Riot Platforms a un chiffre d'affaires de 647 millions, la transformation vers l'IA stimule une croissance de 71%
Riot Platforms (NASDAQ : RIOT) a annoncé un chiffre d’affaires annuel de 647,4 millions de dollars en 2025, en hausse d’environ 71,8 % par rapport à 2024, établissant un nouveau record historique pour l’entreprise. Le PDG Jason Les a indiqué que la société, grâce à la réaffectation de près de 2 GW de réserves électriques, se transforme en principal fournisseur d’infrastructures pour l’intelligence artificielle (IA) et le calcul haute performance (HPC).
Performances financières 2025 : double moteur de la minière de Bitcoin et de la transformation vers l’IA
La croissance du chiffre d’affaires de Riot Platforms en 2025 provient principalement de l’expansion simultanée de ses activités de minage de Bitcoin et des premiers résultats de sa stratégie de transformation vers les centres de données IA :
Chiffre d’affaires annuel : 647,4 millions de dollars (augmentation de 71,8 %)
Revenus du minage de Bitcoin : 576,3 millions de dollars (en hausse de 79,5 % par rapport à 2024, qui était de 321 millions de dollars)
Production de Bitcoin en 2025 : 5 686 BTC (en augmentation d’environ 18 % par rapport à 4 828 BTC en 2024)
Holdings actuels en BTC : plus de 18 000 BTC (en croissance continue par rapport à l’exercice précédent)
Coût moyen de minage : 49 645 dollars par BTC (contre une estimation de 32 216 dollars en 2024, augmentation significative)
Accord de location avec AMD : la première phase, débutée en janvier 2026, commence à générer des revenus
En 2025, le prix du Bitcoin a été majoritairement maintenu à des niveaux historiques élevés, ce qui a fortement stimulé les revenus du minage. Cependant, la hausse simultanée des coûts de minage reflète également la concurrence accrue en puissance de calcul et la difficulté croissante du minage dans un contexte industriel plus compétitif.
Stratégie de partenariat avec AMD et transformation vers l’IA
La stratégie de transformation vers l’IA de Riot repose sur la requalification de ses vastes infrastructures électriques en services pour centres de données. Dans sa déclaration, Les a indiqué : « En libérant près de 2 GW de réserves électriques, destinés à répondre à la forte demande en infrastructures pour centres de données, nous créons une valeur significative pour nos actionnaires. »
En janvier 2026, Riot a signé un accord de partenariat avec AMD pour la gestion de centres de données, dont la première phase a été lancée. Les a déclaré : « Ce partenariat a validé la capacité unique de Riot à déployer rapidement à grande échelle des capacités électriques pour des entreprises technologiques de premier plan. »
L’investisseur agressif Starboard Value soutient également cette orientation de transformation, estimant que la nouvelle stratégie de Riot axée sur l’IA et le HPC pourrait atteindre une valeur potentielle de 210 milliards de dollars. Il encourage la société à accélérer sa transition pour suivre la tendance industrielle, où des concurrents comme Marathon Digital Holdings et TeraWulf se repositionnent également en tant qu’opérateurs de centres de données IA.
Questions fréquentes
Comment la transformation vers l’IA de Riot Platforms influence-t-elle ses activités principales de minage de Bitcoin ?
Actuellement, le minage de Bitcoin représente encore la majorité des revenus annuels de Riot (576,3 millions de dollars, soit environ 89 % du total). La branche des centres de données IA en est encore à ses débuts. La stratégie de l’entreprise consiste à utiliser sa capacité électrique existante pour réallouer une partie de la puissance du minage vers des services d’IA à forte demande, afin d’obtenir des revenus plus stables et à haute marge à long terme, sans abandonner complètement ses activités de minage.
L’augmentation du coût de minage de 32 216 dollars à 49 645 dollars par BTC affaiblit-elle la rentabilité de l’entreprise ?
La hausse importante des coûts de minage reflète principalement des facteurs structurels, tels que la réduction des récompenses par bloc après la halving d’avril 2024 et l’intensification de la concurrence en puissance de calcul. Cependant, comme le prix du Bitcoin est resté majoritairement supérieur aux coûts de minage en 2025, les revenus globaux ont continué à croître significativement. Si le prix du Bitcoin venait à baisser durablement, cette augmentation des coûts pourrait réduire la marge bénéficiaire, ce qui motive la recherche de sources de revenus non cycliques comme l’IA.
Sur quoi se base l’estimation de Starboard Value selon laquelle la transformation de Riot pourrait atteindre une valeur de 210 milliards de dollars ?
L’estimation de Starboard Value repose principalement sur la rareté de près de 2 GW de réserves électriques dans le marché des infrastructures de calcul IA, la prime sur les contrats de location à long terme pour la puissance de calcul IA, et la capacité démontrée de livraison via la collaboration avec AMD. Il s’agit d’une évaluation optimiste du potentiel maximal de valorisation, basée sur la réussite complète de la transformation, et non d’une projection linéaire à partir des données financières actuelles.