Bitcoin a chuté à environ 88 000 dollars le 29 janvier, avec une augmentation du volume de transactions indiquant une tendance baissière. La Réserve fédérale maintient ses taux d’intérêt entre 3,50 % et 3,75 %, la tension entre les États-Unis et l’Iran renforçant la demande de sécurité. Les données on-chain montrent une augmentation de l’offre en perte, avec le dépôt moyen sur les échanges passant de 0,7 BTC à 1,2 BTC. Sur le plan technique, l’objectif du wedge descendant est de 84 000 dollars, tandis que le drapeau baissier hebdomadaire pointe vers 70 000 dollars.
La Fed suspendant la baisse des taux, renforçant les attentes de taux élevés
(Source : Trading View)
Après trois baisses de taux l’année dernière, la Fed maintient ses taux entre 3,50 % et 3,75 %. En raison d’une inflation persistante et d’un marché de l’emploi en refroidissement, les responsables de la Fed recommandent une attitude d’attente. Jerome Powell, président de la Fed, n’a pas clairement indiqué de nouvelle baisse de taux lors de la conférence de presse, cette prudence étant conforme aux attentes du marché, mais elle exerce toujours une pression sur les actifs risqués.
La hausse des taux augmente le coût d’opportunité de la détention d’actifs à rendement comme les obligations américaines. Inversement, cela réduit l’attractivité du Bitcoin et des actions, et la situation des dernières 24 heures semble confirmer cette tendance. Par exemple, les contrats à terme sur le S&P 500 ont chuté de 0,52 % le 29 janvier, en ligne avec la baisse du Bitcoin ce jour-là. Cette corrélation montre que le Bitcoin est de plus en plus perçu comme un actif risqué plutôt qu’un simple refuge.
Les attentes d’un « maintien prolongé des taux élevés » exercent une pression structurelle sur le Bitcoin. Lorsque le taux sans risque reste supérieur à 3,5 %, la volonté des investisseurs de détenir des actifs sans flux de trésorerie, comme le Bitcoin, diminue. En revanche, les obligations américaines offrent un rendement certain avec un risque quasi nul, ce qui devient très défavorable pour le Bitcoin dans un environnement de taux élevés.
Selon l’outil FedWatch du CME, les marchés anticipent désormais une probabilité inférieure à 15 % d’une baisse des taux en mars, et seulement 60,8 % pour une baisse en juin. Ces changements dans les attentes suggèrent que l’environnement de taux élevés pourrait perdurer jusqu’à la seconde moitié de 2026, créant un vent contraire à long terme pour le Bitcoin.
Conflit USA-Iran : l’or atteint des sommets, le Bitcoin délaissé
Les facteurs géopolitiques intensifient également la demande de sécurité. Cette semaine, la tension entre les États-Unis et l’Iran s’est intensifiée, avec l’entrée d’un groupe de porte-avions américain dans la région, augmentant la probabilité d’un conflit. Le 29 janvier, sous l’effet des inquiétudes concernant une hausse supplémentaire des prix du pétrole, le prix du brut a augmenté pour le troisième jour consécutif. Le prix de l’or a également atteint un record historique, dépassant 2 900 dollars l’once, réduisant davantage l’attractivité du Bitcoin et des actions pour les traders.
Cette réaction du marché révèle que la position du Bitcoin en tant qu’actif de refuge est mise à l’épreuve. Théoriquement, en période d’incertitude géopolitique accrue, le Bitcoin décentralisé et non contrôlé par un gouvernement devrait être privilégié. Cependant, en réalité, lors de crises majeures, les investisseurs préfèrent encore l’or, un actif de sécurité millénaire. La narration du « or numérique » du Bitcoin n’a pas été validée par le marché dans ces moments clés.
La hausse des prix du pétrole combinée à la montée de l’or indique souvent une reprise des pressions inflationnistes. Si les données d’inflation remontent, la Fed ne baissera pas ses taux, voire pourrait envisager de les augmenter à nouveau. Une telle orientation politique pourrait infliger un coup plus sévère au Bitcoin, car la combinaison d’une forte inflation et de taux élevés constitue un cauchemar pour les actifs risqués.
En raison de la chute de 0,52 % des contrats à terme sur le S&P 500, de la poursuite de la hausse du pétrole, et de l’escalade des tensions USA-Iran, le sentiment de sécurité s’intensifie. La conjonction de ces facteurs négatifs rend difficile la recherche de catalyseurs haussiers pour le Bitcoin à court terme. Les investisseurs réévaluent leurs allocations, transférant des fonds des actifs risqués vers des actifs refuges, le Bitcoin étant en première ligne dans ce processus.
Les données on-chain révèlent une augmentation de l’offre en perte, signal d’alerte
(Source : CryptoQuant)
Après plusieurs années de baisse, l’offre en perte de Bitcoin commence à augmenter, ce qui constitue un signal d’alerte précoce indiquant que la pression baissière s’étend au-delà des traders à court terme. Historiquement, ce point de retournement coïncide avec le début de la phase initiale d’un marché baissier, où les pertes commencent à se transférer des investisseurs faibles vers ceux qui détiennent plus longtemps.
Lors des précédentes chutes (2014, 2018, 2022), cet indicateur a commencé à remonter avant que le prix n’atteigne le fond, alors que le prix continuait de baisser. Le vrai point bas s’est formé lorsque l’offre en perte a augmenté au-delà d’un seuil de capitulation. Actuellement, cette offre reste bien en dessous des niveaux extrêmes historiques, mais le changement de tendance est crucial. Cela indique que le Bitcoin pourrait être en train de basculer vers une structure de marché baissière, plutôt qu’un simple rebond dans un marché haussier.
Deux signaux d’alerte principaux dans les données on-chain
Offre en perte en hausse : passage d’une tendance de plusieurs années à une tendance haussière, annonciatrice d’un début de marché baissier
Augmentation des dépôts en échange : le dépôt moyen est passé de 0,7 BTC à 1,2 BTC, ce qui pourrait indiquer que les whales se préparent à vendre ou à couvrir, surtout sur Binance, où l’augmentation de la liquidité et des canaux de distribution précède souvent de grands mouvements de prix.
Entre novembre 2025 et janvier 2026, alors que le prix du Bitcoin passait de 80 000 à 98 000 dollars, le dépôt moyen sur les échanges est passé de 0,7 BTC à 1,2 BTC. Cela suggère que les whales pourraient préparer des ventes ou des couvertures, car l’augmentation des dépôts, notamment sur Binance, reflète souvent une augmentation de la liquidité et de la distribution avant ou pendant des mouvements de marché importants.
Ce comportement des whales doit être surveillé. Lorsqu’ils déplacent des Bitcoin de portefeuilles froids vers des exchanges, cela indique généralement une préparation à la vente ou à la couverture. La hausse de 0,7 BTC à 1,2 BTC représente une augmentation de 71 %, et une telle croissance dans les dépôts précède souvent des mouvements de prix importants, selon l’historique.
Structure technique doublement baissière, indiquant une correction plus profonde
(Source : Trading View)
Le graphique 4 heures BTC/USD montre qu’à partir du début février, le prix pourrait descendre vers 84 000 dollars, car il continue de fluctuer le long de la limite inférieure du wedge descendant, une structure qui précède généralement une baisse lors d’un test de rupture. Cette zone coïncide également avec une zone de support Fibonacci clé (près du retracement de 0,786), renforçant l’effet « aimant » technique. Si le prix casse cette zone, un mouvement de baisse plus profond pourrait s’en suivre.
Le graphique hebdomadaire du Bitcoin montre également un pattern de drapeau baissier. En janvier, le BTC a rebondi après avoir testé la ligne de tendance inférieure de ce pattern (qui coïncide avec le support de la moyenne mobile 100 semaines), ce qui a aidé à stabiliser le prix à court terme. Cependant, la structure globale indique qu’il évolue toujours dans un canal baissier, avec des sommets de plus en plus faibles, maintenant la tendance à la baisse.
Si le Bitcoin clôture la semaine en dessous du support du drapeau, cela pourrait déclencher une poursuite de la baisse, avec un prochain support majeur vers 70 000 dollars, en confluence avec la moyenne mobile 200 semaines. La moyenne mobile 200 semaines est un indicateur clé de la tendance à long terme, ayant souvent servi de dernière ligne de défense en marché baissier. Si ce support est également cassé, le Bitcoin pourrait entrer dans une phase de marché baissier encore plus profonde.
