En 2025, le marché des cryptomonnaies a connu une période de forte volatilité, avec de nombreux projets dépourvus de fondamentaux solides rapidement éliminés. Les données montrent qu’environ 11,6 millions de projets cryptographiques ont été déclarés faillites sur l’ensemble de l’année, un record historique, dont les tokens liés aux Meme coins ont subi l’impact le plus marqué, devenant le cœur de la purge du marché.
En termes de répartition temporelle, les échecs de projets se sont principalement concentrés au dernier trimestre de l’année dernière. Shaun Paul Lee, analyste chez CoinGecko, indique dans son rapport qu’entre octobre et décembre 2025, environ 7,7 millions de tokens ont cessé d’être négociés sur GeckoTerminal. La chute brutale du marché le 10 octobre est considérée comme un tournant clé : plus de 19 milliards de dollars de positions à effet de levier ont été liquidés ce jour-là, accélérant la liquidation d’un grand nombre de projets à haut risque.
Selon la définition de CoinGecko, ce qu’on appelle un « projet échoué » est un token qui a été activement négocié sur GeckoTerminal, puis a complètement cessé ses transactions par la suite. Par rapport aux cycles précédents, l’ampleur des liquidations en 2025 est nettement plus grande : environ 1,3 million de projets ont échoué en 2024, contre seulement 2 584 en 2021, ce qui reflète la vitesse d’expansion du nombre de projets et l’accumulation des risques lors du dernier cycle.
Globalement, les Meme coins ont plus tendance à « monter puis redescendre » dans la volatilité. Ces tokens dépendent souvent de la popularité sur les réseaux sociaux plutôt que d’applications réelles, ce qui les rend plus vulnérables lorsque le sentiment du marché s’inverse. Outre le contexte macroéconomique, l’expansion rapide de l’offre est également un facteur important. Les données de GeckoTerminal montrent que le nombre de tokens négociables sur le marché est passé d’environ 3 millions à la fin de 2024 à près de 20 millions à la fin de 2025.
Lee attribue cette évolution à la démocratisation des outils d’émission de tokens à faible barrière d’entrée, notamment dans l’écosystème Solana. Après le lancement de pump.fun début 2024, le coût d’émission de nouveaux tokens a considérablement diminué, entraînant une affluence de projets à cycle de vie très court et manquant de capacités de développement continu, ce qui a accentué le taux d’échec ultérieur.
Il est à noter qu’en dépit de la sortie de nombreux projets en 2025, le secteur des Meme coins a montré des signes de rebond début 2026. Selon les données de CoinMarketCap, la capitalisation de ce secteur est passée d’environ 38 milliards de dollars fin décembre dernier à 47,7 milliards de dollars début janvier, avant de redescendre à environ 43,7 milliards de dollars, avec un volume de transactions multiplié par plusieurs fois. La montée en puissance de tokens comme PEPE, BONK, FLOKI a également suscité des discussions continues sur leur nature : s’agit-il d’investissements à court terme ou d’un signe annonciateur d’un nouveau cycle de rotation des altcoins ?
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