Grayscale envisage de convertir le trust AAVE en ETF

• Grayscale a déposé un dossier pour convertir son AAVE Trust en un ETF spot sur le NYSE Arca.
• L’ETF proposé comporte des frais de sponsor de 2,5 % et utilise Coinbase comme dépositaire.
• Le dépôt reflète l’intérêt croissant des institutions pour les produits d’investissement liés à la DeFi.

Grayscale a déposé un dossier auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour convertir son AAVE Trust en un fonds négocié en bourse (ETF) spot qui serait coté sur le NYSE Arca. Cette démarche marque une étape supplémentaire dans la stratégie du gestionnaire d’actifs visant à intégrer des produits natifs de la cryptomonnaie dans des structures ETF réglementées.

Ce dépôt intervient alors que l’intérêt institutionnel pour la finance décentralisée (DeFi) continue de croître. La proposition de Grayscale se concentre sur AAVE, le jeton natif du protocole Aave, qui domine le prêt décentralisé au sein de la DeFi.

Actuellement, AAVE a une capitalisation de marché proche de 1,8 milliard de dollars et se négocie à environ 119 dollars, ce qui reflète une hausse quotidienne d’environ 9 %. Le jeton a atteint un sommet historique de 661,69 dollars en avril 2021, soulignant sa volatilité et son potentiel de croissance.

Bitwise semble toutefois avoir pris une longueur d’avance. La société a déposé en décembre des documents pour plusieurs ETF cryptographiques, y compris des produits liés à AAVE. Cette soumission précoce pourrait lui donner une avance dans la file d’attente réglementaire.

Le rôle d’Aave dans la DeFi renforce l’argument en faveur de l’ETF

Aave est la plateforme de prêt décentralisée la plus en vue. Les utilisateurs verrouillent des actifs cryptographiques pour générer des rendements ou emprunter contre des garanties, sans avoir besoin d’intermédiaires. Le protocole représente une valeur importante verrouillée dans les applications DeFi.

Les véhicules d’investissement liés à AAVE sont déjà négociés en Europe, notamment par 21Shares et Global X. L’ETF de Grayscale apporterait une version cotée aux États-Unis sur des marchés réglementés, élargissant l’accès aux investisseurs traditionnels.

Grayscale poursuit sa stratégie de conversion plus large. La société a déjà transformé son Bitcoin Trust en un ETF spot après avoir remporté une bataille juridique contre la SEC. Cela a marqué un changement de paradigme sur le marché des ETF aux États-Unis et ouvert la voie à d’autres ETF Bitcoin spot, qui ont fait l’objet d’une large couverture dans l’actualité réglementaire crypto.

Structure de l’ETF et positionnement sur le marché

Le nouvel ETF AAVE de Grayscale facturerait des frais de sponsor de 2,5 % sur la valeur nette d’inventaire. L’ETF paierait ces frais en jetons AAVE. Coinbase servirait à la fois de dépositaire et de courtier principal, renforçant les garanties institutionnelles en matière de garde et d’exécution.

Le NYSE Arca prévoit de cotiser l’ETF, sous réserve de l’approbation de la SEC. La bourse a déjà accueilli plusieurs ETF liés à la cryptomonnaie, ce qui en fait un lieu logique pour une expansion vers les jetons DeFi.

Selon les dépôts réglementaires disponibles via la SEC, la stratégie de Grayscale reflète ses précédentes conversions de trusts. Des analystes de Bloomberg notent que les ETF basés sur des jetons pourraient accélérer les flux institutionnels vers les altcoins si les régulateurs approuvent d’autres cotations.

L’ETF permettrait aux investisseurs d’accéder à AAVE sans détenir directement des jetons ni gérer des clés privées. Cette structure pourrait attirer des fonds spéculatifs, des gestionnaires d’actifs et des conseillers en gestion de patrimoine recherchant une exposition simplifiée à la DeFi.

La DeFi entre dans une phase institutionnelle

Cette annonce de Grayscale marque une tendance plus large. Le jeton DeFi n’est plus une classe d’actifs de niche, mais un candidat légitime pour un ETF. Cela est dû à une meilleure clarté réglementaire et à des améliorations dans les solutions de garde.

Bien que cela reste encore une possibilité lointaine, l’annonce même de l’ETF témoigne d’une confiance accrue dans la pérennité du secteur DeFi. L’adoption institutionnelle s’étend au-delà du Bitcoin et de l’Ethereum vers des actifs natifs de protocoles.

Si elle est approuvée, l’ETF pourrait apporter une liquidité accrue et une meilleure visibilité de AAVE sur les marchés traditionnels. Cela contribuerait à brouiller davantage la frontière entre la finance décentralisée et les marchés financiers traditionnels.

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