L'indice S&P 500 recule de plus de 0,6 %, le risque de crédit privé s'intensifie, combiné à un PPI robuste, ce qui met les marchés américains sous pression multiple

28 février – Les marchés boursiers américains ont poursuivi leur faiblesse vendredi, avec le S&P 500 en baisse de plus de 0,6 %, prolongeant la chute de la veille, l’indice revenant à 6857 points, nettement en dessous de son sommet annuel de 7010 points. Le Nasdaq 100, le Dow Jones et le Russell 2000 ont tous chuté de plus de 1 %, marquant une baisse significative de l’appétit pour le risque sur le marché.

Cette correction est étroitement liée à l’augmentation des risques dans le secteur du crédit privé. Le marché du crédit privé, d’une valeur d’environ 1,8 billion de dollars, a récemment connu une volatilité accrue. Blue Owl, avec une gestion d’actifs de plus de 300 milliards de dollars, a été le premier à attirer l’attention en vendant une partie de son portefeuille de crédits privés et en annonçant des restrictions sur les rachats par les investisseurs, ce qui a suscité des inquiétudes sur la liquidité. Par la suite, un fonds de la gestion d’Apollo Global Management a décidé de réduire ses dividendes en raison d’une augmentation du taux de défaut, afin de conserver des liquidités face à une pression potentielle.

En conséquence, le cours de Blue Owl a chuté de plus de 4 % en une seule journée, avec une baisse cumulée de 25 % sur trois mois. Apollo Global Management a chuté de plus de 7 %, Ares Management de plus de 6 %, tandis que Blackstone et KKR ont également subi des pressions sur leurs cours. La baisse continue du secteur du crédit privé et des actifs alternatifs a intensifié les inquiétudes du marché quant à une propagation du risque de crédit.

Les facteurs géopolitiques ont également pesé sur le sentiment du marché. La montée des tensions en Israël, la détérioration des relations entre les États-Unis et l’Iran ont renforcé la demande de sécurité, en particulier dans le secteur aérien. United Airlines, Delta Air Lines et American Airlines figurent parmi les secteurs les plus faibles du S&P 500.

Côté macroéconomie, les dernières données sur l’indice des prix à la production (PPI) de janvier aux États-Unis ont montré une hausse de 2,9 % en glissement annuel, avec un PPI de base en hausse de 3,6 %, dépassant les prévisions du marché. La résilience de l’inflation renforce l’attente que la Réserve fédérale retardera une nouvelle baisse des taux. Le marché reste attentif aux signaux de politique monétaire que Jerome Powell, président de la Fed, pourrait donner lors des prochaines réunions.

Dans un contexte combinant risques liés au crédit privé, tensions géopolitiques et pressions inflationnistes, l’évolution du S&P 500 entre dans une phase critique, les investisseurs surveillant de près les changements de liquidité et la santé financière des entreprises pour anticiper la performance future du marché américain.