« Loi CLARITY » en cours d’examen au Sénat, le président de la SEC Atkins voit favorable la mise en œuvre de la réforme du marché des cryptomonnaies d’ici 2026, les États-Unis s’efforçant de devenir la capitale mondiale de la cryptographie.
Sous l’impulsion du Sénat américain, le président de la SEC voit favorable la réalisation de la vision de la « capitale de la cryptographie » d’ici 2026
Le processus de régulation des cryptomonnaies aux États-Unis atteint un jalon clé. Le président de la Securities and Exchange Commission (SEC), Paul Atkins, a récemment confirmé que le Sénat américain allait examiner un projet de loi sur la structure du marché des actifs numériques, à portée historique. Ce projet de loi « CLARITY » vise à éliminer définitivement l’incertitude réglementaire qui a longtemps pesé sur l’industrie, et à faire des États-Unis la « capitale de la cryptographie » mondiale.
Lors d’un entretien avec Fox Business, Atkins a exprimé un optimisme extrême quant aux perspectives réglementaires d’ici 2026, estimant que, avec l’avancement de ce projet de loi, le gouvernement agit rapidement pour mettre en œuvre sa stratégie économique, afin de sortir le marché des actifs numériques de l’ombre réglementaire.
Source : Fox Business Le président de la SEC, Paul Atkins, lors d’un entretien avec Fox Business, exprime un optimisme extrême quant aux perspectives réglementaires pour 2026
Bien que le comité de l’agriculture du Sénat, dirigé par John Boozman, ait décidé de repousser l’examen de sa version du projet de loi à fin janvier pour obtenir plus de soutien bipartisan, le comité bancaire du Sénat, présidé par Tim Scott, prévoit toujours de tenir l’audience comme prévu jeudi.
Atkins insiste sur le fait que cette législation complète le « GÉNIE » signé fin 2025, formant ensemble la base légale pour la reconnaissance des actifs cryptographiques et l’établissement de normes pour les stablecoins.
Interdiction des revenus des stablecoins : un jeu d’équilibre, le projet distingue « détention simple » et « récompenses de trading »
Dans le projet de loi modifié, publié récemment, de 278 pages, la répartition des revenus des stablecoins est au cœur des enjeux. Pour répondre aux inquiétudes du secteur bancaire traditionnel concernant les flux de capitaux, le projet stipule clairement que les fournisseurs de services d’actifs numériques ne peuvent pas, simplement parce qu’un utilisateur « détient » un stablecoin de paiement, verser des intérêts ou des gains sous quelque forme que ce soit.
Ce changement est principalement dû à la forte influence du lobby bancaire. La Federal Community Bankers Association a averti que, sans restrictions, jusqu’à 6,6 trillions de dollars de dépôts pourraient fuir le système financier traditionnel vers les plateformes cryptographiques, menaçant la capacité des banques à prêter aux petites entreprises, agriculteurs et étudiants.
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Cependant, le projet ne prévoit pas une interdiction totale des revenus, mais trace une ligne rouge pour les « récompenses liées à l’activité » : tant que les gains sont liés à des actions concrètes telles que le trading, le paiement, le transfert, le staking, la fourniture de liquidités ou la participation à la gouvernance, ils ne sont pas concernés.
Cette distinction est vue comme une solution de compromis proposée par la sénatrice Angela Alsobrooks, visant à assurer que les stablecoins restent compétitifs sur le marché des paiements tout en évitant de devenir une alternative non régulée aux dépôts bancaires. De plus, la SEC et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) devront établir dans les 360 jours des règles de divulgation, afin que les acteurs informent clairement les utilisateurs que les stablecoins ne sont ni des produits d’investissement ni des dépôts garantis.
Clarification des pouvoirs de régulation et classification des tokens : exonération de responsabilité pour les développeurs logiciels
Outre la controverse sur les revenus, l’objectif principal de la loi est de clarifier la frontière entre la SEC et la CFTC, mettant fin à leur conflit de compétences de longue date. Selon le projet, une nouvelle classification des tokens basée sur leur qualification en tant que produits négociés en bourse (ETP / ETF) sera introduite.
Les tokens qui, avant le 1er janvier 2026, sont devenus des actifs principaux d’un ETP seront classés comme « actifs non accessoires », ce qui signifie que des tokens comme XRP, Solana (SOL), Litecoin (LTC), Hedera (HBAR), Dogecoin (DOGE) et Chainlink (LINK), bénéficieront du même statut réglementaire que Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH), et ne seront plus considérés comme des valeurs mobilières.
Une autre avancée majeure est l’intégration du « Blockchain Regulatory Certainty Act », porté conjointement par la sénatrice Cynthia Lummis et Ron Wyden. Ce texte offre une protection aux développeurs de logiciels et infrastructures qui n’ont pas de contrôle direct sur les actifs, en stipulant que ceux qui écrivent ou maintiennent du code open source sans contrôle direct ne doivent pas être considérés comme des prestataires de services financiers ou des opérateurs de transfert de monnaie.
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Lutte politique et enjeux éthiques : un consensus bipartite clé pour l’adoption du projet
Bien que le cadre législatif soit désormais presque complet, l’adoption finale du projet au Sénat reste confrontée à plusieurs obstacles politiques. La majorité républicaine étant très mince, le projet doit généralement obtenir au moins 60 voix pour passer, ce qui implique de rallier certains démocrates.
Certains sénateurs démocrates ont exprimé leur ferme volonté d’insérer dans le texte des clauses éthiques strictes, interdisant notamment à l’actuel président Donald Trump et à ses proches de tirer profit de leurs liens avec des entreprises cryptographiques (comme World Liberty Financial).
De plus, le sénateur Jack Reed et d’autres démocrates demandent la tenue d’audiences publiques avant l’examen, estimant que les modifications proposées sont faites dans la précipitation, sans suffisamment de temps pour une analyse approfondie. En plus des enjeux politiques, le risque de shutdown gouvernemental fin janvier et les élections de mi-mandat en novembre pourraient également perturber le processus législatif.
Une analyse de TD Cowen prévoit même que, compte tenu du changement de majorité démocrate au Congrès, le projet pourrait être repoussé jusqu’en 2027, avec une mise en œuvre finale en 2029.
Nouveaux horizons pour le système financier numérique : la compétition mondiale des investisseurs institutionnels
Au-delà des controverses législatives, les institutions financières traditionnelles se préparent activement pour le marché des actifs numériques en 2026. Standard Chartered prévoit que 2026 sera « l’année de l’Ethereum », et prévoit d’entrer sur le marché des courtiers principaux en actifs numériques via sa division de capital-risque.
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Par ailleurs, le projet de loi propose également de réviser la « Federal Reserve Act », en supprimant l’interdiction faite aux banques de préparer des services pour les acteurs des actifs numériques, et en autorisant FinCEN à recevoir 30 millions de dollars de fonds supplémentaires chaque année de 2026 à 2030, afin de renforcer la surveillance contre le financement illicite.
Si le report du comité de l’agriculture reflète encore un consensus bipartite à consolider, la relation harmonieuse entre Atkins et le nouveau président de la CFTC, Mike Selig, est perçue comme un signal positif par le marché. Si le projet de loi est finalement signé par le président en 2026, cela permettra d’établir un cadre réglementaire complet, allant du code source, aux revenus des stablecoins, jusqu’à la classification des grands actifs.
