Le 14 juillet 2026 a marqué l’une des journées de publication de résultats les plus marquantes de Wall Street de ces dernières années. Goldman Sachs et JPMorgan Chase ont toutes deux dévoilé leurs résultats du deuxième trimestre, affichant des performances largement supérieures aux attentes du marché : le bénéfice net de Goldman a bondi de 78 % sur un an, tandis que JPMorgan a établi un nouveau record de bénéfice trimestriel pour une banque américaine. Dans un contexte d’incertitude macroéconomique persistante, ces résultats envoient un signal clair : la volatilité des marchés est devenue le principal moteur de croissance des banques d’investissement.
Quelle est l’ampleur des résultats du deuxième trimestre de Goldman Sachs et JPMorgan ?
Goldman Sachs a enregistré au deuxième trimestre 2026 un chiffre d’affaires net de 20,34 milliards de dollars, en hausse de 39 % sur un an et établissant un nouveau record pour l’entreprise. Le bénéfice net s’est élevé à 6,63 milliards de dollars, soit une progression de 78 % par rapport à l’an dernier. Le bénéfice dilué par action atteint 20,98 dollars, presque le double des 10,91 dollars de l’année précédente. Ces résultats dépassent largement les prévisions des analystes, qui tablaient sur un BPA de seulement 14,48 dollars.
JPMorgan Chase n’a pas été en reste. Son bénéfice net du deuxième trimestre s’est établi à 21,1 milliards de dollars, en hausse de 41 % sur un an et à un niveau jamais atteint sur un trimestre. Les revenus ont totalisé 57,35 milliards de dollars, en progression de 27,7 %, là aussi bien au-dessus des attentes. Hors gain exceptionnel de 4,6 milliards de dollars lié à la cession de titres Visa, le bénéfice net ressort à 16,9 milliards de dollars, le BPA à 6,14 dollars et le rendement des capitaux propres tangibles (ROTCE) à 23 %.
Cette envolée des résultats ne se limite pas à ces deux établissements. Bank of America affiche un bénéfice net de 9,1 milliards de dollars, en hausse de 26 % ; Citigroup voit son bénéfice net grimper de 45 % à 5,8 milliards de dollars ; Wells Fargo enregistre une progression de 17 % à 6,41 milliards de dollars. Les cinq plus grandes banques américaines ont toutes dépassé les attentes le même jour—un événement rare dans l’histoire des résultats de Wall Street.
Comment la géopolitique et l’IA alimentent la volatilité des marchés
Depuis le début de l’année 2026, les marchés mondiaux font face à une accumulation d’incertitudes. Les tensions persistantes au Moyen-Orient, notamment les négociations entre les États-Unis et l’Iran, ont à plusieurs reprises ébranlé le moral des investisseurs. Parallèlement, la transformation radicale du secteur de l’intelligence artificielle introduit une nouvelle dose d’imprévisibilité, accentuant la volatilité des marchés.
La combinaison de ces facteurs maintient la volatilité à des niveaux élevés. L’indice S&P 500 a enregistré au deuxième trimestre son meilleur rendement sur un trimestre depuis six ans, tandis que la dynamique des entreprises technologiques asiatiques dans l’IA a entraîné d’importants mouvements de capitaux à l’échelle mondiale. Dans le même temps, les tensions persistantes au Moyen-Orient ont accentué la demande de transactions chez les clients.
Pour les salles de marché des banques d’investissement, un environnement volatil signifie deux choses : une fréquence accrue des opérations clients et des écarts de prix plus larges. C’est la raison principale pour laquelle les revenus du trading actions de Goldman ont grimpé à 7,42 milliards de dollars—quand les participants au marché divergent sur la tendance, la demande de trading augmente mécaniquement.
Pourquoi le trading est-il devenu le principal moteur des résultats ce trimestre ?
La division Global Banking & Markets de Goldman Sachs a généré au deuxième trimestre un chiffre d’affaires net de 15,52 milliards de dollars, en hausse de 53 % sur un an et représentant plus des trois quarts du chiffre d’affaires total du groupe. Les revenus du trading actions atteignent 7,42 milliards de dollars, en hausse de 72 %, établissant un record historique pour une seule banque à Wall Street. En trois mois, le trading actions de Goldman a dépassé le total de ses revenus sur l’ensemble de l’année 2019.
Dans le détail, l’intermédiation sur actions a contribué à hauteur de 4,157 milliards de dollars, en hausse de 60 %, portée principalement par la forte croissance du trading de produits dérivés et d’actions au comptant. Le financement sur actions a généré 3,259 milliards de dollars, en hausse de 91 %, grâce à l’expansion significative des activités de prime brokerage. Les revenus des activités taux, changes et matières premières (FICC) se sont élevés à 4,59 milliards de dollars, en hausse de 32 %.
L’activité de trading de JPMorgan a également battu des records. Les revenus du trading actions ont bondi de 86 % sur un an à 6,03 milliards de dollars, dépassant toutes les attentes et portant le total des revenus de trading à 12,1 milliards de dollars, un niveau jamais atteint. Les revenus du pôle Commercial & Investment Banking (CIB) progressent de 27 %, avec une hausse de 35 % pour l’activité Markets.
Les analystes anticipaient jusqu’ici que le total des revenus de trading des cinq grandes banques pour le deuxième trimestre approcherait 39 milliards de dollars. Les chiffres publiés montrent que Goldman et JPMorgan à elles seules ont généré près de 20 milliards de dollars, faisant de ce trimestre un cru exceptionnel pour le trading.
Comment le rebond de la banque d’investissement amplifie encore les résultats
Au-delà du trading, le redressement marqué de la banque d’investissement a constitué un autre fait marquant du trimestre. Les revenus de la banque d’investissement de Goldman ont bondi de 55 % sur un an à 3,4 milliards de dollars, le niveau trimestriel le plus élevé depuis 2021. Les revenus issus des introductions en Bourse (equity underwriting) ont doublé, passant de 428 millions de dollars l’an dernier à 985 millions.
L’introduction en Bourse de SpaceX a été l’événement phare du trimestre. Plus grosse IPO de l’histoire, la cotation de SpaceX a généré d’importantes commissions d’émission tout en renforçant la confiance sur le marché des introductions. Goldman a également accompagné Alphabet dans une levée de plus de 80 milliards de dollars pour financer ses projets en IA.
Chez JPMorgan, les commissions de banque d’investissement atteignent 3,28 milliards de dollars, en hausse de 30 %. Bank of America voit ses revenus de commissions d’investissement progresser de 50 % à 2,1 milliards, avec des honoraires de conseil en fusions-acquisitions (M&A) en hausse de près de 68 %.
Le marché des fusions-acquisitions a également été très actif. Sur le premier semestre 2026, le montant des opérations M&A annoncées dans le monde s’élève à 2 500 milliards de dollars. Le nombre de « méga-fusions » de plus de 10 milliards de dollars atteint des sommets historiques. Ces opérations devraient être finalisées dans les 6 à 9 prochains mois, assurant un flux régulier de revenus pour les banques d’investissement.
Pourquoi les pressions sur les coûts et les signaux de risque émergent-ils ?
Parallèlement à ces résultats exceptionnels, les pressions sur les coûts et les signaux de risque se précisent. Les charges d’exploitation de Goldman ont augmenté de 26 % sur un an à 11,67 milliards de dollars, principalement en raison de la rémunération liée à la performance. JPMorgan a relevé sa prévision de dépenses annuelles à environ 107,5 milliards de dollars, contre 105 milliards précédemment. Les charges hors intérêts de Bank of America progressent de 8 % sur un an à 18,6 milliards.
Plus significatif encore, le PDG de JPMorgan, Jamie Dimon, a lancé un avertissement. Dans sa déclaration, il indique : « De nombreux risques s’accumulent sous la surface, tels des mouvements tectoniques—including tensions géopolitiques et conflits, inflation durablement élevée, déficits budgétaires mondiaux massifs et valorisations d’actifs élevées. » Il met en garde contre le fait que ces facteurs « pourraient se conjuguer et provoquer des chocs majeurs ».
Cet avertissement met en lumière un paradoxe : les profits exceptionnels actuels des banques d’investissement reposent sur ces mêmes « risques profonds » qui alimentent la volatilité. Si ces risques venaient à se concrétiser, la pérennité des revenus de trading serait mise à l’épreuve.
Le modèle de profit des banques d’investissement, dopé par la volatilité, est-il durable ?
Le rendement annualisé des capitaux propres (ROE) de Goldman a atteint 23,5 %, en accélération par rapport aux 21,7 % du premier semestre. Le ROTCE de JPMorgan s’élève à 23 %. Ce sont des niveaux exceptionnellement élevés pour le secteur bancaire, mais ils reposent sur une volatilité de marché soutenue.
Historiquement, les revenus de trading des banques d’investissement sont fortement corrélés à la volatilité des marchés. Lorsque la volatilité revient à la normale, les revenus de trading ont tendance à diminuer. La persistance de l’environnement actuel dépendra de l’évolution de la géopolitique, de la transformation du secteur de l’IA et des orientations de la politique macroéconomique.
Les banques d’investissement en sont pleinement conscientes. Le rapport de Goldman souligne que les carnets de commandes en banque d’investissement se sont étoffés d’un trimestre à l’autre et sur un an, laissant entrevoir un potentiel de commissions à venir. JPMorgan, de son côté, sécurise de la valeur pour ses actionnaires en augmentant les dividendes et en procédant à des rachats d’actions durant ce pic de résultats.
Conclusion
Goldman Sachs affiche un bénéfice net de 6,63 milliards de dollars au deuxième trimestre, en hausse de 78 % sur un an. JPMorgan Chase réalise 21,1 milliards de dollars de bénéfice net, établissant un nouveau record historique de profit trimestriel pour une banque américaine. Les deux publications convergent vers le même constat : dans un environnement marqué par les tensions géopolitiques et la transformation impulsée par l’IA, les activités de trading et de banque d’investissement traversent un cycle exceptionnel. Les cinq grandes banques américaines ont toutes dépassé les attentes le même jour, mais l’avertissement de Dimon rappelle au marché que profits exceptionnels d’aujourd’hui et risques profonds de demain partagent la même origine. Pour les investisseurs qui tradent les actions américaines via Gate, comprendre cette logique pourrait s’avérer plus précieux à long terme que de poursuivre des résultats ponctuels.
FAQ
Q1 : Quel a été le bénéfice net de Goldman Sachs au deuxième trimestre 2026 ?
Goldman Sachs a publié un bénéfice net de 6,63 milliards de dollars au deuxième trimestre 2026, en hausse de 78 % sur un an et établissant un nouveau record trimestriel pour l’entreprise.
Q2 : Qu’est-ce qui a porté les profits record de JPMorgan au deuxième trimestre ?
Le bénéfice net de JPMorgan au deuxième trimestre a atteint 21,1 milliards de dollars, porté principalement par une hausse de 86 % des revenus du trading actions à 6,03 milliards et un gain exceptionnel de 4,6 milliards lié à sa participation dans Visa.
Q3 : Quel est l’impact de la géopolitique sur les revenus de trading des banques d’investissement ?
Les tensions géopolitiques accroissent la volatilité des marchés, incitant les clients institutionnels à couvrir leurs positions et à prendre plus fréquemment des positions directionnelles, ce qui stimule directement les revenus de market making et de commissions pour les salles de marché des banques d’investissement.
Q4 : Quel a été le chiffre d’affaires cumulé du trading des cinq principales banques au deuxième trimestre ?
Les analystes estimaient que JPMorgan, Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs et Morgan Stanley généreraient ensemble près de 39 milliards de dollars de revenus de trading au deuxième trimestre. Les chiffres publiés montrent que Goldman et JPMorgan à elles seules ont contribué à près de 20 milliards.
Q5 : Quelles actions américaines les utilisateurs de Gate peuvent-ils trader ?
Gate propose un service de trading réel sur actions américaines, couvrant plus de 10 000 actions et ETF cotés aux États-Unis, sur les cinq principales places boursières dont le NYSE et le Nasdaq.
