Bitcoin (CRYPTO : BTC) (BTC) a montré un signal de fond qui reflète une configuration de 2023, juste avant une hausse d’environ 130 % en 2024. Pourtant, l’environnement actuel diffère de manière significative. Les conditions de liquidité, les flux ETF et les données macroéconomiques façonnent la façon dont la prochaine phase pourrait se dérouler, suggérant que le chemin à suivre pourrait diverger du dernier cycle, même si les mêmes signaux de pattern de prix attirent l’attention des traders et analystes.
Points clés
Bitcoin a enregistré 25 jours consécutifs en zone de « risque extrême élevé », la plus longue série jamais observée, un pattern historiquement associé à des déclinements tardifs ou à une phase de bottoming.
Historiquement, une transition du risque élevé à un risque plus faible a coïncidé avec le début d’une expansion haussière puissante, une thèse confirmée par des observateurs analysant les interactions de BTC avec l’offre en profit/perte.
Le positionnement des traders semble discordant avec une tendance haussière immédiate ; la demande apparente sur 30 jours a oscillé entre positive et négative, avec une pression vendeuse qui s’atténue mais n’a pas encore été remplacée par un achat soutenu.
Les dynamiques des flux ETF renforcent un contexte prudent : les ETF or ont dépassé les flux des ETF Bitcoin au comptant sur une base glissante de 90 jours, tandis que les fonds Bitcoin ont enregistré des flux négatifs sur la même période.
Les tendances inflationnistes restent une contrainte. Le PCE global est proche de 2,9 % en glissement annuel, avec le core autour de 3,0 % et les services de base bien plus élevés, signalant des contraintes de liquidité persistantes qui compliquent une reprise rapide alimentée par la liquidité.
Les projections de prix pour une relance à court terme suggèrent une poussée vers la zone 70 000–80 000 $, mais plusieurs analystes expérimentés avertissent que tout mouvement de ce type pourrait rencontrer une nouvelle pression vendeuse dans un régime de liquidité globalement baissier.
Tickers mentionnés : $BTC
Sentiment : Neutre
Contexte du marché : L’environnement crypto plus large est façonné par la dynamique de liquidité, les flux ETF et les données macroéconomiques qui influencent l’appétit pour le risque et le rythme de toute reprise du prix de Bitcoin.
Pourquoi c’est important
Les signaux techniques autour du bottom de Bitcoin interviennent à un moment où les facteurs macro et micro reconfigurent la façon dont les cycles se déroulent. La série de 25 jours en zone de risque extrême soulève des questions sur la formation d’un creux capitulatif ou simplement d’une consolidation prolongée avant le retour des acheteurs. L’interprétation dépend de la persistance de la liquidité « risk-off » et de la capacité de nouvelles inflows à se matérialiser pour soutenir une hausse.
Les dynamiques on-chain et marché-spot divergent de manière significative. Le signal de prix BTC qui a précédemment catalysé une expansion robuste doit faire face à un contexte où les signaux de demande hors chaîne — tels que les flux ETF et la liquidité macro — ne sont pas aussi favorables qu’auparavant. La divergence entre ces signaux de demande et les patterns d’offre est cruciale pour les traders qui s’appuient sur une confluence d’indicateurs pour valider un bottom et confirmer une traction haussière.
Plusieurs observateurs du marché soulignent que le régime actuel pourrait ne pas reproduire les conditions ayant précédé la hausse de 2024. Par exemple, certains analystes mettent en avant le rôle des métriques d’offre on-chain dans les phases de bottoming, notant que l’interaction de BTC avec l’offre détenue par différents groupes de marché a historiquement coïncidé avec des points d’inflexion clés. Cependant, l’environnement macro — avec une inflation qui ne se dégonfle pas de manière décisive et une expansion de la liquidité qui n’est pas généralisée — pourrait limiter la durabilité d’une relance. Cette tension entre indicateurs on-chain et liquidité macro crée un paysage nuancé pour les actifs risqués et pour les investisseurs évaluant le risque/rendement de nouvelles positions.
Ce qu’il faut surveiller ensuite
Suivre l’action des prix de Bitcoin autour du niveau 45 000 comme point de support potentiel, en prêtant attention à la reprise du risque de baisse vers les planchers historiques proches de 30 000 et 16 000.
Suivre les flux ETF et fonds liés à l’or et à Bitcoin sur une base de 90 jours pour évaluer si le capital risk-off se tourne vers les actifs traditionnels ou reste sceptique face à l’exposition crypto.
Surveiller les données d’inflation, notamment les dépenses de consommation personnelle (PCE) et les commentaires de la Fed, pour voir si les conditions de liquidité restent contraintes ou commencent à se détendre modestement.
Observer les changements dans les indicateurs de demande on-chain, y compris l’offre en profit/perte de BTC et les métriques de « demande des baleines », pour déterminer si les acheteurs entrent avec conviction ou testent simplement l’offre.
Suivre le sentiment macro de risque et les évolutions réglementaires susceptibles d’influencer la liquidité en dollars et la propension des acteurs du marché à réallouer du capital vers des actifs risqués comme les cryptomonnaies.
Sources & vérification
Swissblock : analyse notant 25 jours consécutifs en zone de risque extrême et ses associations historiques avec les bottoms.
Michael van de Poppe (X/Twitter) : graphique BTC vs offre en profit/perte montrant l’interaction du prix avec les niveaux de bottoming.
RugaResearch : observations que la demande apparente sur 30 jours a oscillé entre positive et négative, la pression vendeuse s’atténuant mais sans sursaut d’achat soutenu.
Ecoinometrics : notes sur les tendances inflationnistes (PCE proche de 2,9 % YoY, core autour de 3,0 %, services de base au-dessus de 3,4 %) et la durabilité des régimes déflationnistes ou accommodants.
Bold.report : données sur les flux ETF indiquant que les ETF or ont dépassé les flux des ETF Bitcoin au comptant sur une base glissante de 90 jours, avec des fonds Bitcoin enregistrant des flux négatifs sur la même période.
Willy Woo : commentaire sur le modèle de flux Bitcoin soulignant que les relances à court terme pourraient faire face à une pression vendeuse dans un régime de liquidité dominé par la tendance baissière.
Prochain point d’inflexion de Bitcoin : structure du marché et contexte macro
Bitcoin (CRYPTO : BTC) (BTC) se trouve actuellement à un carrefour où le pattern ayant précédé la hausse de 2024 pourrait réémerger, mais seulement si les narratifs macroéconomiques et de liquidité s’alignent favorablement. Le signal le plus visible est la longue période passée en zone de risque extrême — la plus longue depuis le début de ces mesures — un indicateur qui, historiquement, précède un mouvement de capitulation avant la formation d’un bottom durable. La question que se posent les acteurs du marché est de savoir si cette fois-ci, la dynamique de l’offre et de la demande sera suffisamment favorable pour que les haussiers prennent le dessus, sans le soutien d’une croissance large de la liquidité.
Les observations issues de l’analyse on-chain insistent sur une distinction prudente entre les signaux de bottoming et la durabilité d’un nouveau cycle haussier. Le prix de BTC a souvent suivi des bottoms majeurs avec une rééquilibration simultanée de l’appétit pour le risque chez les grands détenteurs ; cette rééquilibration peut se produire même lorsque le contexte macroéconomique global reste défavorable. Dans ce contexte, l’interaction du prix de BTC avec l’offre détenue par différents groupes — retail, baleines à l’échelle retail, et détenteurs à long terme — devient un point central pour prévoir si une nouvelle phase d’accumulation peut s’installer.
Cependant, le récit du marché reste prudent. Les flux ETF et matières premières racontent une histoire d’orientation risk-off qui déplace parfois le capital des cryptos vers des valeurs refuges traditionnelles. La surperformance des ETF or par rapport aux fonds Bitcoin au comptant au dernier trimestre souligne une préférence plus large des investisseurs pour des actifs perçus comme moins volatils ou moins corrélés au cycle crypto. L’inflation demeure un facteur ; un PCE global autour de 2,9 % en glissement annuel et des mesures de base proches de 3 % impliquent que la politique de la Fed pourrait maintenir des conditions de liquidité contraintes plus longtemps que lors des précédentes phases de hausse. Bien qu’une relance vers la zone 70 000–80 000 $ soit envisageable, les analystes avertissent que tout mouvement de ce type pourrait faire face à une nouvelle pression vendeuse si la liquidité ne s’élargit pas ou si le sentiment de risque se détériore à nouveau.
Du point de vue de la structure du marché, ceux qui observent le prix de BTC en relation avec les indicateurs d’offre et de demande soulignent deux seuils critiques. Le premier est un cluster de résistance à court terme qui a historiquement limité la hausse en période de marché baissier, tandis que le second concerne des supports à plus long terme proches des 40 000–45 000 $, qui pourraient préserver l’intégrité de la tendance baissière si ces niveaux sont franchis. L’interaction entre le prix et la distribution « profit/perte » de l’offre de BTC reste une lentille utile pour anticiper quand un bottom pourrait céder la place à un mouvement durable à la hausse, plutôt qu’à un rebond volatile et bref.
En fin de compte, l’environnement en évolution suggère un cycle plus nuancé que celui observé lors des précédentes phases haussières. Bien que le signal de bottoming soit un point de données notable, l’absence d’une reprise de liquidité large et synchronisée signifie que toute hausse pourrait être superficielle et vulnérable à une vente rapide. Les acteurs du marché devront probablement peser les signaux on-chain face aux contours macro et politiques de la liquidité, en acceptant que la prochaine expansion haussière, si elle se produit, pourrait se déployer à un rythme plus lent et avec une sensibilité accrue aux données d’inflation, aux attentes de taux d’intérêt et aux évolutions réglementaires.
Cet article a été initialement publié sous le titre Bitcoin Bottom Fractal Signals 130% Rally: Is Model Valid in 2026? sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour l’actualité crypto, Bitcoin et blockchain.
