La Fed pourrait-elle encore changer sa politique de baisse des taux ? Janet Yellen met en garde contre la montée de l'inflation due au conflit entre les États-Unis et l'Iran, avec des perspectives de taux d'intérêt incertaines en 2026

Selon des informations du 3 mars, l’ancienne secrétaire au Trésor américain Janet Yellen a récemment déclaré que l’escalade du conflit entre les États-Unis et l’Iran pourrait créer une nouvelle incertitude quant à la trajectoire de baisse des taux d’intérêt de la Fed en 2026. Alors que les risques géopolitiques au Moyen-Orient se propagent aux marchés de l’énergie, une nouvelle pression à la hausse sur les prix du pétrole et les attentes d’inflation pourrait contraindre les décideurs à être plus prudents quant aux ajustements des taux d’intérêt.

Selon des médias étrangers, Yellen a souligné que la tendance future de l’inflation dépendra en grande partie de la durée de l’impact de la situation iranienne sur l’approvisionnement mondial en pétrole. Si les prix du pétrole continuent d’augmenter, les coûts de l’énergie se répandront rapidement dans des secteurs clés tels que les transports, la fabrication et le logement, faisant grimper l’indice des prix à la consommation (IPC) et affaiblissant la marge de manœuvre monétaire de la Fed.

Les attentes actuelles du marché concernant des baisses de taux d’intérêt à court terme se sont considérablement refroidies. Selon les données, les traders estiment généralement que la probabilité que la Fed maintienne les taux d’intérêt inchangés lors de la réunion du 18 mars est d’environ 97,4 %, tandis que la probabilité d’une baisse de taux ce mois-ci n’est que d’environ 2,6 %. Cela suggère que le marché réévalue ses attentes optimistes auparavant concernant des baisses de taux d’intérêt.

La situation des paris sur le marché des prédictions montre une tendance similaire. Dans le contrat pertinent sur la « décision de mars de la Fed sur les taux d’intérêt », environ 97 % des participants s’attendent à ce que les taux d’intérêt restent inchangés. Les analystes estiment que la « prime de risque inflationniste » engendrée par la hausse des prix de l’énergie devient progressivement une variable importante affectant la politique monétaire.

Parallèlement, il y a eu une réaction claire sur les marchés financiers mondiaux. Les principaux marchés boursiers asiatiques ont chuté, les prix du pétrole brut ont continué de grimper, des actifs refuges comme les bons du Trésor américains ont été favorisés par les fonds, et la volatilité du marché a augmenté. Le sentiment des investisseurs se déplace vers une posture défensive en réponse à d’éventuelles incertitudes géopolitiques persistantes.

La déclaration de Yellen reflète le dilemme politique actuel auquel sont confrontées les banques centrales : d’une part, la croissance économique a toujours besoin d’un soutien politique, et d’autre part, les chocs des prix de l’énergie pourraient faire remonter l’inflation. Si les prix du pétrole restent élevés longtemps, même si l’inflation de base baisse, cela pourrait retarder le processus de baisse des taux d’intérêt.

Actuellement, le marché estime généralement que la Fed pourrait continuer à maintenir des taux d’intérêt plus élevés jusqu’à ce que l’inflation se refroidisse significativement. À mesure que la situation au Moyen-Orient évolue, la volatilité des marchés de l’énergie devient une variable importante affectant la politique monétaire américaine en 2026.