Gate Research Institute : Solana et Ethereum en tête du développement de l'écosystème, prévision d'une croissance continue de la taille du marché｜Analyse des données on-chain Web3 en décembre 2025

Résumé des données on-chain

Aperçu général de l’activité on-chain et des flux de capitaux

Afin d’évaluer précisément la véritable utilisation de l’écosystème blockchain, cette section abordera plusieurs indicateurs clés d’activité on-chain, notamment le nombre de transactions quotidiennes, les frais Gas, le nombre d’adresses actives et le flux net des ponts cross-chain, couvrant ainsi plusieurs dimensions telles que le comportement des utilisateurs, l’intensité d’utilisation du réseau et la liquidité des actifs. Par rapport à une simple observation des flux de capitaux entrants et sortants, ces données natives du blockchain permettent de refléter de manière plus complète l’évolution des fondamentaux de l’écosystème des blockchains publiques, aidant à déterminer si les flux de capitaux sont réellement soutenus par une demande d’utilisation et une croissance utilisateur, afin d’identifier une infrastructure réseau à développement durable.

Analyse du nombre de transactions : Solana en forte oscillation, Base et principaux L2 maintiennent une structure stable

Selon les données Artemis, en décembre, l’activité transactionnelle des principales blockchains publiques a globalement oscillé à un niveau élevé. Bien que le marché entre dans une phase de consolidation en fin d’année, l’intensité d’utilisation des chaînes principales ne montre pas de recul significatif, indiquant que les interactions on-chain restent soutenues par une base solide. Parmi elles, Solana est restée en position de haute fréquence tout au long du mois, avec un nombre moyen de transactions quotidiennes d’environ 60 à 80 millions, avec des baisses ponctuelles en milieu et fin de mois, mais avec une volatilité limitée dans l’ensemble, reflétant que ses applications à haute fréquence et sa base d’utilisateurs actifs soutiennent de manière stable le volume de transactions, même en période de refroidissement du marché. 【1】

Concernant Base, en décembre, le nombre de transactions on-chain s’est maintenu principalement entre 10 et 13 millions, avec une tendance latérale sans expansion claire, mais une structure globalement stable, indiquant que son écosystème social et d’applications légères continue de fournir une demande d’interactions quotidiennes stable. En comparaison, Arbitrum a montré une activité plus proche d’une oscillation dans cette fourchette, généralement entre 2 et 3,5 millions, avec une baisse en milieu de mois suivie d’un rebond, mais avec une reprise limitée, indiquant que son écosystème fonctionne mais n’est pas encore en phase d’expansion claire.

Globalement, la structure du nombre de transactions on-chain en décembre a poursuivi la caractéristique de « chaînes principales à haute performance dominantes, différenciation Layer2 » : Solana reste le principal porteur de flux on-chain, Base maintient une capacité stable intermédiaire, tandis qu’Arbitrum est plus proche d’un fonctionnement « stable mais sans expansion ». Dans un contexte de ralentissement du marché en fin d’année, cette stratification de l’activité on-chain reste claire, et les fluctuations à court terme ne suffisent pas à modifier la position d’usage et la dynamique concurrentielle des différentes chaînes.

Analyse des adresses actives : Solana en tête, Arbitrum en oscillation basse

Selon Artemis, en décembre, la performance des adresses actives des principales blockchains montre une différenciation nette. La dynamique globale des utilisateurs n’a pas connu de déclin systématique, mais l’ambiance de fin d’année est devenue plus prudente, avec un potentiel d’expansion limité. Les blockchains à haute performance et certaines chaînes d’applications restent relativement robustes, tandis que certains Layer2 maintiennent une activité faible. 【2】

Solana continue de devancer nettement en termes de nombre d’adresses actives, avec une stabilité quotidienne d’environ 2,5 à 3,5 millions, soutenue par des applications à haute fréquence et des scénarios transactionnels. Polygon PoS tourne généralement entre 800 000 et 1,5 million d’adresses actives, avec des phases d’augmentation ponctuelle, mais une tendance globale à la consolidation. En revanche, Arbitrum reste en position basse, entre 120 000 et 200 000 adresses, avec une capacité de récupération limitée et sans signal clair de reprise. Ethereum et Bitcoin maintiennent une stabilité globale de leur nombre d’adresses actives, jouant toujours leur rôle de couche de règlement et de réseau de valeur.

En résumé, la structure des adresses actives en décembre est claire : Solana domine par ses interactions à haute fréquence, Polygon PoS et Base maintiennent une stabilité intermédiaire, tandis qu’Arbitrum oscille encore à un niveau faible, illustrant une différenciation accrue au sein de l’écosystème Layer2 en fin d’année.

Analyse des revenus de frais on-chain : Ethereum et Solana en tête, Base et Arbitrum plus volatiles

Selon Artemis, en décembre, les revenus issus des frais on-chain des principales blockchains ont globalement oscillé, avec une stabilité relative pour les chaînes à forte valeur, tandis que celles de niveau moyen et inférieur ont connu des fluctuations plus marquées. Dans un contexte de ralentissement du rythme des transactions en fin d’année, ces revenus n’ont pas montré d’expansion tendancielle, mais plutôt des phases impulsives liées à des événements spécifiques. 【3】

Ethereum et Solana restent en tête en termes de revenus de frais. Les frais quotidiens d’Ethereum tournent autour de 300 000 à 700 000 dollars, fluctuant avec les opérations DeFi et les interactions avec des contrats à haute valeur, restant un indicateur clé de l’activité économique on-chain ; ceux de Solana sont plus stables, principalement entre 500 000 et 800 000 dollars, soutenus par des transactions à haute fréquence et des applications.

En revanche, les revenus de Base et Arbitrum sont principalement caractérisés par des fluctuations. Base oscille souvent entre 50 000 et 150 000 dollars, avec des pics à court terme mais une capacité de maintien limitée ; Arbitrum reste en position basse, avec des rebonds impulsifs rapidement retombés. La structure des revenus de frais en décembre est claire : l’essentiel de la valeur est capturé par Ethereum et Solana, tandis que les autres chaînes n’ont pas encore de dynamique de croissance stable.

Flux de capitaux différenciés entre chaînes : retour vers la couche de règlement, réseaux transactionnels attirant le risque

Selon Artemis, au cours du dernier mois, les flux de capitaux entre chaînes montrent une différenciation structurelle nette. Globalement, il n’y a pas de risque systémique accru, mais sous l’effet de différentes préférences de risque, les capitaux se dirigent vers la couche de règlement principale, jugée plus sûre, ou vers des réseaux transactionnels plus efficaces. Par ailleurs, certains Layer2 traditionnels et écosystèmes à forte valorisation subissent des sorties nettes continues. 【4】

Du côté des flux entrants, Ethereum, Hyperliquid et Polygon PoS enregistrent les plus importants flux nets, nettement supérieurs aux autres. Ethereum enregistre la plus forte entrée nette, reflétant que dans un environnement d’incertitude et de volatilité, les capitaux privilégient la liquidité profonde et la capacité de règlement de la couche sous-jacente, pour le repositionnement intercycle ; Hyperliquid montre que les capitaux transactionnels ne quittent pas le marché, mais se dirigent vers des réseaux de trading à haute efficacité et à rotation rapide ; Polygon PoS voit des flux plus modérés, orientés vers des applications et interactions quotidiennes.

Du côté des sorties, Arbitrum subit une pression importante, avec un flux net négatif nettement supérieur aux autres, devenant le principal vecteur de sortie de capitaux. En combinant avec les flux entrants, cela indique que certains capitaux sortant d’Arbitrum migrent vers Hyperliquid ou d’autres réseaux à meilleure efficacité. Par ailleurs, Base, Avalanche et d’autres réseaux enregistrent également des sorties nettes, montrant que dans l’écosystème Layer2 et des chaînes d’applications, les capitaux sont en train de se réajuster, plutôt que de simplement se retirer du risque.

Dans l’ensemble, la dynamique actuelle des flux de capitaux entre chaînes correspond à une « diversification du risque en parallèle » : d’un côté, les capitaux plus prudents retournent vers la couche de règlement principale, Ethereum, pour gérer des positions intercycle ; de l’autre, les capitaux plus risqués se détournent de certains environnements traditionnels pour se concentrer sur Hyperliquid et d’autres réseaux à forte efficacité transactionnelle. Le marché est désormais en phase de rotation structurelle et de réévaluation du risque, la logique de placement passant d’un récit unique à une sélection plus fine selon la fonction réseau et l’efficacité d’utilisation des fonds.

Analyse des indicateurs clés de Bitcoin

En décembre, la divergence entre macroéconomie et actifs risqués s’est accentuée, avec une hausse des marchés actions et une pression sur le marché crypto dans son ensemble. Les données d’emploi montrent des signaux de différenciation, la Fed restant prudente quant à sa trajectoire de politique. Dans ce contexte, le prix du BTC entre en phase de consolidation, avec une stabilisation à court terme mais un momentum haussier encore à confirmer, dépendant de la structure des positions et du support des coûts.

Dans ce contexte, les données on-chain, à travers la distribution des coûts, l’offre en perte latente et la structure des détenteurs, envoient un message cohérent : le BTC évolue toujours au-dessus de ses coûts fondamentaux, la tendance principale n’est pas cassée, mais la zone dense de capitaux au-dessus exerce une pression de résistance à la reprise à court terme ; l’offre en perte augmente, indiquant une liquidation continue de l’émotion à court terme ; en même temps, la pression de vente est principalement concentrée chez les détenteurs à court terme, tandis que les capitaux à long terme restent relativement stables, la phase du marché passant d’une hausse unilatérale à une digestion et un rééquilibrage en consolidation.

Les capitaux à coûts élevés se délestent, la zone dense de coûts exerce une pression de digestion

Selon Glassnode, la carte thermique de la distribution des coûts du BTC montre qu’au cours du dernier mois, lors de la baisse des prix, la faiblesse des capitaux à coûts élevés en haut de la fourchette s’est accentuée, mais sans migration concentrée vers des coûts plus faibles. Le prix évolue principalement dans la zone de coûts récents, sans déclencher de migration massive vers des niveaux inférieurs, indiquant que les détenteurs à haut coût supportent la correction et attendent une réparation, avec une humeur devenue plus prudente et neutre. 【5】

Structurally, il existe encore plusieurs bandes de coûts historiques en dessous du prix, avec une distribution continue et stable, indiquant que les détenteurs à coûts moyens et faibles conservent un avantage, soutenant potentiellement le prix. La carte thermique ne montre pas de zones de « vide de capitaux » en expansion rapide, ce qui signifie que la correction à court terme est davantage une rotation de positions à haut coût qu’une rupture de tendance.

Globalement, le BTC montre un schéma de « digestion des capitaux à haut coût, support en dessous » en phase de rééquilibrage. La dynamique haussière à court terme est limitée par la pression des coûts, et le marché tend à osciller dans une fourchette, redistribuant les capitaux ; mais tant que la structure des coûts n’est pas cassée, la tendance haussière médiane reste intacte, cette phase étant plutôt une correction saine qu’un retournement de tendance.

La supply en perte latente augmente mais reste maîtrisée, le marché entre en phase de test de résistance

Selon Glassnode, l’indicateur de supply en perte latente (moyenne sur 7 jours) du BTC a augmenté lors de la correction des prix, indiquant que le nombre de BTC en perte latente a nettement rebondi, montrant que certains capitaux à court terme et ceux ayant acheté en haut de marché entrent dans la zone de pertes comptables, ce qui augmente la pression sur le marché. Cependant, à l’échelle absolue, cette supply en perte reste bien en dessous des pics lors de corrections profondes ou de marchés baissiers, sans atteindre une zone de panique systémique, reflétant plutôt une phase de test de résistance en fin de hausse et de refroidissement de l’émotion. 【6】

En comparaison historique, une hausse rapide de la supply en perte correspond généralement à un début de correction ou à une phase de changement de tendance, tandis qu’une tendance baissière durable s’accompagne d’une supply en perte maintenue à un niveau élevé. L’indicateur actuel, bien qu’en expansion, reste limité dans sa continuité, indiquant que la pression de capitaux en perte n’est pas encore suffisante pour déclencher une vente massive, le marché restant principalement en mode d’attente et de réparation.

Globalement, la supply en perte latente du BTC en hausse reflète une contraction du risque à court terme et une baisse de l’optimisme, mais sans signe évident de dégradation structurelle. Tant que le prix ne casse pas en dessous de la zone de coût médian, cet indicateur reste plutôt un signal de retracement et de rotation dans un marché haussier. La suite dépendra de la poursuite ou non de l’expansion de cette supply en perte, et si elle reste élevée ou redescend rapidement, ce qui pourrait confirmer la fin de l’ajustement ou indiquer une phase de consolidation plus profonde.

La perte latente chez les holders à court terme s’accroît, les capitaux à long terme restent majoritairement en profit

Selon Glassnode, le ratio de la part de capitaux en profit ou en perte des détenteurs à long terme et à court terme (moyenne sur 7 jours) montre qu’au cours du dernier mois, avec la baisse des prix, la proportion de capitaux à court terme (STH) en perte a fortement augmenté, indiquant que les capitaux récemment entrés ont commencé à entrer dans la zone de pertes comptables, réduisant leur tolérance au risque à court terme. Cette évolution correspond souvent à une phase de retracement après une hausse, où les capitaux de chasing profit commencent à digérer la volatilité, sans pour autant entraîner une vente massive. 【7】

Structurally, les détenteurs à long terme (LTH) restent majoritairement en profit, avec une part en perte maintenue à un faible niveau historique, ce qui indique que les principaux capitaux ne se sont pas encore déstabilisés par la correction à court terme. L’expérience historique montre que ce n’est que lorsque les LTH entrent massivement en perte qu’un retournement de tendance ou une confirmation de marché baissier se produit ; la situation actuelle s’en éloigne.

Globalement, la distribution des profits et pertes du BTC montre un « stress à court terme, stabilité à long terme » typique d’un retracement haussier. La hausse de la supply en perte chez les STH accentue la phase de consolidation et de rotation, mais la structure des capitaux à long terme reste intacte, ce qui indique que la tendance médiane demeure robuste. La suite dépendra de la capacité du prix à se stabiliser et à remonter, permettant une réduction rapide des pertes chez les STH, ou d’une poursuite de la correction qui pourrait approfondir la phase de réévaluation.

Dynamique des projets et tokens populaires

Les données on-chain montrent que les capitaux et les utilisateurs migrent progressivement vers des écosystèmes avec une interaction et une application plus profondes, tandis que les projets à forte thématique ou innovants deviennent de nouveaux points focaux pour les capitaux. La suite de cet article analysera les projets et tokens à la performance récente notable, en décryptant leur logique et leur impact potentiel.

Aperçu des projets populaires

Marché des prédictions BSC

Avec le lancement successif de Predict Fun et Probable, trois plateformes de marché de prédictions, dont Opinion, se sont formées dans l’écosystème BSC, toutes sous une même sphère de capitaux et de ressources. La compétition dans ce secteur semble davantage une exploration parallèle au sein d’un même écosystème qu’une substitution ou une élimination d’un seul acteur, avec des stratégies différenciées en termes de structure tarifaire, d’incitations et de ciblage utilisateur. 【8】

En termes de volume global, depuis le lancement fin octobre, le volume nominal cumulé des transactions ne cesse de croître, approchant fin décembre 6,5 milliards de dollars. Cela indique que cette catégorie de marché a progressivement formé une demande continue dans l’écosystème BSC, plutôt qu’un simple pic impulsif lié à un événement unique.

En observant la contribution au volume, Opinion domine largement. Que ce soit en volume cumulé ou en volume quotidien, Opinion représente plus de 95 % des transactions, étant le moteur principal de l’expansion globale. Les volumes quotidiens atteignent souvent 100 à 300 millions de dollars lors de journées actives ; en revanche, Predict Fun et Probable ont commencé à apparaître à la mi-fin décembre, avec des volumes encore faibles, limitant leur contribution marginale à la taille globale du marché.

Concernant la compétition, le marché des prédictions BSC ressemble à une structure « plateforme principale unique en expansion, autres plateformes en phase de test et de validation » : Opinion, grâce à ses faibles coûts et sa liquidité mature, forme un cycle de transactions à rotation élevée et une forte fidélité ; Predict Fun, avec une mécanique plus agressive, a encore un écart en termes de volume et d’expansion utilisateur ; Probable, via des stratégies de zéro frais et d’incitations par points, entre dans le marché, avec une dynamique encore en phase d’expérimentation.

Il est important de souligner que cette structure interne ne signifie pas une compétition figée. Les nouvelles plateformes sont encore en phase de lancement, avec des fonctionnalités et une profondeur de marché encore en développement ; de plus, le marché des prédictions BSC est encore en phase d’expansion, et les données actuelles reflètent davantage une période de « formation de taille » qu’une compétition mature. La suite dépendra de la capacité des nouvelles plateformes à attirer la liquidité, à fidéliser les utilisateurs et à différencier leurs produits.

Aperçu des tokens populaires

$BEAT

Audiera (BEAT) est une extension Web3 du jeu musical et de danse classique « Audition », avec une base de plus de 600 millions d’utilisateurs dans le monde, intégrant IA et blockchain pour construire un écosystème immersif centré sur la création musicale, l’interaction avec des IA idols, la frappe NFT et la fitness par détection de mouvement. Ses produits incluent jeux mobiles, mini-apps et studios créatifs pilotés par IA, positionnés comme un projet Web3 à forte interactivité et contenu.

Selon CoinGecko, en décembre, BEAT a connu une hausse maximale de plus de 300 %. Cette hausse n’a pas été déclenchée par un seul bon fondamental, mais par une rotation de fonds vers des actifs à petite capitalisation et à forte élasticité dans un marché en consolidation. La structure des capitaux de BEAT était saine avant la hausse, sans pression de vente continue, et la liquidité ainsi que la profondeur du marché se sont améliorées, offrant de bonnes conditions pour la participation des fonds de tendance. 【9】

![]$BEAT https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/01879432d46dc465f5c891db570919e526d4684d.png(

Au niveau du projet, aucun événement négatif ou signe de dégradation fondamentale n’a été observé récemment pour BEAT. La valorisation du marché reflète davantage ses attributs de trading et ses attentes à court terme d’élasticité. La combinaison « fondamentaux stables + amélioration de la structure de trading » facilite la sélection par les fonds de tendance dans un marché en consolidation, générant une phase de marché. La communauté et les médias, avec la hausse rapide du prix, ont accru la discussion dans la communauté crypto, focalisée sur la performance, l’amélioration de la liquidité à court terme et la question « y aura-t-il une seconde phase ? ». L’émotion sur les réseaux sociaux, amplifiée par l’impulsion des principaux fonds, accélère la volatilité et la rotation à haute altitude.

Globalement, la performance de ) dans cette phase est typique d’un « mouvement de capitaux + amélioration de la structure de trading + amplification de l’émotion communautaire ». Son dynamisme provient davantage de la conjonction entre environnement de marché et attributs de trading que d’un changement fondamental, et sa trajectoire future dépendra fortement de l’évolution du volume et des niveaux clés.

Conclusion

En décembre 2025, l’écosystème des chaînes publiques affiche une tendance de « stabilité de l’activité avec un ralentissement modéré, différenciation accrue des structures ». Les chaînes principales à haute performance et la couche de règlement restent stables, avec Solana dominant en fréquence de transactions et en activité utilisateur, Ethereum restant le centre de règlement et de gestion des flux financiers ; en revanche, la différenciation interne des Layer2 s’accentue, Base restant relativement robuste, tandis qu’Arbitrum subit une pression notable en termes d’activité, de revenus de frais et de flux de capitaux. Globalement, en fin d’année, le marché n’a pas encore entamé une phase d’expansion complète, les capitaux et comportements des utilisateurs deviennent plus rationnels, et la compétition entre chaînes s’éloigne des récits pour se concentrer sur le positionnement fonctionnel, l’efficacité des fonds et la recherche de scénarios d’utilisation réels à long terme.

Concernant Bitcoin, la baisse récente a relâché la pression sur les capitaux à haut coût, entraînant une phase de rotation et de support en zone dense, avec une dynamique de digestion à court terme. La supply en perte latente a rebondi, mais reste concentrée chez les détenteurs à court terme, tandis que les capitaux à long terme restent majoritairement en profit, maintenant le cadre d’un marché haussier à moyen terme intact. Le marché est dans une phase de transition « retracement – rotation – rééquilibrage », la prochaine direction dépendant de la capacité à soutenir les coûts en dessous et à retrouver un élan haussier après le refroidissement de l’émotion.

Au niveau des projets et tokens, le marché des prédictions BSC, après la mise en place simultanée de plusieurs plateformes, entre dans une phase d’exploration interne, avec un volume cumulé en croissance continue, approchant 6,5 milliards de dollars, mais une liquidité concentrée sur Opinion. Les nouvelles plateformes sont encore en phase de mécanisme et de développement utilisateur, le paysage concurrentiel n’étant pas encore figé. Sur le plan des tokens, $BEAT a connu une hausse de près de 300 % dans un environnement consolidé, principalement impulsée par la rotation de fonds et l’amélioration de la structure de trading, avec une dynamique alimentée par des attributs de forte elasticité et une amplification émotionnelle. Le marché reste principalement orienté vers une expansion structurelle et une dynamique de trading, en attendant de nouvelles confirmations macro ou on-chain pour une tendance plus marquée.
Sources de référence :

1. Artemis, [https://app.artemisanalytics.com/chains]$BEAT https://app.artemisanalytics.com/chains(
2. Artemis, [https://app.artemisanalytics.com/chains])https://app.artemisanalytics.com/chains(
3. Artemis, [https://app.artemisanalytics.com/chains])https://app.artemisanalytics.com/chains(
4. Artemis, [https://app.artemisanalytics.com/flows])https://app.artemisanalytics.com/flows(
5. Glassnode, [https://studio.glassnode.com/charts/indicators.CostBasisDistributionHeatmap?a=BTC&period=5y])https://studio.glassnode.com/charts/indicators.CostBasisDistributionHeatmap?a=BTC&period=5y(
6. Glassnode, [https://studio.glassnode.com/charts/supply.LossSum?a=BTC&chartStyle=column&s=1485388800&u=1765929600&zoom=])https://studio.glassnode.com/charts/supply.LossSum?a=BTC&chartStyle=column&s=1485388800&u=1765929600&zoom=(
7. Glassnode, [https://studio.glassnode.com/charts/supply.LthSthProfitLossRelative?a=BTC&mAvg=7&s=1472860800&u=1765929600&zoom=])https://studio.glassnode.com/charts/supply.LthSthProfitLossRelative?a=BTC&mAvg=7&s=1472860800&u=1765929600&zoom=(
8. Dune, [https://dune.com/defioasis/prediction-market-wars-on-bsc])https://dune.com/defioasis/prediction-market-wars-on-bsc(
9. CoinGecko, [https://www.coingecko.com/coins/audiera])https://www.coingecko.com/coins/audiera(

[Gate Institut])https://www.gate.com/learn/category/research( est une plateforme de recherche complète sur la blockchain et les cryptomonnaies, fournissant des analyses approfondies, y compris analyses techniques, insights de tendance, revues de marché, études sectorielles, prévisions et analyses macroéconomiques.

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