PayPay Corp., le plus grand fournisseur de paiements sans argent liquide au Japon et actionnaire à 40 % de Binance Japan, a déposé auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis le 2 mars 2026, une demande d’introduction en bourse pouvant atteindre 1,1 milliard de dollars sur le Nasdaq Global Select Market.
La société basée à Tokyo et un actionnaire vendeur affilié à SoftBank Vision Fund II proposent 55 millions d’American Depositary Shares (ADS) à 17 à 20 dollars chacun, visant une valorisation supérieure à 13 milliards de dollars dans le haut de la fourchette. L’IPO, dont la tarification est prévue pour le 11 mars, représente la plus grande cotation d’une entreprise japonaise aux États-Unis dans l’histoire et intervient dans un contexte de forte volatilité du marché suite aux frappes militaires sur l’Iran durant le week-end.
Détails de l’IPO et valorisation
PayPay propose 31,1 millions de reçus de dépôt américains, tandis qu’un affilié de SoftBank Vision Fund II vend 23,9 millions d’ADS, selon le dépôt auprès de la SEC. Chaque ADS représente une action ordinaire. À l’extrémité supérieure de la fourchette de prix à 20 dollars, PayPay atteindrait une capitalisation boursière d’environ 13,4 milliards de dollars, basée sur le nombre d’actions en circulation indiqué dans le dossier.
L’Autorité d’Investissement d’Abou Dhabi, une filiale de la Qatar Investment Authority, et une branche de Visa Inc. ont convenu d’acheter pour un total pouvant atteindre 220 millions de dollars d’actions, apportant un soutien d’investisseur d’ancrage à l’offre.
L’introduction en bourse devait initialement avoir lieu avant l’ouverture des marchés le 2 mars, mais a été reportée après que les marchés mondiaux ont été secoués par des frappes aériennes américaines et israéliennes sur l’Iran durant le week-end, provoquant une hausse des prix de l’énergie et des rendements obligataires. La commercialisation officielle devrait maintenant commencer après ce retard.
Relation avec SoftBank et contrôle du vote
Selon le dossier, SoftBank Group devrait détenir environ 92 % des droits de vote de PayPay après l’IPO. La société a été créée en 2018 en tant que coentreprise avec Paytm, une société indienne de paiements soutenue par SoftBank Vision Fund.
Le fondateur de SoftBank, Masayoshi Son, avait initialement poussé pour une valorisation pouvant atteindre 20 milliards de dollars, mais la fourchette actuelle reflète des conditions de marché plus prudentes. L’offre permet à SoftBank d’ajouter un autre actif coté en bourse lié à sa stratégie financière numérique globale, alors que le conglomérat continue de monétiser ses participations pour financer de nouveaux investissements dans l’intelligence artificielle. Entre juin et décembre 2025, SoftBank Group a cédé pour près de 13 milliards de dollars d’actions de T-Mobile US Inc.
Partenariat stratégique avec Binance Japan
PayPay a renforcé sa présence sur le marché des cryptomonnaies en octobre 2025 par une alliance en capital et en affaires avec Binance Japan, acquérant une participation de 40 % dans la plateforme. Ce partenariat vise à relier les paiements numériques aux cryptomonnaies, permettant aux utilisateurs de Binance Japan de financer leurs achats et de retirer leurs gains via PayPay Money.
Cette intégration constitue un pont stratégique entre l’infrastructure de paiement sans argent liquide dominante au Japon et l’écosystème croissant des cryptomonnaies. Avec plus de 72 millions d’utilisateurs enregistrés en décembre 2025, dans un pays d’environ 123 millions d’habitants, PayPay offre une portée de distribution importante pour les services financiers liés aux cryptomonnaies.
Binance Japan opère en tant qu’entité locale de la plateforme mondiale d’échange de cryptomonnaies Binance, sous supervision réglementaire, pour servir les clients japonais.
Performance financière et croissance des utilisateurs
PayPay a enregistré un bénéfice de 103,3 milliards de yens sur un chiffre d’affaires de 278,5 milliards de yens au cours des neuf mois se terminant en décembre 2025, contre un bénéfice de 28,96 milliards de yens sur un chiffre d’affaires de 220,4 milliards de yens à la même période l’année précédente. Ces résultats financiers illustrent la croissance économique de la société à mesure que l’adoption des paiements sans argent liquide au Japon s’accélère.
En décembre 2025, le nombre d’utilisateurs de PayPay dépassait 72 millions, représentant plus de la moitié de la population totale du Japon. La société a connu une adoption rapide grâce à un marketing intensif, des subventions aux utilisateurs et le soutien de SoftBank dans l’acquisition de commerçants à travers le pays.
Les paiements par code QR représentaient 9,6 % de l’ensemble des transactions sans argent liquide au Japon en 2024, contre seulement 0,2 % en 2018, selon le ministère de l’Économie, du Commerce et de l’Industrie. Les cartes de crédit restent prédominantes avec 82,9 % des paiements sans argent liquide, bien que leur part de marché ait progressivement diminué.
Expansion internationale et partenariat avec Visa
PayPay a commencé à s’étendre à l’international avant son offre mondiale. En 2025, la société a commencé à rendre son service accessible dans plus de 2 millions de magasins en Corée du Sud pour les touristes japonais voyageant à l’étranger. En février 2026, PayPay a annoncé un partenariat avec Visa pour explorer des opportunités sur le marché américain.
Ces initiatives d’expansion positionnent PayPay pour étendre sa portée au-delà des frontières japonaises et capter le volume de paiements des touristes japonais à l’étranger, tout en entrant potentiellement sur de nouveaux marchés.
Souscripteurs et calendrier de l’introduction en bourse
L’offre est menée par Goldman Sachs Group Inc., JPMorgan Chase & Co., Mizuho Financial Group et Morgan Stanley. Les actions devraient être négociées sur le Nasdaq Global Select Market sous le symbole “PAYP”.
L’introduction en bourse devrait être tarifiée le 11 mars, sous réserve de la stabilisation des conditions de marché après la volatilité initiale causée par le conflit au Moyen-Orient. Un succès lors de cette première apparition marquerait l’une des plus importantes cotations japonaises aux États-Unis ces dernières années et testerait l’appétit des investisseurs pour les offres fintech dans un contexte géopolitique incertain.
FAQ : IPO de PayPay et participation dans Binance Japan
Quelle est la relation entre PayPay et Binance Japan ?
PayPay a acquis une participation de 40 % dans Binance Japan en octobre 2025 via une alliance en capital et en affaires. Ce partenariat permet aux utilisateurs de Binance Japan de financer leurs achats et de retirer leurs gains via PayPay Money, reliant la plus grande plateforme de paiement sans argent liquide du Japon aux services d’échange de cryptomonnaies.
Quelle est la valorisation attendue et le calendrier pour l’IPO de PayPay ?
PayPay cherche à lever jusqu’à 1,1 milliard de dollars en proposant 55 millions d’ADS à 17 à 20 dollars chacun. À l’extrémité supérieure, la société serait valorisée à environ 13,4 milliards de dollars. La tarification est prévue pour le 11 mars 2026, après un léger retard dû à la volatilité du marché causée par le conflit au Moyen-Orient.
Quel contrôle SoftBank conservera-t-elle après l’IPO ?
SoftBank Group devrait détenir environ 92 % des droits de vote de PayPay après l’IPO. La société a été créée en 2018 en tant que coentreprise avec Paytm, soutenue par SoftBank, et a bénéficié d’un soutien substantiel de SoftBank dans l’acquisition de commerçants et la croissance des utilisateurs.
