Rapport de début d'année de BlackRock : Les stablecoins devraient remodeler le marché financier, la position de leader de la couche de règlement Ethereum étant difficile à remettre en question

Rédigé par : Chevalier de la Blockchain

BlackRock indique dans « Perspectives mondiales 2026 » que les stablecoins dépassent désormais les frontières des échanges, s’intégrant dans les systèmes de paiement grand public, avec un potentiel de pénétration large dans les transferts transfrontaliers et l’utilisation quotidienne sur les marchés émergents.

Ce repositionnement modifie la question centrale du marché : les stablecoins ne concernent pas seulement les avantages pour l’industrie de la cryptographie, mais aussi la possibilité de devenir un canal de règlement coexistant voire fusionnant avec la finance traditionnelle, ce qui soulève la question clé de « quelles blockchains deviendront les couches fondamentales essentielles ».

BlackRock affirme clairement que les stablecoins « ne sont plus des produits de niche », mais deviennent « le pont entre la finance traditionnelle et la liquidité numérique ».

L’émergence des stablecoins résulte de la volatilité du marché cryptographique et des limitations des règlements financiers traditionnels, mais leur mainstreaming actuel bénéficie de la mise en place réglementaire et de la croissance de leur échelle.

En juillet 2025, la « loi GENIUS » entre en vigueur, établissant un cadre réglementaire fédéral pour les stablecoins de paiement aux États-Unis ; à début 2026, la capitalisation totale des stablecoins dépasse 298 milliards de dollars, USDT et USDC restant dominants.

Des avancées substantielles ont été réalisées dans les applications grand public, en décembre 2025, Visa lance un service de règlement USDC aux États-Unis, avec des banques partenaires utilisant Solana pour effectuer les règlements, visant à offrir un service 24/7, accélérer la circulation des fonds et garantir la stabilité pendant les jours fériés, marquant l’entrée des stablecoins dans le cœur du secteur des règlements financiers.

Avec l’expansion des applications des stablecoins dans les domaines des garanties, de la gestion des fonds, etc., la fiabilité de la couche fondamentale devient de plus en plus cruciale.

Ethereum, bien qu’il ne soit pas la blockchain avec le coût de transfert de stablecoins le plus bas, devient la plateforme privilégiée des institutions grâce à ses avantages en tant que couche d’ancrage écologique.

Il sépare l’exécution du règlement, assurant la certitude des transactions de grande valeur via une couche d’arbitrage finale. Cet avantage a permis à Ethereum de devenir la plateforme principale de custody pour les actifs tokenisés, et début 2026, il détient 12,5 milliards de dollars d’actifs du monde réel tokenisés (RWA), représentant 65 % du marché.

Les fonds monétaires tokenisés de BlackRock, tels que BUIDL, ainsi que le fonds monétaire tokenisé de JPMorgan, ont tous pour point de départ Ethereum, confirmant la logique stratégique des institutions de « commencer par une écosystème mature, puis s’étendre ».

Sur les marchés émergents, les stablecoins pourraient augmenter l’utilisation du dollar, mais risquent de perturber la régulation des monnaies locales ; le risque pour l’émetteur ne doit pas être sous-estimé, car en novembre 2025, S&P a abaissé la note de réserve de Tether en raison d’un manque de transparence, rappelant que la stabilité du système dépend des actifs sous-jacents.

La stratégie multi-chaînes de Circle améliore la liquidité et la portabilité, mais la prime de marché finira par se concentrer sur les couches capables de fournir un règlement fiable, une intégration d’actifs et une gouvernance sécurisée.

Selon BlackRock, si les stablecoins veulent devenir un véritable pont entre la finance traditionnelle et la finance numérique, ils doivent s’appuyer sur une couche fondamentale solide, et dans l’architecture actuelle, Ethereum reste la pierre angulaire pour le retour des institutions.