UBS prévoit un vaste rally des matières premières alors que les investisseurs se couvrent contre l'incertitude liée à l'Iran

L’escalade des tensions entre les États-Unis et l’Iran secoue le pétrole, l’or et les actions alors que UBS prévoit une disruption limitée de l’énergie et des gains plus importants sur l’ensemble des matières premières jusqu’en 2026, principalement grâce aux métaux, en raison d’un risque géopolitique accru.

UBS signale une escalade en Iran mais prévoit des gains plus importants sur l’ensemble des matières premières jusqu’en 2026

Le Chief Investment Office (CIO) de UBS a publié une mise à jour quotidienne intitulée « L’escalade entre les États-Unis et l’Iran augmente les risques géopolitiques » le 2 mars. Le CIO est dédié à servir les conseillers en gestion de patrimoine de la banque et leurs clients avec des analyses de marché et des insights exploitables.

Le rapport souligne que la volatilité du marché a augmenté après que les États-Unis et Israël ont lancé des frappes aériennes conjointes contre l’Iran le 28 février, déclenchant des échanges de missiles dans la région, des perturbations de l’espace aérien dans le Golfe, et des mouvements brusques sur le pétrole, l’or et les actions. Le président Donald Trump a averti que les attaques « continueront, sans interruption, toute la semaine ou aussi longtemps que nécessaire », tout en laissant la porte ouverte à d’éventuelles négociations avec la nouvelle direction iranienne. Le Brent a brièvement dépassé 82 USD le baril avant de se stabiliser autour de 78,6 USD, l’or approchait des niveaux records, et les contrats à terme sur actions ont baissé alors que les investisseurs réévaluaient leur exposition au risque.

Le Chief Investment Office de UBS a écrit :

« Notre scénario de base reste qu’il n’y aura qu’une brève perturbation de l’offre mondiale d’énergie. »

« Nous prévoyons que toute hausse initiale du prix du pétrole se renversera, au moins partiellement, une fois qu’il sera clair que les perturbations de l’offre sont temporaires, que les infrastructures pétrolières critiques ne sont pas détruites, et que le besoin d’une action militaire continue diminue », ajoute le rapport. « Dans ce scénario, les marchés pourraient être volatils dans les semaines à venir, mais commenceraient probablement ensuite à se recentrer sur des fondamentaux économiques mondiaux positifs. Cela serait conforme à l’impact de la plupart des chocs géopolitiques dans l’histoire récente. »

UBS a ajouté : « Néanmoins, le début des frappes augmente la probabilité de notre scénario pessimiste, dans lequel une perturbation soutenue de l’énergie commencerait à avoir un impact plus important sur l’économie mondiale et les marchés. De tels résultats négatifs ont suivi la guerre du Yom Kippour en 1973 et le début de la guerre Russie-Ukraine en 2022. » Ils ont également noté : « Notre scénario de base est que l’Iran ne serait pas en mesure de perturber durablement le flux d’énergie, compte tenu de la dégradation de ses capacités militaires, de la forte présence militaire américaine dans la région, et de leur propre besoin d’exporter », tout en avertissant que « le risque d’un conflit plus soutenu et disruptif reste une possibilité. »

Concernant l’allocation d’actifs, la société a déclaré :

« Nous voyons un potentiel de hausse supplémentaire pour l’ensemble des matières premières en 2026, principalement porté par notre perspective positive sur les métaux. »

La banque a également souligné les bénéfices de la diversification, en écrivant : « Nous croyons aussi qu’une allocation modérée à l’or, jusqu’à un pourcentage à un chiffre moyen du total des actifs, peut améliorer la diversification et servir de buffer contre les risques géopolitiques. » UBS estime qu’une hausse de 10 % des prix de l’essence augmenterait l’inflation PCE globale aux États-Unis d’environ 0,2 point de pourcentage au départ, avec un impact limité sur l’inflation de base, et évalue que les régions importatrices de pétrole comme l’Europe et l’Asie seraient plus exposées que les États-Unis. Historiquement, les chocs géopolitiques ont tendance à peser temporairement sur les marchés, sauf s’ils évoluent en disruptions économiques plus larges, renforçant ainsi l’intérêt pour des portefeuilles diversifiés en actions, matières premières, revenus fixes, devises et alternatives.

FAQ 🧭

• Comment UBS prévoit-elle que les prix du pétrole réagiront face au conflit entre les États-Unis et l’Iran ?

UBS prévoit qu’une hausse initiale des prix du pétrole se renversera partiellement si les perturbations de l’offre s’avèrent temporaires.

• Pourquoi UBS recommande-t-elle une exposition aux matières premières maintenant ?

UBS voit un potentiel de hausse supplémentaire pour l’ensemble des matières premières, notamment les métaux, et les considère comme une couverture contre le risque géopolitique.

• Quel rôle joue l’or dans la stratégie de portefeuille d’UBS ?

UBS pense qu’une allocation modérée à l’or peut renforcer la diversification et protéger les portefeuilles lors de chocs géopolitiques.

• Quelles régions sont les plus exposées aux risques économiques liés à la hausse des prix du pétrole ?

Les régions importatrices de pétrole comme l’Europe et l’Asie sont considérées comme plus exposées que les États-Unis.