Standard Chartered entre dans le secteur des courtiers en cryptomonnaies ! SC Ventures évite une pénalité de capital de 1250%

Standard Chartered prépare le lancement de ses activités de courtage en cryptomonnaies, ciblant les hedge funds et les sociétés de gestion d’actifs, sous l’égide de SC Ventures, afin d’éviter le poids de risque de 1250 % selon Bâle. La banque a déjà investi dans Zodia Custody et Zodia Markets, devenant en juillet la première banque systémique à offrir une plateforme de trading au comptant pour les institutions. JPMorgan et Morgan Stanley ont également rejoint le marché, gérant collectivement 140 milliards de dollars en ETF cryptographiques.

L’arbitrage réglementaire de SC Ventures et la punition de 1250 % en capital

Selon le accord de Bâle III adopté en 2022, les banques doivent appliquer un poids de risque de 1250 % sur les actifs cryptographiques « non autorisés » détenus au bilan, tels que le Bitcoin et l’Ethereum. Cela dépasse largement le poids de risque de 400 % appliqué à certains projets de capital-risque. La création d’une entité séparée en dehors du secteur bancaire principal pourrait être la seule voie pour lancer cette activité.

Que signifie concrètement un poids de risque de 1250 % ? Cela implique qu’avec chaque 100 dollars de Bitcoin détenus, la banque doit disposer de 125 dollars de capital en réserve. Cette exigence de capital punitive rend presque impossible pour une banque traditionnelle de détenir massivement des cryptomonnaies dans son bilan. En comparaison, le poids de risque de 400 % pour les projets de capital-risque reste élevé, mais reste commercialement viable.

La stratégie de Standard Chartered consiste à placer ses activités de courtage en cryptomonnaies au sein de SC Ventures, plutôt que dans ses divisions principales de banque d’investissement et de banque de détail. En tant que branche de capital-risque, SC Ventures bénéficie d’un cadre réglementaire plus souple. Cette architecture permet à Standard Chartered d’accéder au marché des cryptos tout en évitant une occupation excessive de capital, constituant une forme d’arbitrage réglementaire sophistiqué.

Les trois piliers de la stratégie cryptographique de Standard Chartered

Zodia Custody : Service de stockage sécurisé pour actifs cryptographiques au niveau institutionnel

Zodia Markets : Plateforme de trading institutionnelle, offrant du trading au comptant depuis juillet

Project37C : Courtier principal en cours de construction, proposant financement, garde, tokenisation et accès au marché

Le mois dernier, SC Ventures a publié sur LinkedIn une annonce concernant une coentreprise nommée Project37C. L’entreprise est décrite comme une « plateforme légère de financement et de marché », offrant des services de garde, de tokenisation et d’accès aux marchés numériques. Aucun lien avec une société externe n’a été mentionné, ni l’utilisation du terme « courtier principal », mais ses fonctions recoupent celles d’un courtier principal.

Standard Chartered n’est pas étranger aux cryptomonnaies. La banque a déjà investi dans Zodia Custody et Zodia Markets. Il y a six mois, elle déclarait être la première grande banque systémique mondiale à offrir du trading au comptant en cryptomonnaies à ses clients institutionnels. Ce statut de « première » confère à la banque un avantage concurrentiel et une reconnaissance de marque dans le secteur crypto.

Le marché de 140 milliards de dollars auquel les banques mondiales aspirent à rejoindre

Parallèlement, les régulateurs mondiaux continuent de débattre sur la manière dont les banques doivent gérer leurs détentions en cryptomonnaies. Jusqu’en octobre, les discussions étaient toujours en cours. Cette incertitude n’a pas empêché les géants financiers américains de s’engager dans le secteur. Selon des sources, JPMorgan envisage d’offrir des services de trading en cryptomonnaies à ses clients institutionnels. Morgan Stanley a également déposé des documents pour lancer des ETF sur Bitcoin, Ethereum et Solana. Ces initiatives les placent en concurrence directe avec BlackRock et ARK, qui opèrent dans ce domaine depuis plusieurs années.

Les ETF de cryptomonnaies au comptant aux États-Unis ont désormais une valeur d’environ 140 milliards de dollars, seulement deux ans après leur première approbation. Des flux massifs de capitaux affluent dans ce secteur, et les entreprises construisent des infrastructures pour soutenir cette croissance. Les courtiers principaux facilitent la gestion des financements, de la garde et des transactions pour les clients institutionnels sur une plateforme unique. Avec la participation croissante des hedge funds, ce marché connaît une expansion rapide.

En avril dernier, Ripple a investi 1,25 milliard de dollars pour acquérir le courtier majeur Hidden Road. En octobre, FalconX a annoncé le rachat de l’un des plus grands émetteurs d’ETF en cryptomonnaies, 21Shares. Ces acquisitions massives illustrent la rapide consolidation du secteur des courtiers principaux, où les pionniers cherchent à établir des avantages d’échelle et des effets de réseau. Standard Chartered entre dans cette course, face à un marché déjà très concurrentiel.

Ce n’est pas un hasard. Au début de 2026, le Bitcoin tournait autour de 92 000 dollars. Il est brièvement tombé à 90 000 dollars, mais n’a baissé que de 2 % en un an. Selon Brian Vieten de Siebert Financial : « Après une longue période de vente liée à la récolte fiscale des pertes, le Bitcoin se stabilise autour de 90 000 dollars, avec des inquiétudes quant à une éventuelle exclusion des actifs numériques des principaux indices MSCI. »

MSCI a désormais abandonné cette position, considérant ces obligations d’État comme des fonds. Cela réduit l’incertitude dans un secteur déjà plein d’imprévus, en éliminant une source supplémentaire d’inquiétude. Pour Standard Chartered, la réduction progressive de cette incertitude réglementaire crée un environnement plus favorable au lancement de ses activités de courtage en cryptomonnaies.

Les ambitions du stablecoin ringgit sur le marché asiatique

Standard Chartered, Bank of Malaysia et la société mère d’AirAsia, Capital A, ont franchi une étape importante en explorant la création d’un stablecoin adossé au ringgit. Ce projet complète stratégiquement l’activité de courtage en cryptomonnaies : la plateforme de courtage sert les besoins de trading des clients institutionnels, tandis que le stablecoin ringgit vise le marché des paiements transfrontaliers et de détail en Asie du Sud-Est.

La Malaisie, troisième économie de la région, pourrait bénéficier d’un avantage concurrentiel en lançant avec succès ce stablecoin. AirAsia, avec sa vaste base de clients et ses besoins en paiements transfrontaliers, offre un terrain idéal pour l’application concrète du stablecoin. Les voyageurs pourraient utiliser le stablecoin ringgit pour acheter des billets, payer leurs bagages ou réserver des hôtels, évitant ainsi les frais élevés et les longs délais de règlement des banques traditionnelles.

La stratégie duale de Standard Chartered montre sa vision globale du marché crypto : fournir des services de courtage aux institutions tout en promouvant l’usage du stablecoin dans le secteur retail. Cette intégration verticale permet à la banque de capter plusieurs sources de profit dans la chaîne de valeur cryptographique.