De Safe Haven à Test de Résistance : Les Prix de l'Or et de l'Argent Subissent la Pression

Les métaux précieux suivent la tendance de vente massive des marchés boursiers américains et des cryptomonnaies jeudi, avec les indicateurs phares que sont l’or et l’argent poursuivant leur descente. L’or est en baisse de 1,35 % sur la journée, tandis que l’argent subit un coup plus dur, perdant près de 10 % et rendant la chute de l’or presque polie en comparaison.

L’or chute, l’argent vacille alors que la peur du marché traverse les actifs

Les refuges sûrs sont rares le 5 février, alors que les métaux précieux, les actions américaines et l’économie crypto menée par bitcoin (BTC) enregistrent tous des retraits importants. Au dernier pointage, le prix d’une once d’or fin .999 est de 4 899 $, tandis que l’argent se négocie à 77,38 $ l’once.

Selon l’analyste de Kitco Jim Wyckoff, le coup de poing combiné d’un dollar américain en renforcement et de la baisse des prix du pétrole crée une configuration clairement baissière pour l’or et l’argent. « Un indice du dollar américain plus élevé et des prix du pétrole brut plus faibles aujourd’hui sont des éléments de marché baissiers pour les métaux précieux », a écrit Wyckoff jeudi.

Prix de l’or le 5 février 2026. Les deux métaux ont connu une semaine difficile après avoir atteint des sommets historiques il y a seulement deux semaines. L’or a perdu 9,87 % au cours des cinq dernières séances de négociation, tandis que l’argent est en baisse de 3,36 % sur la même période. Les marchés semblent de plus en plus tendus, et l’indice de volatilité CBOE (VIX) a bondi de 20 % au cours de la dernière journée, signalant une escalade brutale de la volatilité du marché.

La dernière pression à la baisse reflète un ensemble de catalyseurs à court terme pesant sur l’or et l’argent. Un facteur fréquemment cité par les observateurs est la décision du CME d’augmenter les exigences de marge — l’or à 8 % contre 6 % et l’argent à 15 % contre 11 % — une mesure visant à refroidir l’effet de levier qui a poussé les traders trop exposés vers la sortie.

Les ratios papier/physique élevés dans les contrats à terme et les dérivés n’ont fait qu’intensifier la tension à court terme, avec les rollovers du COMEX et le changement d’intérêt ouvert ajoutant une pression supplémentaire à la baisse. Comme Wyckoff l’a noté dans son analyse de jeudi, la baisse des prix du pétrole brut, un recul plus large de l’appétit pour le risque, et la faiblesse transversale des métaux de base comme le cuivre ont aggravé la pression.

Bien que les prix des métaux précieux aient connu un modeste rebond cette semaine à mesure que les chasseurs d’aubaine interviennent, la volatilité devrait persister à court terme en raison des incertitudes persistantes liées à l’ère Trump, telles que les tarifs douaniers, la pression de la Réserve fédérale et la dette fiscale. Les analystes insistent sur le fait que ce mouvement semble être une poche d’air temporaire dans une tendance haussière plus large plutôt qu’un véritable retournement.

Pour l’instant, l’or et l’argent restent en pause tendue, pris entre une vente forcée et une accumulation patiente. La volatilité n’a pas encore dit son dernier mot, et les courants politiques restent non résolus. Que ce recul s’avère purificateur ou simplement déstabilisant dépendra de ce qui cédera en premier : l’effet de levier, la confiance ou la pression macroéconomique. D’ici là, les métaux se négocient moins comme un refuge et plus comme un point d’interrogation, en attendant que la conviction revienne lorsque la clarté s’affirmera à nouveau.

FAQ ❓

• Pourquoi les prix de l’or et de l’argent ont-ils chuté le 5 février ? Un dollar américain plus fort, une baisse des prix du pétrole, des hausses de marges et une vente plus large axée sur le risque ont pesé sur les métaux précieux.
• Combien l’or et l’argent ont-ils perdu cette semaine ? L’or a chuté de près de 10 % en cinq séances, tandis que l’argent a diminué d’un peu plus de 3 % durant la même période.
• Les changements de marge du CME ont-ils affecté les prix des métaux ? Oui, l’augmentation des exigences de marge a forcé les traders à effet de levier à réduire leurs positions, ajoutant une pression de vente.
• S’agit-il d’un retournement de tendance pour les métaux précieux ? Les analystes considèrent ce recul comme une poche d’air temporaire dans une tendance haussière à long terme, et non un changement structurel.