Gros baleine Garrett Jin : l'augmentation de la participation institutionnelle n'a pas mis fin au marché haussier des cryptomonnaies, mais a plutôt marqué une transition structurelle du spéculatif vers la configuration
PANews 21 janvier : Selon des sources suspectant un « gros poisson intérieur 1011 » Garrett Jin a publié sur la plateforme X, une interprétation erronée grave de la part de certains médias concernant le point de vue de Wintermute. L’augmentation de la participation des institutions ne marque pas la fin du marché haussier des cryptomonnaies, mais indique plutôt que le marché passe d’une phase spéculative à une phase axée sur la gestion de portefeuille. L’expansion des fonds institutionnels (notamment la gestion d’actifs ETF) tend généralement à faire monter les prix des actifs tout en réduisant la volatilité, ce qui est une règle fondamentale du marché. Les données historiques montrent que, tant en Chine avec les actions A qu’aux États-Unis, après une entrée massive des institutions, la structure du marché devient plus stable et plus tendance. Actuellement, le Bitcoin et l’Ethereum suivent un chemin similaire : l’achat massif par les ETF et les fonds d’actifs numériques pousse les prix à la hausse, tout en réduisant considérablement la volatilité, ce qui marque la transition d’un « système spéculatif » à un « système de gestion de portefeuille ». Le point central du rapport original de Wintermute est : avec l’approfondissement de la participation institutionnelle, les principales cryptomonnaies comme BTC et ETH évoluent d’outils de spéculation vers des actifs configurables. Les principales observations incluent : un volume de transactions institutionnelles bien supérieur à celui des investisseurs particuliers ; une chute soudaine des transactions et des flux de fonds vers les Meme coins ; une accélération des flux institutionnels au second semestre 2025 ; la chute du marché en octobre dernier a renforcé la domination des actifs traditionnels et a creusé leur écart structurel avec les Meme coins ; après la chute, les fonds des investisseurs particuliers ont également été réorientés vers BTC et ETH en tant que réserves défensives. Garrett conclut que ce n’est pas la fin du marché haussier, mais la fin d’une phase où les actifs cryptographiques principaux sont « guidés par les petits investisseurs, très volatils, dominés par les Meme coins ». Le marché traverse une transformation : d’une spéculation vers une gestion de portefeuille, d’un sentiment des investisseurs particuliers vers des positions institutionnelles, d’une volatilité extrême vers une volatilité à l’échelle institutionnelle. Confondre ce processus de maturation avec une « fin de marché haussier » est une erreur de compréhension des lois du développement du marché.
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