Marathon Holdings a vu son chiffre d’affaires du quatrième trimestre 2025 diminuer de 6 %, atteignant 202,3 millions de dollars, principalement en raison d’une baisse de 14 % du prix moyen du bitcoin miné. La société a également enregistré une perte de 1,7 milliard de dollars pour le trimestre.
Croissance annuelle du chiffre d’affaires
Dans son dernier rapport financier, Marathon Holdings a révélé une baisse de 6 % de ses revenus, totalisant 202,3 millions de dollars pour le quatrième trimestre 2025, contre 214,4 millions de dollars à la même période de l’année précédente. Cette baisse est principalement due à une chute de 14 % du prix moyen du bitcoin miné au cours du trimestre.
Pour l’année complète se terminant le 31 décembre 2025, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 907,1 millions de dollars, soit une augmentation substantielle de 250,7 millions de dollars, ou environ 38 %, par rapport à 656,4 millions de dollars en 2024. Cette croissance a été principalement alimentée par une hausse de 53 % du prix moyen du bitcoin miné, qui a contribué pour 301,4 millions de dollars aux revenus. Cependant, cette tendance positive a été quelque peu compensée par une baisse de 28,4 millions de dollars de la production de bitcoin et une diminution de 22,3 millions de dollars des autres revenus, principalement en raison d’une réduction des services d’hébergement par rapport à l’année précédente.
Au cours du quatrième trimestre, la société a produit en moyenne 21,9 BTC par jour, contre 27,1 BTC l’année précédente, ce qui a entraîné une réduction de 481 BTC minés durant cette période. Pour toute l’année 2025, Marathon a produit 8 799 BTC, contre 9 430 BTC en 2024. De plus, le nombre de blocs remportés a diminué de 15 % par rapport au quatrième trimestre 2024.
Pertes financières et impacts
La crise financière a été marquée, la société ayant enregistré une perte nette de 1,7 milliard de dollars, soit 4,52 dollars par action diluée, pour le quatrième trimestre 2025. Cela contraste fortement avec un bénéfice net de 528,3 millions de dollars, ou 1,24 dollar par action diluée, enregistré au même trimestre de 2024. Sur l’ensemble de l’année, la perte nette s’élève à 1,3 milliard de dollars, contre un bénéfice net de 541 millions de dollars l’année précédente.
Cette baisse spectaculaire du bénéfice net a été principalement causée par une chute de 1,5 milliard de dollars du résultat opérationnel, due à des charges d’amortissement et de dépréciation plus élevées, notamment une dépréciation accélérée de 772,8 millions de dollars et des ajustements défavorables de la valeur du bitcoin de 425,7 millions de dollars. De plus, une dépréciation de goodwill de 82,8 millions de dollars a été enregistrée.
Par ailleurs, dans sa lettre aux actionnaires du quatrième trimestre, Marathon a annoncé sa transition « d’un mineur de bitcoin purement axé sur le minage à une société d’énergie et d’infrastructure numérique ». Elle a indiqué que son partenariat avec Starwood Digital Ventures impliquerait le développement, le financement et l’exploitation d’une infrastructure numérique de nouvelle génération capable de répondre à la demande croissante des clients d’entreprise, hyperscale et IA dans son portefeuille riche en énergie. Marathon a également expliqué comment les défis récents du bitcoin l’ont incitée à se tourner vers l’IA.
« Compte tenu de la récente baisse des prix du bitcoin et de l’impact de notre coentreprise avec Starwood, que nous croyons être favorable, nous priorisons l’allocation du capital vers les opportunités à plus forte valeur à court terme », a déclaré Marathon dans la lettre.
Cependant, la société insiste sur le fait que le bitcoin reste un pilier central de sa stratégie. Pour démontrer cet engagement, elle a récemment augmenté son taux de hachage de 53,2 EH/s à 66,4 EH/s au cours de l’année. Marathon a ajouté que ses avoirs en bitcoin représentent également un actif liquide du bilan qui offre une flexibilité stratégique et une gestion de la liquidité.
« Bien que le moment d’une reprise des prix du bitcoin soit difficile à prévoir, notre conviction à long terme dans cette classe d’actifs reste inchangée. Nous croyons que la volatilité récente reflète une incertitude macroéconomique plus large plutôt qu’une détérioration des fondamentaux du bitcoin », a expliqué la société.
FAQ ❓
- Pourquoi le chiffre d’affaires de Marathon au Q4 a-t-il chuté ? Une baisse de 14 % des prix du bitcoin a réduit les gains.
- Quelle était la perte de Marathon au Q4 ? Le mineur a enregistré une perte nette de 1,7 milliard de dollars.
- Marathon quitte-t-il le minage de bitcoin ? Non, il a augmenté le taux de hachage à 66,4 EH/s.
- Pourquoi Marathon se tourne-t-il vers l’IA ? Pour compenser la volatilité du bitcoin et exploiter une nouvelle demande.
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