Bitcoin a rebondi à 71 500 dollars mais les indicateurs dérivés restent faibles

Bitcoin (BTC) a enregistré une hausse impressionnante de 17 % depuis le creux de 60 150 $ vendredi dernier. Cependant, les indicateurs du marché dérivé montrent qu’il faut faire preuve de prudence, car la demande pour l’investissement dans la tendance haussière proche de 70 000 $ reste assez réservée. Les traders craignent que la liquidation de 1,8 milliard de dollars provenant de contrats à terme à effet de levier haussiers au cours des 5 derniers jours puisse être un signe que certains grands fonds spéculatifs ou market makers ont rencontré de graves difficultés.

Tổng số giao dịch thanh lý hợp đồng tương lai Bitcoin, tính bằng USD | Nguồn: CoinGlass Contrairement à l’effondrement du marché du 10 octobre 2025, qui avait entraîné une liquidation record de 4,65 milliards de dollars sur les contrats à terme Bitcoin, la récente faiblesse des prix s’est prolongée sur trois semaines consécutives sous forte pression vendeuse. Néanmoins, les haussiers persistent à augmenter leurs positions dans une fourchette de prix allant de 70 000 à 90 000 dollars. Cela se traduit par une augmentation continue du nombre de contrats ouverts sur les contrats à terme, malgré les liquidations massives dues à un manque de marge.

Tổng khối lượng hợp đồng mở hợp đồng tương của Bitcoin (BTC) | Nguồn: CoinGlass Au vendredi, le nombre total de contrats à terme Bitcoin ouverts sur les principales plateformes a atteint 527 850 BTC, pratiquement inchangé par rapport à la semaine précédente. Cependant, la valeur notionnelle de ces contrats a diminué de 44,3 milliards de dollars à 35,8 milliards de dollars, soit une baisse de 21 % du prix du Bitcoin sur la même période. Les données indiquent que les haussiers continuent activement à augmenter leurs positions, même si le prix continue de se corriger à la baisse.

Pour évaluer si les « baleines » et les market makers se tournent vers une tendance haussière ou non, il faut examiner le taux de base (basis rate) des contrats à terme BTC, un indicateur mesurant la différence de prix entre le contrat à terme et le prix spot. En marché neutre, le taux de base oscille généralement entre 5 % et 10 % par an pour compenser la durée plus longue de règlement.

Mức phí bảo hiểm hàng năm của hợp đồng tương lai Bitcoin kỳ hạn 2 tháng | Nguồn: laevitas.ch Cependant, vendredi, le taux de base des contrats à terme BTC a chuté à son niveau le plus bas depuis plus d’un an, à seulement 2 %. Le manque de demande pour des investissements haussiers à effet de levier est compréhensible, mais cela indique aussi que les spéculateurs haussiers auront besoin de plus de temps pour retrouver leur confiance, même si le prix du Bitcoin dépasse la barre des 70 000 dollars. Il est particulièrement important de noter que le BTC est actuellement inférieur de 44 % à son sommet historique.

Les indicateurs dérivés du Bitcoin reflètent une peur extrême

Le manque de confiance des traders envers Bitcoin est également clairement visible sur le marché des options BTC. La forte demande pour les options de vente (put) – un signe évident de pessimisme – a fait dépasser l’indice de skew 6 %. En revanche, lorsque le sentiment de « FOMO » (peur de manquer une opportunité) apparaît, les traders sont prêts à payer plus cher pour les options d’achat (call), ce qui fait que l’indice de skew devient négatif.

Biểu đồ chênh lệch giá quyền chọn BTC kỳ hạn 2 tháng (quyền chọn mua – quyền chọn bán) tại Deribit. Nguồn: laevitas.ch Vendredi, l’indice de skew des options BTC a atteint 20 % – un seuil rarement maintenu longtemps et souvent considéré comme un signe de panique sur le marché. En comparaison, le 21 novembre 2025, l’indice de skew n’était que de 11 % après que Bitcoin ait chuté de 28 %, passant de 111 177 $ à 80 620 $ en 20 jours. Sans facteur catalyseur spécifique pour cette correction actuelle, la peur et l’incertitude ont considérablement augmenté.

De nombreux traders spéculent actuellement qu’un grand market maker, une plateforme d’échange ou un fonds d’investissement pourrait avoir fait faillite. Ce sentiment continue d’éroder la confiance du marché, suggérant une forte probabilité de poursuite de la tendance baissière. Par conséquent, les perspectives d’une reprise durable de Bitcoin restent très incertaines, alors que les indicateurs dérivés continuent d’envoyer des signaux d’une peur extrême.