facilement annulées par de futures administrations.

« Nous avons vraiment besoin de certitude législative », a déclaré Atkins. « Nous avons besoin que le Congrès inscrive dans la loi le sens qu’il souhaite donner pour orienter les tribunaux et soutenir les efforts de la commission sur la crypto. »

Selig a partagé ce sentiment, affirmant que « il y a une limite à ce que l’on peut faire sans certitude juridique du Congrès ». Il a précisé que la législation fournirait une autorité durable pour les cadres réglementaires des agences.

La Digital Asset Market Clarity Act, actuellement en cours d’examen au Sénat, établirait un système réglementaire complet pour les marchés de crypto américains. Cependant, le projet de loi est bloqué au sein du Comité bancaire du Sénat, en raison de négociations sur les dispositions relatives aux rendements des stablecoins, les restrictions éthiques concernant les avoirs en crypto des responsables gouvernementaux, et d’autres questions contentieuses. Aucune réunion de markup n’a été programmée, et la fenêtre législative se réduit à l’approche des élections de mi-mandat.