Nothing Research Partenaire 0xTodd partage sa philosophie d’investissement : la combinaison Bitcoin et obligations américaines peut offrir un rendement stable dans un contexte de déploiement ou de contraction monétaire. Il considère que les stablecoins sont une application à fort potentiel sous-estimée, et voit un fort potentiel dans la structuration de l’IA et des cryptomonnaies.
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(Complément de contexte : Directeur d’investissement de Bitwise : 2026, le Bitcoin pourra-t-il connaître un marché haussier à long terme ? La clé réside dans trois grands tests)
Table des matières
- I. Transdisciplinarité : du laboratoire à « l’instant de l’arrivée » du Bitcoin
- II. Se positionner dans le bruit : une analyse structurelle de Luna
- III. Méthodologie de recherche : je souhaite que le monde entier « discute »
- IV. Philosophie d’investissement : un portefeuille qui permet de « dormir sur ses deux oreilles »
- V. Application à fort potentiel sous-estimée : les stablecoins
- Perspective siliconée de l’IA : Crypto est sa solution naturelle
- Conseils pour les débutants, et trois prévisions pour 2026
- La patience est une véritable force compétitive à long terme
Dans l’industrie de la cryptographie, la plupart des discussions tournent autour des fluctuations de prix, des changements de narratif et des opportunités à venir. Mais ce qui détermine réellement si une personne peut rester durablement à la table, ce n’est pas une multiplication occasionnelle, mais : lorsqu’aucun retour du marché n’est visible, sait-elle encore ce qu’elle fait ?
C’est aussi une leçon que 0xTodd a constamment vérifiée au cours des huit dernières années.
Passé de la chimie des matériaux à l’industrie de la cryptographie en 2017, 0xTodd est à la fois un chercheur de longue date et un bâtisseur en quête constante de « certitude » dans la structure sous-jacente. Contrairement à une participation motivée par l’émotion, il s’intéresse surtout à : quels éléments méritent d’être longuement soutenus.
I. Transdisciplinarité : du laboratoire à « l’instant de l’arrivée » du Bitcoin
L’entrée de Todd dans le secteur n’a pas été progressive, mais marquée par une forte empreinte de son époque.
En 2017, il préparait une candidature pour un doctorat à l’étranger. Parallèlement, une cyberattaque mondiale, le ransomware « Blue Eternal », éclatait, exigeant des victimes le paiement en Bitcoin. Alors que la majorité des gens se concentraient sur les risques de sécurité informatique, lui percevait un autre signal — Bitcoin entrait pour la première fois dans le récit mainstream avec une « utilisation réelle ».
Déjà en contact avec Bitcoin depuis 2013, Todd était très sensible à ce point. Il a souvent évoqué une règle intuitive :
Chaque fois que les médias grand public commencent à discuter sérieusement de « ce que Bitcoin peut faire », cela signifie souvent qu’un grand cycle est en train de se déployer.
Il a alors interrompu sa candidature en doctorat pour entrer dans la cryptosphère. Pour lui, ce n’était pas une décision spéculative, mais une décision rationnelle après avoir été témoin de l’émergence d’un tout nouveau type de finance — un choix qui le faisait passer d’un parcours académique traditionnel en stagnation vers un domaine en rapide évolution.
II. Se positionner dans le bruit : une analyse structurelle de Luna
Après avoir intégré le secteur, la recherche et la rédaction sont rapidement devenues ses principales activités.
De ses premières publications sur Zhihu à ses recherches officielles dans des instituts et des exchanges, puis à la création de Nothing Research, il a toujours concentré ses études sur Bitcoin, Ethereum et les stablecoins. Avec le passage à Twitter (X), ses recherches ont été plus largement visibles, mais aussi plus souvent contestées.
En 2021, lorsque Luna et UST atteignaient leur apogée émotionnelle, il a choisi la position la plus impopulaire — remettre en question leur structure sous-jacente, en les qualifiant de systèmes fortement dépendants de la confiance. Pendant un temps, cette analyse lui a valu plus d’attaques que d’éloges.
En 2022, UST s’est effondré. Todd, en gérant des fonds, a profité de la vente à découvert de UST pour réaliser une croissance significative de la valeur nette dans un marché extrême. Bien qu’il n’ait pas complètement évité le sommet lors de l’été DeFi, cette décision a confirmé sa philosophie : il faut « gagner de la reconnaissance » plutôt que de simplement faire de l’argent.
« La sensation de prouver sa compréhension avec de l’argent vrai est bien plus intense que de simplement gagner de l’argent — c’est une décharge de dopamine folle. »
III. Méthodologie de recherche : je souhaite que le monde entier « discute »
Contrairement à beaucoup de chercheurs, Todd n’est pas opposé à la controverse, il l’encourage même.
Après avoir publié ses analyses, il invite souvent des personnes aux positions opposées à faire des contre-arguments. Pour lui, le vrai danger n’est pas d’être contesté, mais que ses conclusions restent enfermées dans un cercle fermé, sans jamais être testées par l’extérieur.
Cette habitude lui vient de sa formation initiale en chimie des matériaux :
Chaque conclusion doit avoir une source, chaque logique doit être traçable, chaque jugement doit pouvoir être revérifié.
C’est pourquoi il exige de lui-même une rigueur extrême — il préfère la lenteur à la précipitation pour attirer l’attention. Dans un secteur saturé d’informations, cette « réflexion lente » l’aide à éviter beaucoup de bruit.
Selon lui, le plus grand défi de l’industrie crypto n’est pas le manque d’informations, mais la capacité à discerner celles qui valent la peine. La méthodologie qu’il a développée lors de ses études lui sert précisément à filtrer l’information.
IV. Philosophie d’investissement : un portefeuille qui permet de « dormir sur ses deux oreilles »
En matière d’allocation d’actifs, Todd recommande une composition qu’il considère comme optimale : Bitcoin + obligations américaines.
La logique est simple :
- Bitcoin : il suffit d’observer une variable — si les principales économies continuent d’expanser leur masse monétaire. Tant que la monnaie fiat continue d’inflationner, Bitcoin, en tant qu’« actif non souverain à offre limitée », conservera sa valeur de couverture.
- Obligations américaines : en période de taux d’intérêt élevés, verrouiller un rendement à 4%–5% sur le long terme permet d’assurer une stabilité de cash-flow.
Selon lui, cela forme un cycle complet :
si la création monétaire continue, Bitcoin en profite ; si elle s’arrête, les obligations américaines offrent un rendement stable.
« C’est un portefeuille qui permet de dormir longtemps sur ses deux oreilles. »
V. Application à fort potentiel sous-estimée : les stablecoins
Si Bitcoin est la première application à fort potentiel dans la blockchain, alors, selon Todd, les stablecoins sont la seconde, et ils restent encore sous-estimés.
Après avoir vécu et travaillé à l’étranger, il perçoit la valeur des stablecoins de façon très intuitive. Le système bancaire traditionnel n’est pas aussi stable qu’on pourrait le penser : restrictions de comptes, contrôles réglementaires, frictions transfrontalières peuvent surgir à tout moment. Les stablecoins, eux, permettent de transférer de la valeur à l’échelle mondiale avec un simple portefeuille.
Sur le sujet des RWA (actifs réels adossés à des actifs), il reste prudent et différencie ses positions :
Il reste réservé sur la « tokenisation complète des titres » — estimant que la finance traditionnelle est déjà très avancée dans ces domaines ; mais il est très optimiste sur les stablecoins adossés à des actifs réels, notamment les obligations américaines, qu’il voit comme une solution à long terme.
Dans ce contexte, il a repéré des produits comme BMRUSD de BitMart (en partenariat avec DigiFT). Ces stablecoins adossés à des actifs réels, offrant des rendements prévisibles, sont probablement la forme la plus susceptible d’être acceptée à long terme dans un cadre réglementaire.
« Après avoir utilisé un stablecoin, il devient difficile de revenir complètement au système bancaire traditionnel. »
Perspective siliconée de l’IA : Crypto est sa solution naturelle
Concernant la relation entre IA et cryptomonnaies, Todd ne se perd pas dans des concepts superposés, mais réfléchit en termes de structure.
Selon lui, l’assistance de l’IA dans le trading est une direction presque inévitable. Avec l’amélioration continue des modèles, la stabilité et la rapidité de l’IA dans l’exécution dépasseront tôt ou tard la majorité des traders humains.
Plus important encore, la question de la collaboration et du paiement entre IA. Quand les IA commencent à s’appeler mutuellement des services, à acheter de la puissance de calcul ou des données, il n’est pas réaliste de tout faire via une carte bancaire. Les stablecoins, précis, programmables et sans besoin d’autorisation, deviennent alors le moyen de règlement le plus naturel.
De ce point de vue, Crypto n’est pas une narration annexée à l’IA, mais son complément naturel dans l’économie.
Lorsqu’on lui demande si, en tant que créateur de contenu, il craint d’être remplacé par l’IA, Todd répond qu’il faut simplement anticiper et attendre son arrivée.
Conseils pour les débutants, et trois prévisions pour 2026
Pour les nouveaux qui souhaitent entrer dans le secteur, Todd donne des conseils toujours pragmatiques et prudents :
Apprenez d’abord la technique, puis le trading.
Comprendre les principes techniques de Bitcoin, Ethereum et DeFi est bien plus important que de se concentrer dès le début sur les chandeliers.
Pour ses prévisions, il a trois grandes lignes directrices :
- Crypto trouve sa place dans la vague de l’IA : l’IA fournit la productivité, Crypto fournit la relation de production.
- La scène des stablecoins continue de s’étendre : paiements, gestion de patrimoine et règlements transfrontaliers entreront réellement dans le grand public.
- La conformité apportera une croissance structurelle : la participation des grandes institutions financières poussera l’industrie vers une nouvelle étape de développement.
La patience est une véritable force compétitive à long terme
Todd ne court pas après les tendances narratives. Il agit comme une personne qui évolue toujours dans la structure : recherche, vérifie, construit, revérifie.
Dans un secteur hautement cyclique, le marché récompense la rapidité, mais ce sont souvent ceux qui comprennent réellement la structure et qui sont prêts à assumer la responsabilité de chaque mot qui restent.
Avertissement de risque :
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L’investissement en cryptomonnaies est hautement spéculatif et comporte un risque important de perte. Les performances passées, hypothèses ou résultats simulés ne garantissent pas les gains futurs. La valeur des monnaies numériques peut fluctuer fortement, et leur achat, détention ou échange comporte des risques importants. Avant de participer à une transaction ou de détenir des monnaies numériques, évaluez soigneusement leur adéquation à votre objectif d’investissement, votre situation financière et votre tolérance au risque. BitMart ne fournit aucun conseil en investissement, juridique ou fiscal.
