Mike Novogratz dit que l'ère de la spéculation dans la crypto pourrait toucher à sa fin alors que les institutions prennent le relais

• Les investisseurs institutionnels dirigent désormais les marchés cryptographiques alors que la demande des particuliers pour des gains extrêmes continue de diminuer.

• L’effondrement de FTX a remodelé la gestion des risques et incité les investisseurs à se concentrer sur la confiance et la transparence.

• Les liquidations d’octobre ont exposé la fragilité de la dynamique, tandis que les actifs réels tokenisés ont attiré l’attention.

Le PDG de Galaxy, Mike Novogratz, affirme que les grandes institutions orientent le marché crypto. Il a fait cette déclaration lors du CNBC Digital Finance Forum à New York. Il a expliqué que les grandes entreprises recherchent désormais la stabilité plutôt que des transactions à haut risque. Ce changement, a-t-il précisé, marque une étape différente pour l’industrie.

La « période de spéculation » de la cryptomonnaie pourrait être terminée, déclare le PDG de Galaxy Mike Novogratz https://t.co/P7Lxv8kAQm

— CNBC (@CNBC) 10 février 2026

Il a rappelé que les cycles précédents dépendaient de l’enthousiasme des particuliers. Les petits investisseurs se précipitaient autrefois en espérant des gains importants. Beaucoup visaient des retours qui changeraient leur vie en peu de temps. Désormais, cette appétence agressive s’est refroidie.

Les institutions changent les priorités du marché

Novogratz a indiqué que les traders particuliers alimentaient autrefois de fortes hausses dans les actifs numériques. La dynamique sociale et les narratifs rapides faisaient souvent monter les prix. En revanche, les institutions se concentrent sur une performance annuelle stable. Elles abordent la cryptomonnaie avec une discipline de portefeuille.

Les grandes entreprises étudient les conditions de liquidité avant d’investir. Elles examinent aussi les arrangements de garde et l’exposition réglementaire. Elles contrôlent également l’effet de levier et répartissent le risque entre différents actifs. Cette méthode modifie la façon dont l’argent circule sur le marché.

À mesure que la participation institutionnelle augmente, les fluctuations du marché semblent différentes. Les pics soudains se produisent encore, mais les tendances plus longues ont plus d’impact. De plus, le capital tend à rester en place plus longtemps. Le ton général paraît plus mesuré qu’auparavant.

L’effondrement de FTX a modifié le comportement des investisseurs

L’effondrement de FTX en 2022 a marqué un tournant. Le Bitcoin a chuté d’environ 78 %, passant de 69 000 $ à environ 15 700 $ en novembre. Cette baisse a ébranlé la confiance dans tout le secteur. Beaucoup d’investisseurs ont reconsidéré leur gestion des risques.

Novogratz a considéré cet épisode comme une rupture profonde de la confiance. Par la suite, les entreprises ont renforcé leurs contrôles internes et leur supervision. Les traders particuliers ont réduit leur effet de levier et réévalué leur exposition. Parallèlement, les appels à la transparence se sont intensifiés.

Les conséquences de cet épisode influencent encore les décisions aujourd’hui. Les investisseurs prêtent une attention accrue aux bilans. Ils examinent les contreparties avant d’engager des fonds. La conscience du risque reste plus élevée qu’avant l’effondrement.

Les liquidations d’octobre ont exposé une dynamique fragile

Un autre choc a frappé le marché le 10 octobre. Une vague de liquidations a balayé plusieurs tokens majeurs. Ce mouvement a forcé de nombreux traders particuliers et certains market makers à sortir du marché. La pression vendeuse a augmenté sans déclencheur externe évident.

Novogratz a déclaré que les traders ont eu du mal à identifier une cause unique. L’absence de catalyseur clair a alimenté la confusion. La vente forcée a ensuite accentué les pertes sur les échanges. La faible participation des particuliers a ralenti toute reprise immédiate.

Il a souligné que les narratifs guident souvent les cycles crypto. Ces histoires prennent du temps à construire pour susciter l’intérêt et attirer des capitaux. Lorsque de lourdes liquidations éliminent des participants, la reprise est plus longue. La dynamique ne revient pas du jour au lendemain.

Novogratz prévoit que la spéculation restera une composante des marchés crypto. Cependant, il pense que l’attention se déplacera vers des cas d’usage réels. Il a évoqué les actifs réels tokenisés comme un moteur probable de croissance. Il a aussi indiqué que les législateurs soutiennent la loi CLARITY, qui pourrait instaurer des règles plus claires pour la structure du marché.