Exploration de 290 000 données de marché : révélation des 6 vérités sur la liquidité de Polymarket

Auteur : Frank, PANews

Auparavant, PANews avait mené une étude approfondie sur les stratégies de prévision du marché, dont l’un des résultats clés était : la principale barrière à l’efficacité de nombreuses stratégies d’arbitrage pourrait ne pas résider dans la formule mathématique de la stratégie elle-même, mais dans la profondeur de liquidité du marché de la prévision. Récemment, après l’annonce du lancement du marché de prévision immobilier américain par Polymarket, ce phénomène semble encore plus évident. Depuis son lancement, le volume de transactions quotidien de cette série de marchés n’est que de quelques centaines de dollars, totalement loin de l’animation escomptée, bien inférieur à l’engouement sur les réseaux sociaux. Cela semble être une situation ridicule et anormale, il est donc peut-être nécessaire de mener une enquête complète sur la liquidité des marchés de prévision, afin de révéler quelques vérités sur la liquidité dans ces marchés. PANews a extrait les données historiques de 295 000 marchés sur Polymarket, et en a tiré les résultats suivants.

1. Marchés à court terme : un champ de bataille PVP comparable aux MEME coins Parmi ces 295 000 marchés, 67 700 ont une durée inférieure à 1 jour, soit 22,9 %, et 198 000 ont une durée inférieure à 7 jours, soit 67,7 %. Dans ces événements de prévision ultra-courts, 21 848 sont des marchés en cours, dont 13 800 ont un volume de transaction sur 24 heures égal à 0, soit environ 63,16 %. Autrement dit, sur Polymarket, il existe de nombreux marchés à court terme en état de non-liquidité. Ce phénomène ne vous semble-t-il pas familier ? Au pic de l’engouement pour les MEME coins, des dizaines de milliers de MEME coins étaient également émis sur la blockchain Solana, dont la majorité était également ignorée ou disparaissait rapidement. Actuellement, cette situation se reproduit aussi dans les marchés de prévision, mais contrairement aux MEME coins, la durée de vie des événements dans ces marchés est déterminée, alors que celle des MEME coins est inconnue. En termes de liquidité, plus de la moitié de ces événements à court terme disposent de moins de 100 dollars de liquidité. En termes de catégories, ces marchés à court terme sont presque entièrement dominés par les prévisions sportives et cryptographiques. La raison principale est que ces mécanismes de jugement sont relativement simples et matures, généralement basés sur la hausse ou la baisse d’un token en 15 minutes, ou la victoire d’une équipe. Cependant, peut-être en raison de la faiblesse de la liquidité par rapport aux produits dérivés cryptographiques, la catégorie crypto n’est pas la « reine » des marchés à court terme. Les événements sportifs, en revanche, occupent une position dominante. Après analyse, la moyenne du volume de transaction pour les événements sportifs avec une période de moins d’un jour sur Polymarket atteint 1,32 million de dollars, contre seulement 44 000 dollars pour la catégorie crypto. Cela signifie que si vous souhaitez réaliser des profits en prédisant la tendance à court terme des cryptomonnaies sur ces marchés, la liquidité pourrait ne pas suffire.

2. Marchés à long terme : un bassin de capitaux importants Comparés aux nombreux contrats d’événements à court terme, le nombre de marchés à plus long terme est beaucoup plus faible. Sur Polymarket, il y a 141 000 marchés avec une période de 1 à 7 jours, tandis que ceux de plus de 30 jours ne sont que 28 700. Cependant, ces marchés à long terme ont accumulé le plus de fonds. La liquidité moyenne pour les marchés de plus de 30 jours atteint 450 000 dollars, tandis que celle pour ceux d’un jour ou moins est d’environ 10 000 dollars. Cela indique que les gros capitaux préfèrent se positionner sur des prévisions à long terme plutôt que de participer à des jeux à court terme. Dans ces marchés à long terme (plus de 30 jours), à l’exception des catégories sportives, toutes les autres catégories présentent un volume moyen de transaction et une liquidité moyenne plus élevés. La catégorie la plus attractive en termes de fonds est la politique américaine, avec un volume moyen de 28,17 millions de dollars et une liquidité moyenne de 811 000 dollars. Ensuite, la catégorie « autres » (incluant la culture populaire, les sujets sociaux, etc.) attire également des fonds, avec une liquidité moyenne de 420 000 dollars. Dans le domaine des prévisions cryptographiques, les fonds tendent également vers une vision à long terme, par exemple en prédisant si le Bitcoin dépassera 150 000 dollars d’ici la fin de l’année ou si le prix d’un token tombera en quelques mois. Sur ces marchés, la prévision cryptographique ressemble davantage à un outil de couverture d’option simple qu’à un outil de spéculation à court terme.

3. Polarisation dans les marchés sportifs Les prévisions sportives sont actuellement l’une des principales sources de contribution quotidienne sur Polymarket, avec environ 8 698 marchés actifs, soit environ 40 %. Cependant, en regardant la distribution du volume de transactions, il existe de grandes différences selon la période. D’un côté, les prévisions ultra-courtes de moins d’un jour ont un volume moyen de 1,32 million de dollars, tandis que les marchés à moyen terme (7~30 jours) ont un volume moyen de seulement 400 000 dollars, et ceux à très long terme (plus de 30 jours) atteignent en moyenne 16,59 millions de dollars. Ces données montrent que, sur Polymarket, les utilisateurs qui participent aux prévisions sportives recherchent soit des « résultats immédiats », soit s’engagent dans des « paris de saison », tandis que les contrats à moyen terme sont moins populaires.

4. Le lancement des prévisions immobilières rencontre des « difficultés d’adaptation » Après une analyse approfondie, un constat évident est que les événements de prévision à plus long terme semblent bénéficier d’une meilleure liquidité. Mais lorsque cette logique est appliquée à des catégories spécifiques ou plus segmentées, cette caractéristique peut ne pas s’appliquer. Par exemple, la prévision immobilière mentionnée précédemment est un marché avec une forte certitude et une période supérieure à 30 jours. La prévision du résultat de l’élection présidentielle américaine de 2028, par exemple, domine le marché en termes de liquidité et de volume de transactions. Cela pourrait refléter le « dilemme du démarrage à froid » que rencontrent de nouvelles catégories d’actifs (notamment celles très spécialisées ou peu populaires). Contrairement à la simple prévision d’événements, la participation au marché immobilier exige un niveau de professionnalisme et de connaissance plus élevé. Actuellement, le marché semble encore en « période d’ajustement stratégique », où la participation des investisseurs particuliers reste limitée à la simple observation. Bien sûr, la faible volatilité naturelle du marché immobilier accentue cette difficulté de démarrage, car l’absence de fluctuations fréquentes dues à des événements réduit l’intérêt pour la spéculation. En résumé, ces marchés peu populaires se trouvent dans une situation embarrassante où les acteurs professionnels n’ont pas de contrepartie, et les amateurs n’osent pas entrer.

5. « Court terme » ou « accumulation » ? Après cette analyse, nous pouvons proposer une nouvelle classification des différents types de marchés de prévision : ceux comme les cryptomonnaies ou le sport, à très court terme, peuvent être qualifiés de marchés « à court terme », tandis que ceux liés à la politique, la géopolitique ou la technologie sont plutôt des marchés « à long terme » à accumulation. Ces deux types de marchés correspondent à des profils d’investisseurs différents. Les marchés « à court terme » conviennent manifestement à ceux avec un faible capital ou nécessitant un taux de rotation élevé. Les marchés « à accumulation » sont plus adaptés à ceux disposant de capitaux importants et recherchant une plus grande certitude. Cependant, en classant les marchés selon le montant des transactions, on constate que ceux avec une capacité d’accumulation de capitaux (plus de 10 millions de dollars) représentent 47 % du volume total, bien que leur nombre soit le plus faible, avec seulement 505 contrats. La majorité des marchés, avec des volumes compris entre 100 000 et 1 million de dollars, représentent la majorité des contrats (15 600), mais ne représentent que 7,54 % du volume total. Pour la majorité des contrats de prévision dépourvus de narratif de premier ordre, « partir à zéro » dès leur lancement est la norme. La liquidité n’est pas une ressource répartie uniformément, mais concentrée autour de quelques événements ultra-importants.

6. La catégorie « géopolitique » en pleine croissance D’après le rapport « nombre d’actifs actifs / nombre total » montre une tendance de croissance pour cette catégorie, dont la croissance la plus rapide est sans aucun doute dans la « géopolitique ». Le nombre total de contrats historiques dans cette catégorie est de 2 873, mais il y a actuellement 854 actifs, soit un taux d’activité de 29,7 %, le plus élevé parmi toutes les catégories. Ces chiffres indiquent que le nombre de nouveaux contrats dans la catégorie « géopolitique » augmente rapidement, ce qui en fait l’un des sujets les plus préoccupants pour les utilisateurs de marchés de prévision. Cela se reflète également dans la récente multiplication de contrats liés à la « géopolitique » avec des adresses internes souvent révélées.

Dans l’ensemble, derrière l’analyse de la liquidité des marchés de prévision, que ce soit dans le secteur du « sport » en tant que « casino à haute fréquence » ou dans celui de la « couverture macro » en politique, la capacité à capter la liquidité repose principalement sur la fourniture d’un retour immédiat de dopamine ou d’un espace de jeu macroéconomique profond. Les marchés « sans narration » ou à feedback trop long, manquant de volatilité, sont voués à l’échec dans un système d’ordre décentralisé. Pour les participants, Polymarket évolue d’un « tout prévoir » utopique vers un outil financier extrêmement spécialisé. Reconnaître cette évolution est plus important que de chercher aveuglément la prochaine « prévision à cent fois » ; dans cette course, seul l’endroit avec une forte liquidité pourra révéler la valeur, tandis que les zones de liquidité faible ne seront que des pièges. C’est peut-être la plus grande vérité que nous révèle la donnée sur les marchés de prévision.