L'or atteint un niveau proche de son record historique ! L'inversion de la courbe des taux d'intérêt des obligations américaines « s'accentue en mode bull » ou profite simultanément au Bitcoin.

Le prix de l’or (XAU) a récemment connu une forte poussée, dépassant 3 480 dollars l’once, atteignant un nouveau sommet depuis avril, à un pas du point culminant historique. La clé de cette vague de hausse est un signal souvent négligé sur le marché obligataire : l’aplatissement de la courbe des rendements des obligations du Trésor américain en marché haussier. Cette dynamique du marché obligataire non seulement Goutte le coût d’opportunité de détenir de l’or, mais pourrait également apporter des Information positive potentielle pour Bitcoin (BTC).

Goutte de la courbe des taux d’intérêt : puissant catalyseur pour l’or

Selon les données de TradingView, au cours des dix derniers jours, l’or a augmenté de plus de 5 %, approchant le sommet historique de 3 499 dollars atteint le 22 avril.

En même temps, la courbe des rendements des obligations américaines s’est nettement accentuée :

Écart entre les taux d’intérêt à 10 ans et à 2 ans : élargi à 61 points de base, le plus haut depuis janvier 2022.

Écart entre les taux d’intérêt à 30 ans et à 2 ans : atteint 1,30 %, le plus élevé depuis novembre 2021.

Cette “bull run abrupte” est principalement poussée par la baisse rapide des taux d’intérêt à court terme :

Taux d’intérêt à 2 ans : en août, il a chuté de 33 points de base à 3,62 %

Taux d’intérêt à 10 ans : Goutte de 14 points de base à 4,23 %

Ole Hansen, responsable de la stratégie des produits chez Saxo Bank, a souligné que la baisse des rendements à court terme réduit le coût d’opportunité de détenir des actifs non rémunérateurs (comme l’or), ce qui est particulièrement attractif pour les gestionnaires d’actifs réels.

L’effet de résonance des « actifs sans rendement » entre l’or et le Bitcoin

L’or et le Bitcoin sont tous deux des actifs sans rendement, dont la valeur provient principalement de la rareté et de la demande du marché. Lorsque les taux d’intérêt à court terme baissent, le coût d’opportunité pour les investisseurs détenant ce type d’actifs diminue, ce qui augmente leur attrait.

Or : en tant qu’outil de couverture contre l’inflation et d’actif refuge, bénéficie de la baisse des taux d’intérêt à court terme et de la résilience des taux d’intérêt à long terme.

Bitcoin : alliant des caractéristiques d’actions technologiques et la position de « l’or numérique », pourrait bénéficier simultanément.

Les analystes du groupe international néerlandais (ING) ont indiqué que l’environnement actuel de taux d’intérêt bas pourrait aggraver les pressions inflationnistes, incitant ainsi les investisseurs à rechercher des outils de couverture contre l’inflation, ce qui soutient à la fois l’or et le Bitcoin.

Les attentes d’inflation et les risques politiques soutiennent les métaux précieux et les actifs cryptographiques

Hansen a ajouté que la résilience du rendement des obligations américaines à 10 ans provient en partie du point d’équilibre d’inflation (environ 2,45 %) et de la combinaison des rendements réels, reflétant les investisseurs exigeant une compensation plus élevée pour les risques financiers et politiques.

Cet environnement est généralement positif :

Or : un outil de couverture contre l’inflation et l’incertitude politique

Bitcoin : en tant qu’actif décentralisé, attire des fonds à la recherche d’une couverture.

Expérience historique : l’impact de l’aggravation des bull runs sur la performance des actifs

Selon une analyse d’Advisor Perspectives, historiquement, pendant les périodes de forte pente de la courbe des rendements dans un bull run à long terme :

L’or et les actions minières : meilleure performance

Marché boursier : souvent mal performant

Cela signifie que si la tendance actuelle du marché obligataire se poursuit, l’or et le Bitcoin pourraient connaître des flux de capitaux, tandis que le marché boursier pourrait être sous pression.

Conclusion

L’or bénéficie actuellement de l’inversion de la courbe des taux d’intérêt des obligations américaines, la baisse des taux à court terme réduisant le coût de détention d’actifs non productifs, offrant ainsi un soutien solide au prix de l’or. En raison de la similarité des propriétés des actifs entre Bitcoin et l’or, BTC pourrait également profiter de cette tendance, devenant un bénéficiaire potentiel.

Dans les semaines à venir, les investisseurs doivent surveiller de près l’évolution des rendements des obligations américaines, les données sur l’inflation et le sentiment de refuge sur le marché, car ces facteurs influenceront à la fois l’évolution à moyen et court terme de l’or et du Bitcoin.