La stratégie devient le proxy de la banque centrale de Bitcoin, déclare Saylor

Contenu éditorial de confiance, examiné par des experts de l’industrie et des éditeurs expérimentés. Divulgation publicitaire Michael Saylor affirme que la machine de marché des capitaux en évolution de Strategy commence à ressembler à une « banque centrale de Bitcoin », positionnant l’entreprise comme un conduit entre les marchés monétaires traditionnels et le réseau Bitcoin. Lors d’une interview avec Gatecast, le président exécutif de Strategy a soutenu que le passage de la société vers des actions privilégiées perpétuelles et des instruments de « crédit numérique » est conçu pour financer une accumulation continue de bitcoins tout en éliminant le risque de refinancement.

Saylor a retracé le pivot de l’entreprise à la secousse de l’ère COVID de 2020, lorsque « l’économie physique du monde s’est arrêtée brutalement et le système financier a été bouleversé ». Face à ce qu’il a qualifié de décision existentielle, il a dit que Strategy a découvert Bitcoin lors de « la guerre contre COVID et la guerre contre la monnaie », et l’a utilisé pour « échapper à une existence plutôt miserable et la transformer en quelque chose de numérique, moderne et bien meilleur ».

Strategy construit une ‘Banque centrale de Bitcoin’

Cette transformation repose désormais sur une échelle que Saylor affirme souvent mal comprendre. En répondant aux critiques selon lesquelles Strategy ne ferait que s’endetter pour acheter plus de Bitcoin, il a déclaré que la société a levé environ $44 milliards au cours de l’année et demie passée et a qualifié « la plupart de cela » d’equity plutôt que de dette. « Il n’y a pas vraiment de levier », a dit Saylor. « L’equity est du capital que vous avez pour toujours. Nous injectons ce capital dans l’économie crypto. Nous achetons du Bitcoin. » Il a ajouté que Strategy a acquis « environ $48 milliards de Bitcoin » à travers « environ 88 transactions différentes », achetant « dès que nous levons le capital ».

Lecture associée : Bitcoin devrait attendre les correctifs quantiques, dit Epoch Ventures Interrogé sur le fait de savoir si Strategy est toujours simplement un acheteur ou quelque chose de plus proche d’une « banque centrale de Bitcoin » given ses holdings, Saylor a insisté sur l’analogie. « Bitcoin est du capital numérique. C’est le réseau de réserve de capital mondial. Il a remplacé l’or en tant que réserve de valeur non souveraine pour l’humanité », a-t-il dit. Puis il a encadré : « Les banques achètent normalement du crédit. Nous vendons en fait du crédit. Ce que nous faisons, c’est l’inverse de la banque commerciale, de la banque de détail. C’est un peu comme une banque centrale. Nous sommes en quelque sorte la banque centrale de Bitcoin. »

La revendication de « banque centrale » de Saylor repose sur une pile de produits destinée à transformer l’actif du bilan de Bitcoin en instruments générant des rendements pour les investisseurs qui ne détiendraient pas directement du BTC. Il a décrit STRC comme « une monnaie indexée sur le dollar » et « soutenue […] par Bitcoin », avec les produits réinvestis dans des achats de BTC. Selon lui, ce mécanisme relie « l’économie Bitcoin » à « l’économie financière traditionnelle et aux marchés monétaires mondiaux ».

Le changement plus significatif, a-t-il argumenté, est la progression de Strategy vers une sortie de la dette axée sur la maturité vers des structures perpétuelles. Saylor a présenté une évolution en quatre étapes : utilisation initiale du crédit et de l’effet de levier, une note senior garantie par une garantie BTC que la société a ensuite refinancée et promis de ne pas répéter, puis des obligations convertibles sans recours, une approche qu’il a dit être limitée par la taille du marché et l’inaccessibilité pour le retail, et enfin le « crédit numérique », qu’il a décrit comme « une equity […] une action privilégiée perpétuelle ».

Lecture associée : Le sénateur du Kansas propose un projet de loi pour la réserve stratégique de Bitcoin de l’État et l’investissement dans un ETF Dans l’une de ses déclarations les plus claires, Saylor a dit que la priorité de Strategy est d’empêcher le principal d’arriver à échéance. « Nous ne voulons pas de levier. Nous voulons amplifier via l’equity. Nous ne voulons jamais que le principal arrive à échéance. Nous préférerions payer un dividende plus élevé pour toujours », a-t-il dit. « Je préférerais payer 10 % pour toujours plutôt que de payer 5 % pendant 5 ans. » Strategy, a-t-il ajouté, a « annoncé une réserve de trésorerie de 1,44 milliard de dollars pour les dividendes », lui donnant « la possibilité de ne pas lever de capital sur les marchés pendant jusqu’à deux ans », et selon lui « a effectivement supprimé le risque de crédit de l’entreprise ».

Saylor a également présenté la liquidité comme un différenciateur. Il a dit que Strategy a levé $7 milliards au cours des neuf derniers mois via ces instruments et a décrit un marché émergent d’environ $8 milliards en circulation. Là où les actions privilégiées se négocient généralement faiblement, il a soutenu que les « instruments de crédit numérique » de Strategy se négociaient à 30 millions par jour, avec « Stretch […] plus d’une centaine de millions par jour », ce qu’il a présenté comme une étape dans l’accès au marché.

La présentation de l’entreprise aux investisseurs, telle que la décrit Saylor, divise le monde en acheteurs de capital et de crédit. « Bitcoin est du capital numérique. Le monde sera construit sur du capital numérique. Mais le monde fonctionnera avec du crédit numérique », a-t-il dit, soutenant que des produits comme Stretch peuvent offrir une alternative semblable à un marché monétaire « alimentée par du capital numérique » tout en évitant la volatilité du Bitcoin.

Au moment de la rédaction, le BTC se négociait à 89 250 $.

BTC reste entre le 0,618 et le 0,786 Fib, graphique sur 1 semaine | Source : BTCUSDT sur TradingView.comImage en vedette créée avec DALL.E, graphique de TradingView.com Processus éditorial pour bitcoinist est centré sur la livraison d’un contenu rigoureusement recherché, précis et impartial. Nous respectons des normes strictes de sourcing, et chaque page fait l’objet d’une revue attentive par notre équipe d’experts en technologie et d’éditeurs expérimentés. Ce processus garantit l’intégrité, la pertinence et la valeur de notre contenu pour nos lecteurs.