BitMine gagne 164 millions de dollars par an ! Staking de 2 millions d'ETH pour dominer le marché

BitMine Immersion Technologies dépasse 2 millions d’ETH stakés, avec une détention totale de 4,24 millions d’ETH représentant 3,5 % de l’offre en circulation. Selon un taux de staking global (CESR) de 2,81 %, le rendement annualisé s’élève à 164 millions de dollars. Si tous les ETH stakés génèrent plus de 1 million de dollars de revenus quotidiens, une validation interne sera lancée en 2026 grâce à la mise en place de validateurs auto-gérés.

L’ascension de l’empire de staking de BitMine : étape des 2 millions d’ETH

Le plus grand coffre-fort public d’ETH, BitMine, a ajouté 40 302 ETH au cours de la dernière semaine, portant la détention totale à 4 243 338 ETH. Plus remarquable encore, le solde staké a augmenté de 171 264 ETH, portant le total staké à 2 009 267 ETH, dépassant ainsi la barre symbolique des 2 millions. Cela signifie que plus de 47 % des ETH détenus par BitMine sont stakés, bien au-dessus de la moyenne sectorielle.

Selon le taux de staking global (CESR) de 2,81 %, basé sur le prix actuel de l’ETH à 2 917 USD, le rendement annuel serait de 164 millions de dollars. Cela correspond à environ 13,7 millions de dollars par mois ou environ 450 000 dollars par jour en revenus passifs, sans coûts liés à l’électricité ou à l’usure du matériel de minage traditionnel.

Le président Tom Lee a révélé dans une déclaration récente une vision plus ambitieuse. Si l’entreprise stakait la totalité des 4,24 millions d’ETH, selon le même CESR, ses revenus annuels atteindraient environ 374 millions de dollars, soit « plus de 1 million de dollars par jour ». Une telle échelle de revenus de staking est presque sans précédent dans l’industrie des cryptomonnaies, illustrant que BitMine construit un empire Ethereum centré sur la rentabilité.

Il est important de noter que la stratégie de staking de BitMine n’a pas été immédiate. La semaine dernière, le solde staké a augmenté de 171 264 ETH, soit environ 24 466 ETH par jour. Ce comportement de staking continu et à grande échelle témoigne de la confiance ferme de l’entreprise dans la valeur à long terme de l’ETH. Par ailleurs, cette approche progressive évite un impact négatif sur la liquidité du marché dû à un staking massif en une seule fois.

Une ambition stratégique derrière 3,5 % de part de marché

Selon une estimation de 120 700 000 ETH en circulation, BitMine détient actuellement 3,52 % de l’offre en circulation. Ce pourcentage est exceptionnel parmi les sociétés cotées en bourse, faisant de BitMine un acteur clé influençant la dynamique de l’offre et de la demande sur le marché Ethereum. Plus encore, l’entreprise a publiquement déclaré viser 5 % de l’offre totale d’ETH.

Que signifie cet objectif de 5 % ? En se basant sur l’offre actuelle, cela implique que BitMine doit détenir environ 6 035 000 ETH, soit environ 1,79 million de plus par rapport à ses 4 24 338 ETH actuels. Avec un rythme d’ajout de 40 302 ETH par semaine, atteindre cet objectif prendrait environ 44 semaines, soit moins d’un an. Cependant, cette projection simple n’est pas totalement précise, car la vitesse d’accumulation de BitMine s’accélère : la semaine dernière, l’ajout a dépassé la moyenne précédente.

Posséder 5 % de l’offre en circulation conférerait à BitMine une influence considérable sur le marché. Dans un mécanisme de preuve d’enjeu, un staking massif ne génère pas seulement des revenus, mais donne aussi un pouvoir de gouvernance accru. Bien que la communauté Ethereum reste vigilante face aux risques de centralisation, la transparence des détentions de BitMine en tant que société cotée et sa régulation partielle atténuent ces préoccupations.

Au-delà de la détention d’ETH, BitMine rapporte également détenir 682 millions de dollars en cash, 193 Bitcoin, ainsi que quelques investissements minoritaires, portant ses avoirs totaux en cryptomonnaies et liquidités à 12,8 milliards de dollars. Cette diversification d’actifs montre que, même si l’ETH reste stratégique, l’entreprise maintient une liquidité suffisante et une gestion des risques. La réserve de 682 millions de dollars en cash offre une marge de manœuvre pour continuer à augmenter ses positions en ETH.

Validation interne en 2026 : internalisation du staking

BitMine collabore actuellement avec plusieurs fournisseurs de staking, mais prévoit de lancer en 2026 ses propres validateurs situés aux États-Unis. Ce changement stratégique permettra d’internaliser l’activité de staking, apportant plusieurs avantages. D’abord, la création de validateurs en interne éliminera les frais des prestataires tiers, qui représentent généralement entre 5 % et 15 % des revenus de staking. Sur la base du rendement annuel actuel de 164 millions de dollars, cette internalisation pourrait permettre d’économiser entre 8,2 et 24,6 millions de dollars.

Ensuite, la gestion en propre offre une sécurité et un contrôle accrus. Bien que les prestataires tiers soient spécialisés, ils comportent des risques tels que des vulnérabilités de smart contracts, une mauvaise gestion des clés privées ou des interruptions de service. Plusieurs incidents de piratage en 2023 ayant causé des pertes de plusieurs centaines de millions de dollars ont poussé de grands détenteurs à envisager des solutions internes. La construction de validateurs aux États-Unis est également conforme aux exigences réglementaires de l’entreprise cotée.

Enfin, la création de validateurs internes permettra à BitMine de participer aux revenus issus du MEV (Maximum Extractable Value). En optimisant l’ordre des transactions et la construction des blocs, les validateurs peuvent obtenir des gains supplémentaires au-delà des récompenses de staking de base. Selon les données du secteur, le revenu provenant du MEV peut augmenter le revenu total des validateurs de 20 % à 50 %. Si BitMine parvient à exploiter ces opportunités, son rendement annuel pourrait dépasser 200 millions de dollars, contre 164 millions actuellement.

Toutefois, cette démarche comporte des défis. Les validateurs Ethereum doivent fonctionner 24/7, toute interruption entraînant des pénalités. BitMine devra investir dans du matériel redondant, une équipe d’exploitation spécialisée et des plans de reprise après sinistre. Le coût initial pourrait atteindre plusieurs dizaines de millions de dollars, mais pour une société détenant 1,28 milliard de dollars d’actifs, c’est un investissement stratégique abordable et nécessaire.

La compétition pour le coffre-fort Ethereum s’intensifie

（Source : CoinGecko）

BitMine n’est pas la seule société de gestion d’actifs numériques à détenir de grandes quantités en staking pour percevoir des récompenses protocolaires. Selon CoinGecko, SharpLink Gaming est la deuxième plus grande société de coffre-fort Ethereum, avec 864 840 ETH. Le 9 janvier, SharpLink Gaming a révélé avoir gagné 10 657 ETH via staking au cours des sept derniers mois, d’une valeur d’environ 33 millions de dollars. Cela montre que le staking est devenu le principal modèle de profit pour ces sociétés.

La troisième plus grande société de coffre-fort, Ether Machine, détient 496 712 ETH. Elle a annoncé l’année dernière son intention de lancer des produits Ethereum destinés aux investisseurs institutionnels, axés sur le rendement. Bit Digital détient 153 546 ETH, et a annoncé en juin qu’elle allait progressivement arrêter ou vendre ses activités de minage de Bitcoin pour augmenter ses avoirs en ETH.

Ce mouvement dans l’industrie reflète une croissance explosive de la demande de staking Ethereum. Le 17 janvier, les données indiquent que la file d’attente de retrait d’ETH stakés est tombée à zéro, tandis que plus de 2 600 000 ETH attendent encore d’être stakés, ce qui constitue le plus gros backlog depuis la mi-2023. Ce déséquilibre offre une pression à la hausse sur les rendements de staking, stimulant davantage l’entrée des institutions.