Le Bitcoin se négocie en baisse ce vendredi, flirtant avec le niveau de 90 000 $ après avoir échoué à franchir une zone de résistance clé. Le recul fait suite à un affaiblissement de la demande institutionnelle, car les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis ont enregistré des sorties nettes cette semaine. Parallèlement, les données on-chain suggèrent que le marché est en train de passer à une phase de ré-risque sélectif et de reconstruction structurelle, avec des surabondances d’offre importantes qui limitent encore la dynamique directionnelle.
Demande institutionnelle en baisse alors que les sorties d’ETF s’accélèrent
Le Bitcoin a commencé la semaine avec une dynamique positive, mais s’est corrigé à mi-semaine, s’inscrivant dans une consolidation autour du support à 90 000 $. Ce comportement de prix suivait de près les flux institutionnels. Selon les données de SoSoValue, les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré des flux entrants de 697,25 millions de dollars lundi, suivis de trois jours consécutifs de sorties totalisant 1,12 milliard de dollars jusqu’à jeudi. En conséquence, les flux nets hebdomadaires sont devenus négatifs de 431,02 millions de dollars.
Ces sorties soutenues indiquent une appetite institutionnelle en déclin à court terme. Si cette tendance se poursuit ou s’intensifie, le Bitcoin pourrait faire face à une pression supplémentaire à la baisse, car la demande pour les ETF a été un pilier de soutien lors des phases de marché récentes.
Accumulation de Bitcoin par les entreprises toujours solide
Malgré la faiblesse des flux ETF, la demande des entreprises pour le Bitcoin continue de faire preuve de résilience. Lundi, le président-directeur général de Strategy Inc., Michael Saylor, a annoncé l’achat de 1 287 BTC, portant le total des avoirs de la société à 673 783 Bitcoin. Cette démarche renforce la conviction à long terme de l’entreprise et sa stratégie d’accumulation agressive.
De plus, Strategy Inc. a augmenté ses réserves en dollars américains de $62 millions, atteignant 2,25 milliards de dollars, renforçant ainsi la liquidité et préservant la flexibilité pour de futures acquisitions de Bitcoin. Ce contraste entre les sorties d’ETF et l’accumulation par les entreprises met en évidence une divergence croissante entre le positionnement institutionnel à court terme et les stratégies de bilan à long terme.
Intérêt de Wall Street croissant avec de nouvelles dépôts d’ETF
Pour renforcer encore l’intérêt institutionnel, Morgan Stanley a confirmé mercredi avoir déposé des déclarations d’enregistrement S-1 auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour des ETF Bitcoin au comptant et Solana. Si ces produits sont approuvés, ils pourraient soutenir une appréciation des prix à long terme en élargissant l’accès, en améliorant la liquidité et en renforçant la légitimité des deux actifs.
Bien que la réaction immédiate du marché reste modérée, ces dépôts soulignent un intérêt soutenu de la part des institutions financières traditionnelles cherchant une exposition réglementée aux actifs numériques.
Les traders de Bitcoin restent calmes face à la crise au Venezuela
Le risque géopolitique est revenu sous le feu des projecteurs après que les États-Unis ont mené une opération militaire de grande envergure au Venezuela samedi, capturant le président Nicolás Maduro et sa femme, Cilia Flores. Malgré la gravité de l’événement, les traders de Bitcoin sont restés remarquablement calmes.
Les données de CryptoQuant sur le flux net des échanges, qui suivent si le Bitcoin entre ou sort des plateformes, ne montrent pas de pic significatif après l’annonce. L’absence d’augmentation des flux entrants suggère une absence de panique de vente et indique une réaction prudente mais composée du marché.
Le marché du Bitcoin montre une résilience croissante face aux chocs géopolitiques
Historiquement, de grands conflits comme l’invasion de l’Ukraine par la Russie ou les escalades au Moyen-Orient ont provoqué une volatilité à court terme du Bitcoin. Cependant, les flux soutenus vers les échanges sont devenus de plus en plus rares. Depuis 2023, les marchés du Bitcoin ont montré une résilience accrue, avec des réactions initiales aux chocs géopolitiques qui s’estompent rapidement.
La situation au Venezuela semble suivre le même schéma. Bien que la sensibilité aux prix existe, il n’y a aucune preuve d’un comportement de panique généralisée, renforçant l’idée que les traders de Bitcoin deviennent plus sélectifs et moins réactifs.
La spéculation autour des “réserves” de Bitcoin “fantômes” du Venezuela
QCP Capital a noté que les développements géopolitiques impliquant le Venezuela pourraient agir comme un catalyseur à court terme pour le Bitcoin. La spéculation sur le marché a refait surface autour de l’affirmation selon laquelle le Venezuela pourrait contrôler une réserve importante de Bitcoin “fantôme”, pouvant rivaliser avec la taille des avoirs de Strategy Inc. Ces affirmations restent non vérifiées.
Si elles s’avèrent exactes, le Venezuela deviendrait le plus grand détenteur souverain de Bitcoin, en ligne avec sa dépendance croissante à la cryptomonnaie, notamment l’utilisation de USDT dans ses transactions pétrolières depuis 2024. QCP a ajouté que la possibilité que des Bitcoin saisis soient absorbés dans les réserves stratégiques américaines réduit la probabilité d’une vente forcée et renforce l’importance stratégique croissante du Bitcoin au niveau national.
Les changements de structure du marché vers un ré-risque sélectif
Le rapport hebdomadaire de Glassnode a mis en évidence un changement significatif dans la structure du marché du Bitcoin. Le marché s’éloigne d’un comportement défensif, basé sur la distribution, pour se diriger vers un ré-risque sélectif et une participation en reconstruction.
Selon le rapport, le Bitcoin a entamé l’année après avoir franchi une grande partie du positionnement hérité sur les marchés au comptant, à terme et d’options. L’événement de désendettement à la fin 2025, combiné aux expirations de dérivés en fin d’année, a effectivement réinitialisé les contraintes structurelles et amélioré la clarté des signaux.
Une surabondance d’offre limite le potentiel de hausse immédiat
Les analystes de Glassnode ont noté que le Bitcoin fait face à une surabondance d’offre significative entre 92 100 $ et 117 400 $. Les cohortes de portefeuilles qui ont accumulé près des sommets du cycle et ont tenu lors de la baisse jusqu’à 80 000 $ approchent maintenant des niveaux de break-even. À mesure que les prix montent dans cette zone, la pression de vente devrait augmenter, ces détenteurs cherchant à sortir sans pertes.
En conséquence, toute phase haussière soutenue nécessitera du temps et de la résilience pour absorber cette offre en surabondance. La franchir ces niveaux est considéré comme essentiel avant que le Bitcoin ne puisse établir une tendance haussière plus forte au-delà des zones de distribution récentes.
Les données macroéconomiques pourraient déclencher un mouvement directionnel
L’attention se tourne désormais vers les catalyseurs macroéconomiques, en particulier le rapport sur l’emploi non agricole aux États-Unis, prévu pour vendredi à 13h30 GMT. Les données devraient entraîner de la volatilité sur le dollar américain, qui se répercute souvent sur les actifs à risque comme le Bitcoin.
Les marchés surveillent de près l’emploi, le chômage et la croissance des salaires, car la Réserve fédérale a justifié ses récents coupures de taux par des signes d’affaiblissement du marché du travail. Toute accélération surprise de l’embauche ou des salaires pourrait modifier les attentes concernant la politique monétaire.
Les attentes de baisse des taux favorisent les actifs à risque
Fabian Dori, directeur des investissements chez Sygnum Bank, a noté que si certains indicateurs économiques se sont améliorés, une forte reprise du marché du travail serait inattendue. Combiné à des données d’inflation plus douces et à des attentes d’inflation ancrées, les risques pour la politique de la Fed semblent pencher vers un nouvel assouplissement.
Un tel environnement serait particulièrement favorable aux actifs à bêta élevé, notamment les actions technologiques et les cryptomonnaies à grande capitalisation comme le Bitcoin.
Le Bitcoin teste des niveaux de support technique critiques
Sur le graphique hebdomadaire, le Bitcoin continue de trouver un support autour de la moyenne mobile exponentielle sur 100 semaines à 86 025 $, un niveau qui tient depuis fin novembre. À ce jour, le BTC se négocie près de 90 300 $.
Si la EMA sur 100 semaines tient, le Bitcoin pourrait tenter une progression vers la résistance de la EMA sur 50 semaines à 97 631 $. Cependant, l’indice de force relative hebdomadaire reste à 40, en dessous du niveau neutre, indiquant que le contrôle baissier persiste malgré des signes de stabilisation de la dynamique.
Signaux du graphique journalier indiquant une faiblesse de la dynamique
Sur le graphique journalier, le Bitcoin a été rejeté au niveau de retracement de Fibonacci de 61,8 % près de 94 253 $ plus tôt dans la semaine. Le prix a chuté d’environ 3 % au cours des deux jours suivants, retestant la zone à 90 000 $, qui avait auparavant agi comme résistance.
L’indice RSI journalier tend à la baisse vers le niveau neutre de 50, signalant une diminution de la dynamique haussière. Une clôture quotidienne en dessous de 90 000 $ pourrait ouvrir la voie à une correction plus profonde vers le support à 85 569 $, correspondant au retracement de Fibonacci de 78,6 %.
Le support clé déterminera la prochaine direction du Bitcoin
Si la zone de support à 90 000 $ continue de tenir, le Bitcoin pourrait se stabiliser et tenter une nouvelle reprise vers la résistance à 94 253 $. Cependant, des sorties d’ETF soutenues, des surabondances d’offre et l’incertitude macroéconomique suggèrent que toute hausse nécessitera patience et une forte demande pour surmonter la friction existante du marché.
