Depuis la fin du troisième trimestre 2025 jusqu’à aujourd’hui, la SEC a accumulé plus de 126 demandes d’ETF crypto en attente. Ces projets, en attente d’approbation, couvrent un large éventail de cryptomonnaies majeures, notamment Solana, XRP, Litecoin et Dogecoin.
L’analyste de Bloomberg, James Seyffart, prévoit que 2026 verra l’émergence d’une nouvelle vague de lancements intensifs d’ETF crypto. Toutefois, de nombreux produits pourraient être liquidés ou radiés avant 2027, entraînant une dynamique de marché de type « boom puis purge ».
Accélération des approbations
Le marché des ETF crypto connaît une transformation structurelle en 2026. L’introduction par la SEC de normes universelles d’admission en septembre 2025 a fondamentalement modifié le processus d’approbation des ETF crypto. Cette politique a réduit le délai d’admission à seulement 75 jours, ouvrant ainsi la voie à l’arrivée sur le marché des ETF crypto « classiques ».
Le marché a réagi rapidement après l’entrée en vigueur de la nouvelle politique. En 2025, les ETF Bitcoin et Ethereum ont attiré ensemble 31 milliards de dollars d’entrées, et le volume d’échanges des ETF représente désormais environ 30 % de l’ensemble du marché au comptant.
Expansion du marché
Actuellement, plus de 126 demandes d’ETF crypto attendent l’approbation de la SEC. Avant la mise en œuvre des normes universelles d’admission, ces demandes faisaient face à des délais incertains et à des examens rigoureux au cas par cas. Désormais, avec un processus d’approbation standardisé, les gestionnaires d’actifs se précipitent pour lancer de nouveaux produits afin de répondre à la demande institutionnelle croissante.
Bitwise a récemment anticipé que les États-Unis lanceront plus de 100 ETF liés aux actifs crypto en 2026 — une prévision partagée par James Seyffart, analyste principal des ETF chez Bloomberg. Il convient de noter que le fonctionnement du gouvernement américain a un impact direct sur l’efficacité d’approbation de la SEC. Le blocage budgétaire de fin 2025 a conduit la SEC et d’autres agences fédérales à réduire ou suspendre le traitement des demandes.
Boom et purge
En 2026, le marché des ETF crypto connaîtra une croissance explosive, accompagnée d’une attrition rapide des produits. Les données historiques corroborent cette perspective : en 2024, 622 ETF ont été fermés dans le monde, dont 189 sur le marché américain.
Selon les recherches de Morningstar, la durée de vie moyenne d’un ETF américain n’est que de 5,4 ans. Les principales causes d’échec sont des entrées insuffisantes et une taille de gestion trop faible pour couvrir les coûts d’exploitation.
Seyffart prévoit une vague de liquidations d’ETF crypto entre la fin 2026 et le début 2027. Trois types de produits sont particulièrement exposés : les fonds mono-actif à frais élevés et redondants ; les produits indiciels de niche ; et les produits thématiques.
| Type d’ETF | Principaux défis | Perspectives de survie |
|---|---|---|
| Produits à frais élevés, | Forte concurrence sur les frais ; les premiers | Faible |
| redondants | produits sont déjà descendus à 20-25 points de base | |
| Produits indiciels de niche | Faible liquidité, erreurs de suivi importantes | Très faible |
| Produits thématiques | Les évolutions du marché dépassent l’ajustement | Modérée |
| de la structure des ETF |
Évolutions réglementaires et structurelles
La clarification progressive de l’environnement réglementaire américain sera un catalyseur clé pour le marché des ETF crypto en 2026. En 2025, deux lois majeures ont apporté une nouvelle certitude au marché : le GENIUS Act sur les stablecoins a été promulgué par le Président en juillet 2025, tandis que le CLARITY Act sur la structure du marché des actifs crypto doit être examiné par le Sénat en janvier 2026. L’essentiel du CLARITY Act consiste à délimiter les compétences sur les actifs crypto entre la SEC et la CFTC. Si elle est adoptée, cette législation offrira un cadre réglementaire plus clair pour les protocoles DeFi et les altcoins, pouvant encourager davantage d’entreprises crypto offshore à installer leur siège aux États-Unis.
En 2025, la CFTC a approuvé la négociation de produits crypto au comptant sur ses plateformes, introduisant une nouvelle supervision réglementaire et renforçant l’intégrité du marché. Avec l’augmentation du nombre de demandes de licences réglementaires, l’industrie crypto devrait progressivement s’intégrer au système réglementaire existant en 2026.
Infrastructures de marché et risques
La croissance rapide du marché des ETF crypto a également mis en lumière des risques de concentration au niveau des infrastructures. Actuellement, Coinbase détient les actifs de la grande majorité des ETF crypto, représentant environ 85 % du marché mondial des ETF Bitcoin. À la fin du troisième trimestre 2025, les actifs en conservation chez Coinbase atteignaient 300 milliards de dollars. Cette forte concentration suscite des inquiétudes dans le secteur quant au risque de « point de défaillance unique » — si le principal dépositaire rencontre des difficultés, un volume important d’actifs d’ETF pourrait être gelé.
Parallèlement, les trésoreries d’actifs numériques sont devenues un nouvel outil d’investissement institutionnel, atteignant une taille de marché d’environ 150 milliards de dollars en 2025 et accumulant une part significative des principaux actifs crypto.
Flux de capitaux institutionnels
Les capitaux institutionnels redéfinissent le paysage du marché crypto. Depuis le lancement des ETF Bitcoin au comptant début 2024, les ETF Bitcoin ont collectivement acquis 710 777 BTC, alors que seulement 363 047 nouveaux BTC ont été minés sur le réseau Bitcoin durant la même période.
Bitwise prévoit qu’en 2026, les achats d’ETF sur les principaux actifs crypto dépasseront la nouvelle offre. Les émissions attendues sont : 166 000 BTC, 960 000 ETH et 23 millions SOL.
Les fonds universitaires font également leur entrée sur le marché. L’université Brown est devenue le premier fonds de dotation de l’Ivy League à investir dans le Bitcoin, achetant initialement pour environ 5 millions de dollars d’ETF Bitcoin. Ce mouvement pourrait annoncer une vague plus large d’adoption institutionnelle.
Perspectives du marché en 2026
Le marché crypto en 2026 évoluera dans un environnement complexe, influencé par de multiples variables. D’un côté, une éventuelle baisse des taux de la Fed (les attentes du marché allant jusqu’à 100 points de base) devrait théoriquement favoriser les actifs à risque. De l’autre, des risques tels qu’une bulle de valorisation dans le secteur de l’IA, un marché de l’emploi en ralentissement et une hausse de la dette des ménages pourraient neutraliser les effets positifs des baisses de taux. Ce contexte macroéconomique ajoute une incertitude notable à la trajectoire du marché en 2026.
Les avancées réglementaires seront un facteur déterminant. Si le CLARITY Act est adopté début 2026, il offrira un soutien structurel au marché crypto. Ce texte vise à clarifier la répartition des compétences entre la SEC et la CFTC, ouvrant la voie à un développement plus clair pour la DeFi et les altcoins.
| Principales variables influençant le marché crypto en 2026 | Impact potentiel |
|---|---|
| Avancée législative du CLARITY Act | Positive/Structurelle |
| Politique de baisse des taux de la Fed | Ambivalente |
| Évolutions de la valorisation du secteur IA | Risque potentiel |
| Poursuite des flux vers les ETF | Clé pour la liquidité |
Nouvelles tendances et orientations
À mesure que le marché des ETF mûrit, de nouveaux récits d’investissement et orientations émergent. Les trésoreries on-chain — souvent qualifiées d’« ETF 2.0 » — sont passées de moins de 100 millions de dollars en 2024 à 2,3 milliards, culminant à 8,8 milliards en 2025.
Les marchés de prédiction gagnent également du terrain. Lors de l’élection américaine de 2024, l’open interest de Polymarket a atteint 500 millions de dollars et devrait établir un nouveau record en 2026.
La protection de la vie privée est devenue un nouvel axe de concurrence sur les blockchains publiques. Un rapport récent d’a16z souligne que, face à la sensibilité croissante des données commerciales, les blockchains dotées de fonctions de confidentialité par défaut gagnent en attractivité.
Les stablecoins jouent un rôle de plus en plus central en tant qu’infrastructure de marché. En 2025, la capitalisation du marché des stablecoins a progressé de 49 % pour atteindre environ 300 milliards de dollars. À mesure que les usages s’étendent au trading, à la DeFi, aux paiements transfrontaliers et à la liquidité commerciale, les stablecoins deviennent une infrastructure essentielle du marché.
Points de vue des observateurs du marché
Les observateurs du secteur restent prudemment optimistes quant au marché actuel. Nic Carter, associé chez Castle Island Ventures, souligne que, jusqu’à présent, seuls Bitcoin, les stablecoins, les DEX et les marchés de prédiction ont trouvé un véritable équilibre produit/marché dans la crypto.
Haseeb, associé chez Dragonfly Capital, insiste sur le fait que la crypto, en tant que véhicule financier supérieur, changera durablement la nature de la monnaie. Il appelle à la patience pour le secteur : « La révolution industrielle a mis 50 ans à transformer la productivité — nous n’en sommes qu’à la quinzième année. »
Le marché crypto sort de son cycle fermé. Des partenariats entre des plateformes d’échange aux Philippines et Circle pour offrir des canaux de transfert USDC à faible coût, aux vendeurs de rue à Lagos utilisant l’USDT pour leurs transactions quotidiennes, l’évolution des cas d’usage montre que la technologie blockchain répond progressivement à des besoins financiers concrets. L’avenir de cette technologie pourrait ne pas résider dans la création de nouveaux outils spéculatifs, mais dans la résolution de problèmes pratiques de longue date — permettant à un plus grand nombre de personnes dans le monde de bénéficier de sa commodité, même sans comprendre la technologie sous-jacente.
