La chute du Bitcoin à 64 000 $ est un « choc macroéconomique », et non une défaillance du marché

En résumé

• Bitcoin a atteint 63 822 $, prolongeant ses pertes de lundi, dans un contexte de chute du marché motivée par des tarifs douaniers.
• Une baisse de 50 % par rapport au sommet ne signifie pas que le cycle principal de la crypto est brisé, a-t-on appris de Decrypt.
• Une chute à 55 000 $ est possible même si la demande structurelle reste intacte

La chute du Bitcoin à 64 000 $ résulte de chocs macroéconomiques successifs qui frappent un marché portant un levier important — et non d’une rupture structurelle du cycle, selon les analystes. La principale crypto est tombée à 63 822 $ mardi, prolongeant ses pertes hebdomadaires à 6,4 %, selon CoinGecko. Elle se négocie désormais à environ 50 % en dessous de son sommet historique de 126 080 $ atteint il y a cinq mois, alors que les produits d’investissement en actifs numériques enregistrent leur cinquième semaine consécutive de sorties. La vente teste si le cycle de quatre ans du Bitcoin reste intact ou si des conditions macroéconomiques changeantes ont modifié de façon permanente sa trajectoire, les experts pointant du doigt la politique commerciale, les taux d’intérêt et le levier comme responsables, et non des fondamentaux cassés.

« La chute du Bitcoin en dessous de 64 000 $ n’a pas été un événement unique », a déclaré Rachael Lucas, analyste crypto chez BTC Markets, à Decrypt. « Elle résulte de plusieurs chocs macroéconomiques qui se sont succédé sur un marché portant un levier important accumulé depuis son sommet historique d’octobre 2025. » Lucas a indiqué que la décision du président Trump d’augmenter les tarifs mondiaux à 15 % était le point de départ, ce qui a secoué les actifs risqués en général. « Malgré le récit du ‘or numérique’, le Bitcoin continue de se négocier comme un actif risqué », a-t-elle dit. « Lorsque la peur macroéconomique monte, le capital se tourne vers des refuges traditionnels. Le Bitcoin n’est pas encore là. » L’inaction de la Réserve fédérale a aggravé la pression, avec une probabilité de 96 % d’absence de baisse des taux, selon l’outil FedWatch du CME. Une inflation persistante renforce ce scénario dans un régime de taux plus élevés pour plus longtemps, ce qui continue de peser sur les actifs risqués. La hausse de l’effet de levier sur le Bitcoin par les investisseurs, comme indiqué dans un précédent rapport de Decrypt, n’a pas aidé à la reprise.

Nick Ruck, directeur de LVRG Research, a confirmé ce diagnostic macroéconomique. « La chute du prix du Bitcoin ne suggère pas une rupture structurelle mais reflète une combinaison de pressions macroéconomiques, y compris la relance des escalades tarifaires, le sentiment de fuite vers la sécurité sur les marchés actions et crypto, et des flux négatifs persistants vers les ETF », a-t-il déclaré à Decrypt. Les flux vers les ETF sont devenus négatifs depuis cinq semaines consécutives, avec 4 milliards de dollars en sorties et un volume de trading au plus bas depuis juillet 2025, selon Decrypt. « Les attentes pessimistes de baisse des taux, la crainte d’une fermeture du gouvernement américain, et maintenant les tarifs douaniers font baisser les prix alors que les acteurs du marché se recalibrent », a expliqué Justin d’Anethan, responsable de la recherche chez Arctic Digital, à Decrypt. « Mais cela pourrait aussi obliger les mineurs à vendre pour continuer leurs opérations, car les récompenses ont moins de valeur ou sont très proches du coût de production. » Perspectives d’avenir La discussion sur les cycles de quatre ans s’est tus, a déclaré Lucas, expliquant que si le cycle se maintient, « 2025 a été l’année du sommet, et 2026 représente la phase de correction et de construction de base avant que le prochain cycle d’accumulation ne commence vers 2027 et 2028. » Malgré une baisse de 50 % par rapport au sommet du cycle, Lucas maintient que le cycle du Bitcoin « n’a pas brisé » la tendance et que « il fait simplement ce qu’il a toujours fait ». Cependant, la perspective à court terme n’est pas optimiste, ont indiqué les experts à Decrypt. Ils prévoient une prolongation de la correction en cours, mais insistent sur une base structurelle intacte. Ruck s’attend à « une stabilisation éventuelle dans la fourchette des 60 000 dollars, suivie d’une reprise progressive », notant que les schémas historiques montrent que le Bitcoin trouve souvent un soutien solide à des niveaux de prix réalisés lors des corrections avant de reprendre une dynamique haussière alimentée par sa narrative de rareté et l’adoption institutionnelle.

D’Anethan a reconnu que le prix réalisé à 55 000 $ n’était « certainement pas hors de portée », compte tenu de l’environnement incertain actuel. « On pourrait souligner qu’une fois que vous avez perdu 50 %, descendre en dessous de 60 000 $ ne fera pas une grande différence et pourrait même être un moment encore meilleur pour faire des achats en moyenne. »