« Vague de ventes de cryptomonnaies » approche de la fin ! JPMorgan : la sortie de fonds ETF se stabilise, la pire phase est passée

JPMorgan Chase indique que la correction récente du marché des cryptomonnaies pourrait se rapprocher progressivement d’un point bas. D’après plusieurs indicateurs tels que les flux de capitaux et l’allocation des positions, après la déleveraging massif de fin d’année dernière, des signaux préliminaires de stabilisation commencent à apparaître. Une équipe d’analystes dirigée par Nikolaos Panigirtzoglou a souligné : « En janvier de cette année, plusieurs indicateurs de cryptomonnaies ont montré des signes de rebond, non seulement dans le marché des contrats à terme perpétuels, mais aussi dans notre indicateur d’exposition des investisseurs basé sur les positions futures du CME. »

Les flux vers les ETF Bitcoin et Ethereum se stabilisent En décembre 2025, les marchés financiers mondiaux ont connu un phénomène extrême de « marché haussier des actions, marché baissier des cryptomonnaies ». À cette période, les ETF actions mondiaux ont attiré un flux record de 235 milliards de dollars ; en revanche, les ETF spot Bitcoin et Ethereum ont connu une sortie continue de capitaux, indiquant que les investisseurs ont fortement réduit leur exposition aux cryptomonnaies avant la fin de l’année. Au cours des derniers mois, le Bitcoin a corrigé de deux chiffres en pourcentage par rapport à son sommet historique, tandis que les altcoins plus volatils ont subi des pertes encore plus importantes. Cette correction s’est accompagnée d’une augmentation de la volatilité et d’un flux de rachats d’ETF, montrant une réduction de la tolérance au risque sur le marché mondial, ce qui a conduit à une consolidation des prix après la forte hausse de l’année dernière. Cependant, les analystes de JPMorgan insistent sur le fait qu’après janvier 2026, la pression vendeuse semble s’être affaiblie, et les flux vers les ETF Bitcoin et Ethereum commencent à se stabiliser, indiquant que la phase la plus intense de la vente est derrière nous. La pression vendeuse diminue Outre les flux vers les ETF, le marché des produits financiers dérivés montre également des signes de stabilisation. Le rapport indique qu’en observant les changements de positions dans les contrats à terme perpétuels et les contrats futures du CME, il apparaît que les investisseurs particuliers comme institutionnels ont globalement terminé leur « réduction de positions » dans le dernier trimestre 2025. La consolidation des positions est souvent un signe clé de la formation d’un plancher de marché. Une autre source de confiance pour le marché provient de la dernière décision du géant de l’indice MSCI. La décision de MSCI comme point de « stop » à court terme JPMorgan souligne que, lors de la révision trimestrielle de février 2026, MSCI a décidé de ne pas exclure pour l’instant les entreprises comme Strategy et Bitmine, qui détiennent une grande quantité de cryptomonnaies, de l’indice de référence mondial. Bien que MSCI puisse revoir cette méthode de composition à l’avenir, les analystes estiment que cette décision a, à court terme, levé l’alerte sur une vente forcée par les fonds passifs, réduisant considérablement le risque de pression de vente liée aux changements dans la composition de l’indice, offrant ainsi un répit aux investisseurs. Concernant certains points de vue du marché qui attribuaient la récente correction à une « pénurie de liquidités », JPMorgan réfute cette idée. L’équipe d’analyse indique que l’indicateur de la liquidité du marché, basé sur le volume des contrats à terme Bitcoin du CME et des principaux ETF, ne montre pas de signes évidents de dégradation de la liquidité. La véritable cause de la panique et de la déleveraging semble plutôt être la réaction de panique déclenchée par l’annonce de MSCI en octobre dernier, évoquant la possible exclusion des « actions de stockage de coins » du indice, ce qui a provoqué une vague de déleveraging.