Arthur Hayes : La démarche de la Fed américaine pour soutenir les obligations japonaises pourrait stimuler le prix du Bitcoin

Bitcoin peut sortir de l’état de “sideways” si la banque centrale américaine soutient le marché obligataire japonais en faiblesse en imprimant de la monnaie, selon l’analyse du fondateur de BitMEX, Arthur Hayes.

Mercredi, Arthur Hayes a émis l’hypothèse que la Fed américaine “pourrait imprimer de la monnaie pour influencer le marché du yen et les obligations d’État japonaises (JGB)”.

Actuellement, le Japon fait face à un double défi : le yen se déprécie continuellement tandis que les rendements des obligations d’État augmentent, ce qui indique un risque de perte de confiance sur le marché. Cette situation affecte également les États-Unis, car les investisseurs japonais pourraient vendre leurs obligations du Trésor américain pour acheter des JGB avec un rendement plus attractif.

Hayes déclare : “La chute du marché du yen et des JGB obligera-t-elle la Banque du Japon (BOJ) ou la Fed à imprimer de la monnaie ? La réponse est oui.”

“L’analyse du marché financier japonais est cruciale, car pour que Bitcoin sorte de l’état de sideways, il faut un coup de pouce fort via l’impression de monnaie.”

Le mécanisme d’intervention de la Fed pourrait devenir un catalyseur de liquidité

Selon Hayes, la Fed pourrait intervenir en créant des réserves en dollars dans de grandes banques comme JPMorgan, puis vendre ces dollars pour acheter des yens afin de soutenir la monnaie japonaise, et utiliser ces yens pour acheter des JGB afin de faire baisser les rendements obligataires japonais. Cela élargirait le bilan de la Fed sous la rubrique “Actifs libellés en devises”.

Il explique : “L’intervention de la Fed est précisément ce dont le système monétaire fiat a besoin pour durer encore un peu.”

Comment la Fed va-t-elle imprimer de la monnaie pour élargir son bilan et intervenir sur le marché des taux de change dollar-yen et le marché des obligations japonaises ?

| Source : Arthur Hayes Hayes indique également qu’il attend des actions des banques centrales, en particulier en surveillant le bilan de la Fed via le rapport H.4.1 hebdomadaire, avant de décider d’augmenter le niveau de risque de ses investissements.

“Le prix du Bitcoin a baissé lorsque le yen s’est renforcé par rapport au dollar. Je ne vais pas augmenter le risque jusqu’à ce que je confirme que la Fed imprime réellement de la monnaie pour intervenir sur le marché du yen et des JGB,” a-t-il déclaré.

Le dollar “reste stable” malgré un creux de quatre ans

L’indice du dollar américain (DXY) a chuté à 95,6 mardi, son niveau le plus bas depuis janvier 2022, selon les données de TradingView.

Bien que le dollar ait perdu 10 % en un an, le président américain Donald Trump a affirmé lors d’un discours dans l’Iowa que le dollar “reste stable”.

Il a déclaré : “En regardant la valeur du dollar et l’activité économique actuelle, on peut voir que le dollar va très bien. Ce qui est intéressant, c’est que, par rapport à la Chine ou au Japon, j’ai dû lutter très durement contre eux parce qu’ils veulent toujours dévaluer le yen… le yen et le yuan, ils cherchent toujours à déprécier leur monnaie.”

“Ils dévaluent continuellement, et j’ai déjà dit, ‘ce n’est pas juste.’ La dévaluation rend la concurrence beaucoup plus difficile,” a-t-il partagé avec CNBC.

Ô Monsieur le Professeur