Hayden Adams critique vivement la tentative de Citadel auprès de la SEC visant à classer la DeFi comme finance traditionnelle

Citadel exhorte la SEC à réglementer la DeFi comme la finance traditionnelle, poussant Hayden Adams à accuser la société d’attaquer la finance ouverte et pair-à-pair.

Résumé

• Hayden Adams a accusé Citadel et son fondateur Ken Griffin d’attaquer les développeurs DeFi en demandant à la SEC de les traiter comme des intermédiaires traditionnels et en affirmant que la société aurait discrètement fait pression en ce sens pendant des années.
• La lettre de Citadel à la SEC soutient que les plateformes et acteurs DeFi (, des opérateurs de front-end aux validateurs et fournisseurs de liquidité (LPs)), fonctionnent effectivement comme des bourses ou des courtiers-négociants et devraient être soumis à une régulation technologiquement neutre, y compris pour les actions tokenisées.
• La société a mis en garde contre le risque que des actions américaines tokenisées sur la DeFi créent un marché boursier parallèle et s’est opposée aux exemptions larges demandées par les groupes de l’industrie crypto, une position que les critiques estiment susceptible de forcer les DAO et équipes de protocoles à se conformer entièrement à la réglementation des courtiers-négociants.

Le fondateur d’Uniswap, Hayden Adams, a publiquement critiqué Citadel Securities suite à la soumission de la société de market making à la Securities and Exchange Commission américaine, incitant les régulateurs à traiter les protocoles de finance décentralisée et leurs développeurs comme des intermédiaires financiers traditionnels.

D’abord Ken Griffin a fait échouer Constitution DAO

Maintenant il s’attaque à la DeFi, demandant à la SEC de traiter les développeurs de logiciels de protocoles décentralisés comme des intermédiaires centralisés

Je parie que Citadel fait du lobbying en coulisses sur ce sujet depuis des années

OK, tout ça est assez grave, mais… pic.twitter.com/ExoNhbhadu

— Hayden Adams 🦄 (@haydenzadams) 4 décembre 2025

Adams a publié sa réaction sur la plateforme sociale X, déclarant que Ken Griffin, fondateur de Citadel, « a fait échouer Constitution DAO » avant de « s’attaquer à la DeFi, demandant à la SEC de traiter les développeurs de protocoles décentralisés comme des intermédiaires centralisés », selon la publication. Adams a également laissé entendre que Citadel « fait du lobbying en coulisses sur ce sujet depuis des années ».

Adams a spécifiquement critiqué un passage du dépôt de Citadel affirmant que la DeFi ne peut pas offrir un « accès équitable » aux marchés, dénonçant ce qu’il décrit comme le « culot » de l’argument. Il a qualifié Citadel de « roi des market makers tradfi douteux » qui s’oppose à « la technologie open source pair-à-pair capable d’abaisser la barrière à la création de liquidité », selon ses posts sur les réseaux sociaux.

Hayden Adams et Citadel Securities

Le différend porte sur une lettre que Citadel Securities a soumise à la SEC concernant les actions tokenisées et les plateformes de trading DeFi. Dans ce document, la société affirme que de nombreux systèmes décentralisés mettent en relation acheteurs et vendeurs de manière coordonnée et répondent donc aux définitions légales existantes des bourses et courtiers-négociants.

La soumission de Citadel indique que les activités DeFi ne devraient pas recevoir un traitement réglementaire différent simplement parce qu’elles sont mises en œuvre via du code blockchain. L’entreprise identifie de multiples participants dans l’écosystème DeFi, notamment les opérateurs d’interfaces de trading, les développeurs de smart contracts, les validateurs et les fournisseurs de liquidité, comme potentiellement soumis à la régulation.

Selon le dépôt, nombre de ces acteurs perçoivent des frais basés sur les transactions ou influencent le routage des ordres, les rendant fonctionnellement similaires à des intermédiaires financiers régulés. Citadel a exhorté la SEC à adopter une approche réglementaire technologiquement neutre soumettant la même activité aux mêmes règles, quelle que soit la technologie sous-jacente.

La lettre a mis en avant des préoccupations concernant les actions tokenisées, avertissant que permettre la négociation d’actions américaines tokenisées sur des protocoles DeFi pourrait créer ce que Citadel décrit comme un marché boursier parallèle en dehors du système national, ce qui fragmenterait la liquidité et contournerait les cadres existants de reporting, de surveillance et de protection des investisseurs.

Citadel s’est opposée aux demandes d’exemptions larges formulées par les groupes de l’industrie crypto, qui soutiennent que les protocoles open source et les réseaux de validateurs ne fonctionnent pas comme des intermédiaires traditionnels et ne devraient pas être obligés de s’enregistrer en tant que bourses ou courtiers-négociants.

La société a affirmé que la SEC n’a pas l’autorité pour établir un régime réglementaire spécifique aux actions tokenisées et que tout changement fondamental dans la négociation des actions américaines devrait relever du Congrès.

Si les régulateurs adoptent le cadre prôné par Citadel, les équipes de développement de protocoles, les opérateurs de front-end, les wallets de routage, les market makers et potentiellement les participants à des organisations autonomes décentralisées pourraient faire face à des exigences d’enregistrement, des règles de capital et des obligations de meilleure exécution conçues pour les courtiers-négociants, selon les observateurs du secteur.

Adams a fait référence à un incident de 2021 dans sa publication, rappelant que Griffin avait surenchéri sur ConstitutionDAO lors d’une vente aux enchères Sotheby’s pour une copie rare de la Constitution américaine, empêchant le collectif crypto d’acquérir le document.