Qu'est-ce qu'un funding fee

Qu’est-ce que le Funding Rate (FundingRate) ?

Le funding rate désigne le coût de détention d’une position sur des contrats perpétuels.

Il s’agit des paiements périodiques échangés entre positions longues et courtes sur les contrats perpétuels, dont l’objectif est d’aligner le prix du contrat sur celui du marché spot. Lorsque le prix du contrat dépasse le prix spot, le funding rate est positif : les acheteurs paient les vendeurs. À l’inverse, si le prix du contrat est inférieur au spot, le funding rate devient négatif : les vendeurs paient les acheteurs.

Les funding rates sont réglés à intervalles réguliers, le plus souvent toutes les 8 heures sur les principales plateformes. Les modalités de calcul et les plafonds peuvent varier selon les paires et plateformes, mais le principe reste le même : le côté le plus encombré paie les frais de funding.

Pourquoi faut-il comprendre le Funding Rate ?

Les funding rates impactent directement vos coûts de détention et vos rendements réels.

Si vous conservez une position lors d’une période de funding rate positif, les paiements récurrents peuvent réduire vos profits ; à l’inverse, lors de phases de funding négatif, votre position peut recevoir des subventions régulières. Pour les traders actifs ou les stratégies neutres, l’arbitrage du funding rate peut représenter une source importante de profit.

Les funding rates constituent aussi un indicateur du sentiment de marché. Un taux positif traduit généralement une prédominance des positions longues et un climat haussier ; un taux négatif indique une prédominance des shorts et un marché plus prudent. Comprendre le funding rate permet d’anticiper la dynamique du marché et les risques potentiels.

Sur des plateformes comme Gate, les pages de contrat affichent le funding rate actuel et projeté, ainsi que le compte à rebours avant le prochain règlement, vous permettant d’évaluer précisément votre coût d’entrée et vos rendements potentiels.

Comment fonctionne le Funding Rate ?

Les funding rates sont déterminés par l’écart entre le prix du contrat et le prix spot.

Les contrats perpétuels n’ont pas de date d’expiration. Les plateformes utilisent le funding rate pour maintenir le prix du contrat proche du spot. Le système se base sur le “mark price” (pour le calcul du PnL) et le “index price” (agrégat des prix spot de plusieurs plateformes). Lorsque le contrat s’échange avec une prime sur le spot, le funding rate est positif ; en cas de décote, il devient négatif.

Les règlements interviennent selon un calendrier fixe, généralement toutes les 8 heures. À chaque intervalle, le paiement est calculé selon le funding rate en vigueur et la taille de la position. Si vous êtes acheteur lors d’un taux positif, vous payez ; si vous êtes vendeur lors d’un taux négatif, vous payez. Les taux projetés varient avec le marché mais ne s’appliquent qu’au règlement.

Exemple : Si le funding rate projeté du perpétuel BTC est de +0,01 % par 8 heures et que vous détenez une position longue de 1 BTC, vous paierez 0,01 % de la valeur notionnelle aux vendeurs lors du règlement. Si le taux est de -0,01 %, ce sont les vendeurs qui paient les acheteurs.

Où observe-t-on le plus fréquemment les Funding Rates dans la crypto ?

Les funding rates sont présents principalement sur les contrats perpétuels, l’arbitrage spot-futures et les stratégies neutres.

Sur des plateformes comme les perpétuels USDT de Gate, le funding est réglé toutes les 8 heures, avec affichage des taux actuels et projetés, ainsi que le compte à rebours du règlement sur les pages de trading. Les traders actifs ajustent souvent leurs positions avant le règlement pour éviter les périodes à frais élevés.

Arbitrage spot-futures : Lorsque les funding rates restent positifs, les traders achètent le spot et vendent un short perpétuel équivalent pour capter les paiements de funding et les écarts de base. Si les taux deviennent négatifs, la stratégie inverse peut être appropriée. Cette approche vise des rendements structurels plutôt que directionnels.

Dans les stratégies grid neutres ou quantitatives, le funding rate est un paramètre clé. Ces stratégies adaptent la structure des positions selon les périodes de taux positif ou négatif—cherchant à détenir pendant les phases de subvention et à réduire l’effet de levier ou clôturer en période de coût élevé.

Comment réduire le coût du Funding Rate ?

Étape 1 : Vérifiez les funding rates et les horaires de règlement.

Sur la page de trading des contrats Gate, repérez le “funding rate” et le “funding rate projeté” pour votre paire, puis confirmez le prochain règlement. Ouvrir une position hors période de frais élevés permet de réduire vos coûts.

Étape 2 : Choisissez votre direction ou votre côté de manière stratégique.

En période de funding positif, privilégiez les ventes ou réduisez l’exposition acheteuse ; en période négative, privilégiez les achats ou réduisez les ventes. Il n’est pas nécessaire d’aller systématiquement contre le marché—minimisez juste votre exposition aux positions coûteuses.

Étape 3 : Utilisez la couverture spot-futures.

Lorsque les taux sont durablement positifs, combinez des achats spot avec des ventes perpétuelles ; lorsque les taux sont négatifs, privilégiez les ventes spot (ou aucune détention spot) avec des achats perpétuels. La couverture permet de réduire le risque directionnel tout en transformant le coût du funding en revenu potentiel.

Étape 4 : Changez de paire ou de type de contrat.

Les différentes paires présentent des funding rates et des niveaux de crowding variés. Les principales cryptos affichent des taux plus stables ; les coins à faible capitalisation montrent des variations extrêmes. Vous pouvez aussi choisir entre contrats en USD ou en coin selon les taux et la liquidité.

Étape 5 : Gérez l’effet de levier et la durée de détention.

Un effet de levier élevé augmente les paiements de funding pour une même valeur notionnelle. Réduisez votre durée de détention ou l’effet de levier pour compresser significativement les coûts récurrents de funding.

Étape 6 : Surveillez l’évolution du funding rate projeté.

Les taux projetés peuvent évoluer rapidement avant le règlement. Ajustez votre structure de position ou utilisez des ordres limit pour maîtriser les coûts d’exécution avant le règlement.

Quelles sont les tendances récentes du Funding Rate ou les données remarquables ?

Au cours de l’année passée, les principales paires ont vu les funding rates tendre vers l’équilibre.

En prenant 2025 comme référence, les plateformes de monitoring et d’échange montrent que les perpétuels BTC et ETH fluctuent autour de zéro toutes les 8 heures, avec des moyennes mensuelles principalement entre -0,01 % et +0,01 %. Lors des journées très volatiles, les pics sur une période peuvent atteindre +0,03 % à +0,05 % (d’après les données du troisième et quatrième trimestre 2025).

Au second semestre 2025, les altcoins ont affiché des distributions bien plus extrêmes. Les tokens en tendance ont souvent vu des funding rates sur 8 heures dépasser +0,10 % lors des rallyes—les rendements annualisés étaient élevés sur de courtes périodes ; en baisse, les taux négatifs étaient tout aussi marqués, avec des règlements de -0,05 % à -0,10 % assez fréquents. Ce phénomène est lié à la rotation sectorielle et à la concentration des positions à effet de levier, amplifiant le mécanisme “le côté encombré paie”.

Par rapport à 2024, l’intérêt ouvert et la participation accrue aux produits dérivés en 2025 ont provoqué des alternances plus fréquentes entre taux positifs et négatifs sur les principales cryptos, même si les taux moyens des coins majeurs sont restés stables. Les traders directionnels font face à des coûts gérables sur le long terme, tandis que les opportunités et risques à court terme pour les tokens en tendance se sont accentués.

Quelle est la différence entre Funding Rate et taux d’intérêt ?

Le funding rate n’est pas un taux d’intérêt de prêt.

Les taux d’intérêt concernent l’emprunt ou le prêt d’actifs—ils expriment la valeur temporelle de l’argent. Le funding rate des contrats perpétuels est un “coût de crowding”, destiné à ancrer le prix du contrat au spot via les déséquilibres longs/courts—avec des changements fréquents de signe sur de courtes périodes.

Les taux d’intérêt sont généralement facturés quotidiennement ou annuellement, avec une direction fixe ; les funding rates sont réglés périodiquement, leur direction dépendant des déséquilibres du marché. Confondre ces notions peut conduire à sous-estimer le coût réel de détention d’un contrat ou à mal évaluer les rendements d’une stratégie.

Termes associés

• Funding Rate : Frais périodique échangé entre acheteurs et vendeurs sur les contrats perpétuels pour maintenir le prix du contrat aligné avec le spot.
• Perpetual Contract : Contrat dérivé sans date d’expiration ; les traders peuvent utiliser l’effet de levier pour se positionner à la hausse ou à la baisse.
• Leverage Trading : Utilisation de fonds empruntés pour amplifier gains ou pertes—trading à risque élevé.
• Mark Price : Prix de référence utilisé par les plateformes pour éviter la manipulation en maintenant le prix du contrat proche du spot.
• Liquidation : Clôture automatique des positions par la plateforme lorsque l’équité du compte est insuffisante, protégeant le risque de la plateforme.

FAQ

Que signifie un Funding Rate positif ?

Un funding rate positif indique un sentiment haussier—les acheteurs doivent payer les vendeurs. Un taux élevé traduit un excès de positions longues et une humeur optimiste du marché. Les vendeurs bénéficient des paiements de funding ; cette situation signale souvent un risque accru de correction du prix.

Comment arbitrer le Funding Rate ?

L’arbitrage du funding rate s’effectue généralement via une “couverture spot-perpétuel” : achat de l’actif sur le marché spot et vente à découvert via les contrats perpétuels pour capter l’écart du funding rate. Cela nécessite une gestion du risque rigoureuse et un capital conséquent. Les débutants devraient s’entraîner sur des comptes de démonstration (comme ceux de Gate) pour comprendre la variation des taux avant de trader en réel—afin d’éviter le slippage et les risques amplifiés.

Que faire en cas de Funding Rate négatif ?

Un funding rate négatif signale un sentiment baissier—les vendeurs paient les acheteurs, qui reçoivent un revenu supplémentaire. Si vous croyez au potentiel d’un token sur le long terme, envisagez d’ouvrir des positions longues perpétuelles lors des périodes à taux négatif pour percevoir la subvention en attendant une reprise du prix. Pensez à placer des stop-loss pour vous protéger contre une baisse supplémentaire.

Les Funding Rates sont-ils identiques sur toutes les plateformes ?

Les funding rates varient selon les plateformes en raison des différences de profondeur de carnet d’ordres et du sentiment de marché. Les grandes plateformes comme Gate ou Binance disposent d’une forte liquidité, ce qui entraîne des variations de taux plus modérées ; les plateformes plus petites peuvent connaître des taux extrêmes. Les écarts entre Gate et d’autres plateformes offrent des opportunités d’arbitrage—mais il faut tenir compte des risques inter-plateformes et des frais supplémentaires.

À quelle fréquence les Funding Rates sont-ils calculés ?

La plupart des plateformes (dont Gate) règlent les funding rates toutes les 8 heures—à minuit, 8h00 et 16h00 heure de Pékin. À chaque cycle, les taux sont ajustés dynamiquement selon l’écart entre le mark price et l’index price sur la dernière heure. Connaître les horaires de règlement permet de planifier ses entrées et sorties de façon stratégique et d’éviter les périodes à frais élevés lors de la détention passive.